Saham Circle (USDC) Internet Group melonjak sekitar 30% pada Rabu ke hampir $80, setelah perusahaan melaporkan pendapatan kuartal keempat sebesar $770 juta - naik 77% secara tahunan - dan lonjakan 412% pada EBITDA disesuaikan menjadi $167 juta.
Hasil tersebut melampaui estimasi analis, dengan William Blair mencatat margin pendapatan-setelah-biaya-distribusi lebih dari 40%, sekitar 240 basis poin di atas modelnya.
USDC yang beredar mencapai $75,3 miliar pada akhir tahun, naik 72% dari 2024, sementara perusahaan memberikan panduan untuk tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 40% pada sirkulasi USDC dalam beberapa tahun mendatang.
Untuk tahun fiskal penuh 2025, Circle melaporkan total pendapatan $2,7 miliar, tetapi membukukan rugi bersih $70 juta dari operasi berkelanjutan - terutama karena kompensasi berbasis saham sebesar $424 juta yang terkait dengan ketentuan vesting IPO.
Apa yang Terjadi
Laba bersih Q4 Circle dari operasi berkelanjutan mencapai $133 juta, dibandingkan $4 juta pada periode tahun sebelumnya. EBITDA disesuaikan sebesar $167 juta melampaui estimasi William Blair sebesar 12%.
Analis Andrew Jeffrey dan Adib Choudhury menegaskan kembali peringkat "outperform" mereka, menyebut Circle sebagai "salah satu dari sedikit permainan infrastruktur kripto berkualitas tinggi di pasar publik saat ini."
Saham saat ini diperdagangkan sekitar 17x estimasi EBITDA 2027 perusahaan, premi 8% terhadap rekan-rekan fintech.
Baca juga: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Volume Transaksi USDC
Volume transaksi on-chain USDC mencapai $11,9 triliun pada kuartal tersebut, naik 247% secara tahunan. USDC meraih sekitar 47% dari total volume transaksi stablecoin di Q4, naik dari 32% di Q4 2024, menurut paparan hasil keuangan Circle sendiri.
Berbicara di acara Squawk Box CNBC pada Rabu, CEO Jeremy Allaire menyebut angka itu "sekitar 50%", mengutip data transaksi Visa.
Mengapa Ini Penting
Allaire berargumen bahwa pertumbuhan USDC mulai terlepas dari siklus harga bitcoin, dengan adopsi kini lebih didorong oleh pembayaran, manajemen kas, dan infrastruktur keuangan.
Ia mengakui meningkatnya persaingan dari bank-bank besar yang memasuki ranah stablecoin, tetapi mengatakan skala dan efek jaringan cenderung mengonsolidasikan aktivitas pada sedikit penerbit saja.
USDC memegang sekitar 28% dari total pasar stablecoin berdasarkan sirkulasi, jauh di belakang Tether yang sekitar $183 miliar.
Baca selanjutnya: ETH Gains 5% Despite $23M Buterin Selloff