ETF pertukaran spot Bitcoin AS mencatat arus keluar bersih sebesar $903 juta pada 20 November, menandai eksodus satu hari terbesar kedua sejak peluncuran produk itu pada Januari 2024, saat investor institusi beralih ke posisi menghindari risiko menjelang akhir tahun di tengah ketidakpastian makroekonomi yang meningkat.
Kepercayaan iShares Bitcoin dari BlackRock (IBIT), ETF Bitcoin terbesar di dunia, kehilangan $355,5 juta pada hari Kamis saja, diikuti oleh GBTC Grayscale dengan penarikan $199,35 juta. FBTC Fidelity melihat $190,4 juta keluar dari dana, bersama dengan penarikan dari Bitwise, Ark & 21Shares, VanEck, dan Franklin Templeton. Arus keluar besar ini bertepatan dengan Bitcoin yang jatuh dari atas $92.000 ke bawah $88.000, sebelum memperpanjang kerugian menjadi $85.400 saat pasar AS dibuka.
ETF spot Ethereum tidak lebih baik, mencatat arus keluar bersih sebesar $262 juta, menandai delapan hari penebusan berturut-turut, menurut data SoSoValue. ETHA BlackRock menyumbang porsi signifikan dari penarikan Ethereum pada hari Kamis karena minat institusional pada cryptocurrency terbesar kedua menurun seiring dengan Bitcoin.
Eksodus ganda dari Bitcoin dan Ethereum ETFs menggarisbawahi penerbangan yang lebih luas dari aset kripto saat investor meninjau kembali eksposur risiko di tengah kondisi pasar yang memburuk. Data menunjukkan ETF Bitcoin spot AS telah kehilangan hampir $3 miliar dalam arus keluar bersih hanya sepanjang November, memposisikan bulan itu sebagai potensial terburuk untuk arus ETF sejak produk diluncurkan.
Pengambilan Keuntungan Institusional Mendominasi
Arus keluar ini menunjukkan perubahan sentimen dramatis dari aliran masuk stabil yang menyerupai sebagian besar tahun 2024, ketika ETF Bitcoin muncul sebagai pendorong utama kenaikan cryptocurrency ke tingkat tertinggi baru sepanjang masa di atas $126.000 pada bulan Oktober. Analis pasar menghubungkan pembalikan ini dengan beberapa faktor yang saling bertemu: pengambilan keuntungan oleh pemegang institusi, indikator teknis yang memburuk, dan angin makroekonomi yang lebih luas.
"Perubahan sentimen besar dari aliran masuk stabil awal bulan ini," kata Rachael Lucas, analis kripto di BTC Markets, mengomentari data. "Dan bukan hanya kripto yang berdarah. Peningkatan piutang Nvidia membuat pasar ekuitas takut, memicu gerakan menghindar risiko yang lebih luas. Ketika raksasa teknologi goyah, likuiditas mengencang di mana-mana, dan Bitcoin merasakan kesemutan."
Przemysław Kral, CEO dari pertukaran kripto Eropa zondacrypto, mencatat bahwa arus keluar signifikan menunjukkan pelaku institusional mengamankan keuntungan menjelang akhir tahun. "Investor institusi memimpin pengisian, dengan arus keluar ETF menandakan pengambilan keuntungan dan posisi menghindar risiko," Kral menyatakan. "Volatilitas tinggi, dan lingkungan makro dapat berubah dengan cepat."
Angka arus keluar 20 November mewakili penebusan satu hari tertinggi sejak 25 Februari 2025, ketika pengumuman mengejutkan Presiden Donald Trump tentang tarif perdagangan baru memicu penjualan besar-besaran di seluruh pasar ekuitas dan kripto. Episode sebelumnya itu melihat arus keluar dramatis serupa saat investor melarikan diri dari aset berisiko secara massal.
Tekanan Teknis dan Fundamental Meningkat
Aksi harga Kamis melihat Bitcoin sebentar naik di atas $92.000 intraday sebelum cepat berbalik arah setelah pasar ekuitas AS dibuka. Cryptocurrency memperpanjang penurunannya menjadi $85.400 sebelum menemukan beberapa stabilitas, mewakili penurunan lebih dari 7% dari puncaknya hari itu. Penjualan terjadi meskipun harga ETF IBIT sedikit naik pada awal perdagangan 19 November, menyoroti perbedaan antara aliran derivatif dan aksi harga spot.
Eksodus dari ETF Bitcoin datang saat total arus keluar bulan November mendekati $3 miliar, mengancam untuk melampaui $3,56 miliar yang terlihat pada bulan Februari dan menetapkan November sebagai bulan terburuk dalam catatan untuk arus ETF. Ini sangat mencolok mengingat kecenderungan historis November untuk menjadi salah satu bulan terkuat Bitcoin secara musiman, dengan cryptocurrency rata-rata reli 41,22% selama bulan tersebut berdasarkan data historis.