Ketua Securities and Exchange Commission Paul Atkins menguraikan visi luas untuk regulasi cryptocurrency Rabu, berpendapat bahwa memigrasi sekuritas tradisional ke teknologi blockchain dapat secara fundamental mengubah cara aset keuangan diperdagangkan dan dimiliki.
Yang Perlu Diketahui:
- Hanya empat penerbit kripto yang menyelesaikan proses registrasi SEC sejak token pertama kali muncul di pasar
- SEC telah menghapus Staff Accounting Bulletin No. 121, yang sebelumnya merupakan rintangan besar bagi perusahaan yang memegang aset digital
- Task Force Kripto baru yang dipimpin oleh dua komisioner bertujuan untuk mengoordinasikan pendekatan regulasi yang sebelumnya terpisah
Dalam sebuah diskusi meja bundar di Washington yang berfokus pada tokenisasi, Atkins membandingkan perubahan potensial ini dengan evolusi industri musik dari piringan hitam ke file digital. "Menerapkan kerangka regulasi yang ketinggalan zaman dapat mendorong inovasi ke luar negeri," katanya memperingatkan, berjanji untuk bekerja sama dengan sesama komisioner dalam mengembangkan panduan yang tepat.
Pendekatan ketua baru ini merupakan penyimpangan signifikan dari kepemimpinan SEC sebelumnya. Komentarnya menunjukkan sikap yang lebih akomodatif terhadap pasar aset digital sambil tetap mempertahankan perlindungan konsumen.
Memodernisasi Persyaratan Registrasi dan Kustodian
Jumlah perusahaan yang menyelesaikan proses registrasi SEC untuk penawaran kripto yang sangat kecil menandakan masalah mendasar dengan jalur regulasi saat ini, menurut Atkins. Sejak kemunculan aset yang ditokenisasi, hanya empat penerbit yang berhasil menavigasi proses registrasi penuh SEC atau "Regulation A".
Dokumen pengungkapan tradisional seperti Formulir S-1 telah terbukti tidak cocok untuk token digital, dengan Atkins menggambarkannya sebagai "bentuk yang tidak pas."
Dia menganjurkan pembuatan jalur yang disederhanakan yang memenuhi persyaratan pengungkapan dasar tanpa memaksa penerbit memberikan informasi yang tidak relevan.
Penyesuaian regulasi terbaru telah mulai mengatasi tantangan kustodian. Penghapusan Staff Accounting Bulletin No. 121 oleh SEC menghilangkan hambatan signifikan bagi lembaga yang ingin memegang aset digital untuk klien. Atkins menggambarkan ini hanya sebagai "langkah pertama" dalam perombakan regulasi yang lebih luas.
Reformasi kustodian selanjutnya dapat memperluas definisi "kustodian yang berkualitas" untuk mengakui inovasi dalam teknologi self-custody yang mungkin menyediakan langkah-langkah keamanan yang kuat. Dengan hanya dua "broker-dealer tujuan khusus" yang saat ini diotorisasi, Atkins menyarankan menggantikan klasifikasi sempit ini dengan kerangka kerja yang lebih fleksibel.
Memperluas Opsi Perdagangan dan Mengoordinasikan Kebijakan
Ketua mendukung pengembangan "super apps" terintegrasi yang memungkinkan pelanggan memperdagangkan saham, cryptocurrency, dan aset lain melalui platform terpadu. Dia mencatat bahwa regulasi yang ada tidak melarang broker-dealer mencantumkan token non-sekuritas di samping sekuritas tradisional.
Untuk memfasilitasi integrasi ini, Atkins telah menginstruksikan staf untuk memodernisasi aturan yang mengatur sistem perdagangan alternatif. Komisi juga akan mengevaluasi apakah bursa nasional mungkin mendukung daftar token di masa depan.
Upaya koordinasi diperkuat melalui pembentukan Crypto Task Force yang dipimpin oleh dua komisioner SEC. Inisiatif ini mengumpulkan tim kebijakan, hukum, dan teknis yang sebelumnya terpisah untuk mengembangkan pendekatan regulasi yang koheren.
"Upaya ini sejalan dengan visi Presiden Trump untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai 'ibu kota kripto di dunia'," kata Atkins, menekankan bahwa setiap area regulasi—penerbitan, kustodian, dan perdagangan—memerlukan solusi yang disesuaikan.
Ketua berkomitmen untuk menjaga fokus penegakan pada penipuan dan manipulasi pasar daripada menggunakan tindakan penegakan sebagai alat pembuatan kebijakan de facto. Pendekatan ini bertujuan memberikan kejelasan bagi peserta pasar sambil menjaga perlindungan investor.
Melihat ke Depan
Saat SEC menerapkan perubahan regulasi ini, peserta pasar dapat mengharapkan panduan yang lebih jelas mendefinisikan token sekuritas, persyaratan kustodian, dan tempat perdagangan yang diizinkan. Kerangka kerja komprehensif ini berusaha menyeimbangkan inovasi dengan perlindungan investor tradisional, berpotensi memposisikan Amerika Serikat sebagai pemimpin global dalam pasar aset digital.