Regulator keuangan Korea Selatan, Komisi Jasa Keuangan, telah mengajukan rencana terperinci untuk meluncurkan dana investasi bursa spot cryptocurrency dan stablecoin berbasis won Korea pada paruh kedua tahun 2025.
FSC mengajukan peta jalan implementasi komprehensifnya ke Komite Kebijakan Perencanaan Presiden pada hari Kamis, bertujuan untuk memperkenalkan ETF kripto dan menetapkan standar perlindungan investor yang ketat, solusi kustodi, dan kerangka operasional.
Langkah ini sangat penting karena secara langsung membalikkan larangan ketat yang diberlakukan pada 2017 karena kekhawatiran stabilitas keuangan dan persepsi volatilitas serta risiko yang melekat pada cryptocurrency.
Menurut kantor berita terbesar di Korea Selatan, Yonhap, langkah-langkah yang diuraikan oleh regulator secara eksplisit menekankan mitigasi risiko yang terkait dengan saling keterkaitan pasar keuangan dan aset kripto, menilai dampak ekonomi, dan melindungi kepentingan investor.
Pergeseran kebijakan ini mengindikasikan kepercayaan yang berkembang dalam kemampuan kerangka regulasi untuk menangani potensi risiko secara efektif.
Rincian dan Lanskap Regulasi
Meskipun inisiatif ini ambisius, FSC menyoroti bahwa rincian lebih lanjut dari kerangka peraturan masih dalam pembahasan. Komite menyatakan secara eksplisit pada hari Jumat bahwa "detil spesifik dari hal-hal yang dibahas dalam penjelasan Komite Perencanaan Nasional sulit untuk dikonfirmasi dan belum diselesaikan."
Pendekatan hati-hati ini menekankan integrasi bertahap yang strategis daripada adopsi luas yang segera.
Kerangka peraturan yang direncanakan ini mengantisipasi persetujuan bertahap untuk aktivitas perdagangan kripto institusional, menunjuk pada reformasi yang lebih luas yang bertujuan memperluas liberalisasi pasar. Analis memperkirakan standar regulasi yang diterapkan pada ETF kripto untuk menyerupai dengan ketat standar yang sudah ada yang telah ditetapkan dalam pasar keuangan tradisional. Standar ini biasanya melibatkan pemeriksaan kepatuhan yang ketat, persyaratan transparansi, dan protokol operasional yang ketat.
Min Jung, seorang analis di Presto Research, baru-baru ini berkomentar tentang proses adopsi yang diharapkan, mencatat bahwa Korea Selatan kemungkinan akan mengikuti protokol penilaian risiko tradisional. Ini termasuk keselarasan regulasi, koordinasi dengan kebijakan moneter, dan penerapan teknologi, memastikan operasi ETF kripto yang kuat sesuai dengan standar global.
Dampak Kepemimpinan Politik Baru
Pergeseran regulasi ini tampaknya langsung selaras dengan janji kampanye pro-kripto Presiden Lee Jae-myung, menggambarkan dedikasi pemerintahannya untuk merangkul aset digital.
Lee sebelumnya berjanji untuk memperkenalkan ETF kripto spot setelah peluncuran produk serupa di AS yang sukses, yang menarik investasi institusional yang signifikan dan berkontribusi pada kenaikan harga Bitcoin yang memecahkan rekor.
Komitmen Presiden Lee terhadap kripto bahkan lebih disorot oleh usulan Undang-Undang Aset Digital Dasar awal bulan ini. Undang-undang ini, jika disetujui, akan memungkinkan bisnis lokal untuk menerbitkan stablecoin mereka sendiri yang dipatok ke won Korea, berpotensi membuka peluang baru yang signifikan untuk inovasi fintech dan inklusi keuangan.
Signifikansi Strategis Stablecoin Berbasis Won
Rencana FSC juga mencakup pencabutan pembatasan pada stablecoin berbasis won Korea. Aset-aset ini secara efektif dapat mengatasi kekhawatiran lama seputar arus modal domestik keluar dan stabilitas mata uang, menyajikan alternatif yang diatur untuk stablecoin yang diterbitkan asing seperti USDT dan USDC.
Mengizinkan stablecoin yang diterbitkan secara lokal dapat mendorong inovasi dalam sistem pembayaran dan memberikan kontrol serta pengawasan moneter yang lebih besar bagi regulator, mengurangi ketergantungan pada stablecoin eksternal dan dengan demikian meningkatkan kedaulatan ekonomi.
Reaksi pasar kripto terhadap pergeseran regulasi Korea Selatan telah optimistis, didorong oleh antisipasi peningkatan keterlibatan institusional dan legitimasi aset digital dalam keuangan arus utama. Analis pasar memproyeksikan dampak ekonomi positif dari pengenalan ETF kripto, berpotensi menjadi katalis yang signifikan bagi arus investasi dari investor institusional dan ritel.
ETF kripto dapat secara substansial meningkatkan likuiditas dan kedalaman pasar, menarik lebih banyak investor konservatif yang sebelumnya menghindari paparan langsung terhadap aset kripto karena kekhawatiran volatilitas. Selain itu, investor dan lembaga keuangan Korea dapat memperoleh akses yang lebih mudah ke kendaraan investasi yang diatur, secara signifikan menurunkan hambatan masuk.
Konteks Global
Pengenalan ETF kripto spot yang direncanakan oleh Korea Selatan mengikuti tren global, terutama mencerminkan perkembangan di Amerika Serikat, Kanada, dan berbagai pasar Eropa. Dengan mengadopsi kerangka regulasi yang ramah kripto, Korea Selatan berupaya memposisikan diri secara kompetitif dalam lanskap keuangan digital global yang berkembang pesat.
Sikap progresif FSC juga dapat memengaruhi tren regulasi di negara-negara Asia-Pasifik lainnya, berpotensi mengarah pada adopsi regional yang lebih luas dan harmonisasi regulatif.
Meskipun prospeknya positif, tantangan signifikan masih ada. FSC harus menyeimbangkan antara mendorong inovasi dengan perlindungan investor yang ketat, dengan hati-hati mengelola risiko yang melekat pada pasar kripto, seperti volatilitas harga, kerentanan keamanan siber, dan kekhawatiran manipulasi pasar.
Pengamat industri menekankan pentingnya mengembangkan panduan yang jelas dan transparan, memastikan stabilitas pasar, dan menjaga kepercayaan investor melalui pengawasan ketat dan penegakan regulasi yang konsisten.