Visa, l'un des plus grands processeurs de paiements mondiaux, a reconnu le potentiel des stablecoins pour l'avenir des paiements, mais a souligné que l'adoption reste limitée en raison des incertitudes réglementaires persistantes et de la taille relativement réduite des règlements en stablecoins. La société n'a traité que 200 millions de dollars en transactions de stablecoins au deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025, un chiffre modeste comparé à ses volumes de règlement globaux, indiquant que bien que les stablecoins soient considérés comme une opportunité à long terme, leur intégration dans les systèmes financiers traditionnels est encore à ses débuts.
Le PDG Ryan McInerney a abordé cette adoption limitée lors de l'appel sur les résultats de l'entreprise, notant que les stablecoins sont "encore à leurs prémices." Il a souligné la nécessité de cadres réglementaires plus clairs pour aider à faciliter une adoption et une échelle plus large. "C'est encore tôt, mais nous voyons un réel potentiel," a déclaré McInerney, reconnaissant que bien que 200 millions de dollars de règlements en stablecoins représentent un jalon significatif, cela reste une petite partie du volume total des transactions de Visa.
Visa a enregistré un revenu de 10,17 milliards de dollars pour le deuxième trimestre fiscal, marquant une augmentation de 14 % d'une année sur l'autre. Le revenu net ajusté de la société a également augmenté pour atteindre 5,83 milliards de dollars, contre 4,91 milliards de dollars l'année précédente. Malgré ces résultats financiers solides, la contribution des règlements en stablecoins aux activités globales de Visa est minimale. Les stablecoins - des cryptomonnaies adossées à des devises traditionnelles comme le dollar américain - offrent le potentiel de paiements transfrontaliers rapides et sécurisés sans la volatilité normalement associée à d'autres actifs numériques. Cependant, la technologie n'est pas encore largement adoptée pour les transactions quotidiennes.
Le secteur des stablecoins a une capitalisation boursière de plus de 272 milliards de dollars, selon CoinGecko, mais l'utilisation réelle des stablecoins dans les transactions de paiement reste limitée. Selon Zakhil Suresh, PDG du gestionnaire d'actifs cryptographiques BitSave, seulement 10 à 20 % des transactions en stablecoin représentent actuellement une activité de paiement réelle. Le reste est principalement utilisé pour le trading et la fourniture de liquidités au sein de l'écosystème crypto. Cependant, Suresh s'attend à ce que cette part augmente, projetant que les transactions stables liées aux paiements dépasseront 50 % au cours de l'année prochaine alors que les entreprises commencent à adopter les stablecoins pour les paiements transfrontaliers et les salaires, aidées par des lignes directrices réglementaires plus claires.
Actions stratégiques de Visa dans l'espace des stablecoins
Visa a déjà pris plusieurs mesures pour intégrer les stablecoins dans son infrastructure de paiement plus large. La société teste la technologie par le biais de Visa Direct, qui permet des transferts transfrontaliers en temps réel - un cas d'utilisation où les systèmes financiers traditionnels connaissent souvent des retards. De plus, Visa travaille à améliorer la programmabilité des stablecoins avec sa plate-forme d'actifs tokenisés Visa.
Cette initiative est conçue pour aider les banques à émettre et à tirer parti des stablecoins pour de nouveaux types de finance programmable, une démarche qui pourrait débloquer une gamme de nouveaux services et produits financiers.
Le géant du paiement a également investi stratégiquement et établi des partenariats pour développer ses capacités en matière de stablecoins. Visa a récemment investi dans BVNK, une entreprise basée à Londres axée sur l'infrastructure des stablecoins. De plus, la société a conclu un partenariat avec Bridge, une unité du géant du traitement des paiements Stripe, pour offrir des services de stablecoin en Amérique latine. Ces partenariats font partie de la stratégie plus large de Visa pour rester à l'avant-garde des paiements numériques, même si le marché des stablecoins en est encore à ses débuts.
"Nous voyons beaucoup d'activité et de discussions autour de l'espace des stablecoins en ce moment," a commenté McInerney, reconnaissant l'intérêt croissant mais réitérant que le paysage réglementaire nécessite encore une clarté significative pour faciliter une adoption de masse.
Incertitude réglementaire et chemin vers une adoption généralisée
L'un des principaux obstacles à l'adoption des stablecoins, selon Visa, est l'incertitude réglementaire. Bien que les stablecoins soient adossés à des actifs stables comme le dollar américain, leur utilisation dans les paiements et les transferts de fonds est encore soumise à des réglementations en évolution dans de nombreux pays. Visa, avec d'autres acteurs de l'industrie, espère que des régulations plus claires et pragmatiques seront promulguées, en particulier aux États-Unis. McInerney a exprimé son optimisme quant au fait que les organes de réglementation, en particulier aux États-Unis, fourniront la clarté nécessaire pour libérer tout le potentiel des stablecoins dans le système de paiement mondial.
L'adoption récente de la loi GENIUS, la première législation significative sur les crypto-monnaies aux États-Unis, est perçue comme un pas vers une plus grande certitude réglementaire. Promulguée par le président Trump au début de 2025, la loi GENIUS vise à fournir une approche plus structurée de la régulation des crypto-monnaies, ce qui pourrait poser les bases d'une adoption plus large des monnaies numériques, y compris les stablecoins.
Cependant, l'impact de ces réglementations dépendra de leur mise en œuvre et de la réponse mondiale, car les processeurs de paiements comme Visa doivent naviguer dans les cadres réglementaires d'autres pays également.
Jagdish Pandya, fondateur de Blockon Ventures, a noté que les volumes actuels de transactions quotidiennes de Visa, qui se situent entre 5 et 7 trillions de dollars, dépassent largement les 20 à 30 milliards de dollars de transactions quotidiennes en stablecoins. Malgré cela, il estime que le marché des stablecoins est encore à ses balbutiements, le comparant aux premiers jours du commerce électronique à la fin des années 1990. "À mesure que les actifs numériques devenant plus réglementés, Visa pourrait assister à une adoption massive dans la prochaine décennie," a ajouté Pandya.
L'avenir des stablecoins
Le défi principal sera de trouver un équilibre entre l'innovation et la réglementation. Les investissements de Visa dans l'infrastructure et ses partenariats stratégiques signalent l'engagement de l'entreprise à explorer le potentiel des stablecoins. Cependant, le marché plus large devra voir une clarté réglementaire accrue et une adoption commerciale plus large avant que les stablecoins puissent évoluer de la manière que Visa envisage.
Bien que Visa reste prudemment optimiste quant à l'avenir des stablecoins, il est clair que la technologie en est encore à ses débuts. À mesure que les entreprises, les gouvernements et les régulateurs continuent de façonner l'avenir des paiements numériques, le rôle de Visa dans le développement et l'intégration des stablecoins sera probablement amené à croître, à condition que des réglementations plus claires soient établies pour soutenir leur croissance.
La position de Visa sur les stablecoins reflète à la fois le potentiel et les défis de l'intégration des monnaies numériques dans l'écosystème mondial des paiements. Avec les règlements en stablecoins représentant une petite fraction du volume total des transactions de Visa, le chemin vers une adoption généralisée reste incertain.
Cependant, les investissements de Visa dans l'infrastructure des stablecoins et ses efforts pour naviguer dans l'incertitude réglementaire indiquent que l'entreprise se positionne pour tirer parti de la croissance future de cette technologie. À mesure que des réglementations plus claires émergent, l'utilisation généralisée des stablecoins pour les paiements transfrontaliers, les salaires et d'autres services financiers pourrait devenir une réalité, marquant un nouveau chapitre dans l'évolution de la finance mondiale.