Swift mengumumkan pada hari Senin bahwa mereka akan menggunakan buku besar transaksi berbasis blockchain dengan lebih dari 30 bank global dan firma blockchain ConsenSys, menandai tantangan paling langsung bagi pasar stablecoin senilai $300 miliar. Sistem ini akan memungkinkan penyelesaian lintas batas sepanjang waktu menggunakan kontrak pintar otomatis, pergeseran dari infrastruktur pesan Swift yang sudah berusia puluhan tahun yang saat ini memproses instruksi daripada mengeksekusi transfer.
Yang Perlu Diketahui:
- Buku besar blockchain Swift akan merekam dan memvalidasi transaksi menggunakan standar kepatuhan ISO 20022, berjalan paralel dengan saluran pembayaran yang ada saat bank memilih antara sistem tradisional dan tokenisasi.
- ConsenSys akan mengembangkan prototipe di Linea, jaringan layer-2 Ethereum yang menggunakan kriptografi zero-knowledge untuk mengelompokkan transaksi demi peningkatan kecepatan dan privasi.
- Bank-bank Eropa berencana meluncurkan stablecoin yang didenominasikan dalam euro pada 2026, meningkatkan tekanan pada jaringan pembayaran lama untuk memodernisasi atau berisiko kehilangan pangsa pasar ke alternatif terdesentralisasi.
Kerangka Teknis Menargetkan Kepatuhan Regulasi
Buku besar bersama ini akan mengurutkan transaksi dan menyematkan data kepatuhan melalui ISO 20022, standar pesan global yang diadopsi Swift untuk pembayaran lintas batas. Swift merancang arsitektur ini untuk menggabungkan keterprograman blockchain dengan persyaratan transparansi yang diharuskan regulator kepada lembaga keuangan. Pendekatan ini berbeda dengan stablecoin, yang memungkinkan transfer peer-to-peer tanpa pengawasan perantara.
ConsenSys akan membangun versi awal menggunakan Linea, jaringan yang kompatibel dengan Ethereum yang mengompres banyak transaksi ke dalam satu kelompok melalui bukti zero-knowledge.
Swift dan bank yang berpartisipasi sebelumnya menguji pesan blockchain di Linea untuk menilai apakah penyelesaian buku besar terdistribusi dapat memenuhi ambang regulasi. Percobaan tersebut meneliti bagaimana kontrak pintar dapat mengotomasikan pemeriksaan kepatuhan yang saat ini memerlukan tinjauan manual.
Inisiatif ini berlangsung bersamaan dengan modernisasi saluran pembayaran fiat tradisional oleh Swift. Bank akan mempertahankan akses ke kedua sistem saat organisasi menguji jenis transaksi mana yang cocok untuk rel blockchain. Eksekutif Swift mengatakan strategi jalur ganda memberikan waktu kepada lembaga untuk mengevaluasi risiko operasional sebelum sepenuhnya berkomitmen pada infrastruktur tokenisasi.
Bank Menimbang Biaya Terhadap Persaingan Stablecoin
Stablecoin, terutama token yang dipatok dolar yang diterbitkan oleh perusahaan swasta, telah menangkap volume transaksi yang signifikan dengan memungkinkan penyelesaian instan tanpa perantara perbankan. Pasar tersebut mencapai $300 miliar dalam total nilai, menarik perhatian regulasi di Amerika Serikat dan Eropa. Kelompok perbankan Eropa merespons dengan merinci rencana peluncuran stablecoin euro pada 2026, bertepatan dengan aturan Uni Eropa baru untuk pengawasan aset digital.
"Kami sudah melewati fase eksperimen sekarang. Pertanyaannya adalah tentang bagaimana untuk skalakan—terlepas dari apakah instrumen tersebut adalah deposit yang ditokenisasi, CBDC, stablecoin, atau dana yang ditokenisasi.
Ini tergantung pada apa yang sebenarnya kami hubungkan dan di mana nilai tersebut muncul," kata Tom Zschach, eksekutif Swift, dalam pernyataannya yang menyertai pengumuman tersebut.
Secara terpisah, penyedia infrastruktur blockchain Chainlink mengungkapkan kolaborasinya dengan Swift pada proyek percontohan yang melibatkan UBS dan Euroclear yang mendemonstrasikan langganan dana yang ditokenisasi. Meskipun proyek-proyek tersebut beroperasi secara mandiri dari buku besar bersama, mereka menunjukkan upaya lebih luas dari Swift untuk menghubungkan jaringan blockchain publik dan swasta melalui protokol standar. Uji coba tersebut meneliti apakah investor institusional dapat berlangganan aset tokenisasi menggunakan konektivitas Swift yang ada.
Hambatan Hukum dan Operasional Masih Ada
Pendukung proyek buku besar berpendapat bahwa hal ini akan mengurangi biaya rekonsiliasi, meningkatkan jejak audit, dan memungkinkan penyelesaian yang dapat diprogram yang dieksekusi ketika kondisi yang telah ditentukan terpenuhi.
Kritikus berpendapat bahwa bank harus menyerap biaya integrasi, mengelola kerentanan operasional baru, dan memastikan kepastian hukum—pengakuan yudisial bahwa transaksi blockchain tidak dapat dibatalkan. Pejabat Swift mengakui tantangan ini tetapi mengatakan adopsi yang luas tergantung pada rekonsiliasi konfirmasi transaksi blockchain dengan kerangka hukum yang ada.
Institusi keuangan juga menghadapi pertanyaan tentang tanggung jawab ketika kontrak pintar mengalami malfungsi atau ketika perselisihan muncul atas penyelesaian otomatis.
Sistem pembayaran tradisional dapat memberikan jalan keluar hukum yang jelas melalui preseden pengadilan yang ada. Sistem berbasis blockchain kekurangan sejarah yudisial yang setara, menciptakan ketidakpastian tentang bagaimana perselisihan akan diselesaikan.
Swift berencana melakukan peluncuran bertahap dengan mitra perbankan untuk mengidentifikasi mata uang dan koridor pembayaran mana yang harus diprioritaskan. Organisasi tersebut belum mengungkapkan timeline untuk penyebaran penuh atau menjelaskan yurisdiksi mana yang akan berpartisipasi dalam tahap awal. Keberhasilan akan bergantung pada apakah buku besar ini dapat menandingi kecepatan dan keunggulan biaya stablecoin sambil menjaga kepatuhan regulasi dan perlindungan hukum yang diperlukan bank.
Memahami Istilah Kunci
Kontrak pintar adalah program yang dijalankan sendiri di blockchain yang secara otomatis menegakkan persyaratan perjanjian ketika ketentuan terpenuhi, menghilangkan pengawasan manual. ISO 20022 adalah standar internasional untuk pengiriman pesan keuangan yang menggunakan format data terstruktur, memungkinkan sistem pembayaran yang berbeda untuk bertukar informasi secara konsisten. Kriptografi zero-knowledge memungkinkan satu pihak untuk membuktikan validitas informasi tanpa mengungkapkan data yang mendasarinya, teknik yang digunakan untuk mengompres batch transaksi sambil menjaga privasi. Jaringan layer-2 adalah protokol blockchain yang dibangun di atas rantai utama seperti Ethereum, dirancang untuk memproses transaksi lebih cepat dan lebih murah dengan menangani sebagian besar aktivitas di luar jaringan utama. Mata uang digital bank sentral, atau CBDC, adalah uang digital yang diterbitkan oleh pemerintah yang beroperasi pada infrastruktur blockchain sambil mempertahankan kontrol bank sentral, berbeda dari stablecoin yang diterbitkan secara pribadi.
Pemikiran Akhir
Buku besar blockchain Swift mewakili upaya defensif melawan stablecoin yang telah merusak dominasi transaksi perbankan tradisional. Kelangsungan proyek ini tergantung pada apakah Swift dapat memberikan kecepatan dan penghematan biaya yang sebanding sambil memenuhi tuntutan regulasi yang tidak dapat diabaikan oleh bank. Jika berhasil, sistem ini dapat mendefinisikan ulang penyelesaian global dengan mengintegrasikan kepatuhan ke dalam infrastruktur digital, meskipun hambatan hukum dan teknis mungkin menunda adopsi secara luas.