Perdagangan derivatif cryptocurrency melonjak menjadi $86 triliun pada 2025, dengan rata-rata $265 miliar per hari, saat Binance menguasai hampir 30% volume global, menurut pelacak likuidasi CoinGlass.
Bursa tersebut processed volume derivatif kumulatif senilai $25,09 triliun, mewakili 29,3% dari total perdagangan dunia.
OKX, Bybit dan Bitget menyusul dengan volume tahunan masing-masing antara $8,2 triliun hingga $10,8 triliun.
Empat bursa teratas ini menyumbang 62,3% dari total pangsa pasar.
Apa yang Terjadi
Pasar derivatif bergeser dari spekulasi yang dipimpin ritel menuju lindung nilai institusional dan basis trading pada 2025.
Jalur institusional meluas melalui spot exchange-traded funds, opsi, dan kontrak berjangka teregulasi.
Chicago Mercantile Exchange consolidated posisinya setelah menyalip Binance dalam open interest futures Bitcoin selama 2024, meski Binance baru-baru ini merebut kembali posisi teratas.
CoinGlass memperkirakan total likuidasi paksa mencapai $150 miliar sepanjang tahun.
Peristiwa likuidasi terbesar terjadi pada 10–11 Oktober, ketika lebih dari $19 miliar posisi evaporated dalam kurun 24 jam.
Posisi long menyumbang 85% hingga 90% dari total likuidasi.
CoinGlass mengaitkan kejatuhan tersebut dengan pengumuman Presiden Donald Trump soal tarif 100% atas impor China.
Ancaman tarif tersebut pushed pasar ke mode risk-off, memicu margin call beruntun di berbagai bursa.
Baca juga: ADA Price Down 23% In Two Weeks As Technical Indicators Flash Weakness
Mengapa Ini Penting
Pergeseran menuju perdagangan institusional menciptakan rantai leverage yang lebih dalam dan posisi yang saling terhubung.
"Peristiwa ekstrem yang meledak sepanjang 2025 memberikan uji tekanan berskala belum pernah terjadi sebelumnya terhadap mekanisme margin yang ada, aturan likuidasi, dan jalur transmisi risiko lintas platform," kata CoinGlass dalam laporannya.
Open interest derivatif kripto global anjlok ke $87 miliar setelah proses deleveraging pada kuartal pertama.
Open interest kemudian melesat ke titik tertinggi tahunan sebelum kembali turun pada awal kuartal IV.
Flash deleveraging tersebut menghapus lebih dari $70 miliar posisi, kira-kira sepertiga dari total open interest saat itu.
Open interest akhir tahun sebesar $145,1 miliar tetap menandai kenaikan 17% dibanding level Januari.
Peristiwa likuidasi bulan Oktober mengungkap kerentanan dalam infrastruktur platform dan transmisi risiko lintas bursa.
Baca selanjutnya: Binance Founder CZ Proposes Industry-Wide Address Poisoning Defense After $50M Theft