Kapitalisasi pasar gabungan 12 stablecoin teratas turun sekitar US$2,24 miliar dalam 10 hari terakhir ketika investor mengalihkan modal ke aset lindung nilai tradisional seperti emas dan perak.
Apa yang Terjadi: Arus Keluar Stablecoin
Perusahaan analitik on-chain Santiment tracked penurunan bersih kapitalisasi pasar stablecoin melalui analisis data on-chain dan pasar, membingkai pergerakan tersebut sebagai modal yang keluar dari ekosistem kripto alih-alih berotasi di antara aset digital. Pasokan stablecoin berkurang ketika pengguna menukarkan kepemilikan kembali ke mata uang fiat.
Arus keluar tersebut bertepatan dengan rekor tertinggi baru di pasar logam mulia.
Gold reached a record high above $5,000 pada hari Senin ketika meningkatnya ketegangan perdagangan dan kekhawatiran potensi penutupan pemerintahan AS mendorong investor menuju logam mulia tersebut, sementara Bitcoin (BTC) turun ke titik terendah lima minggu di dekat US$86.000, memperdalam perbedaan antara dua aset yang sering dibandingkan sebagai penyimpan nilai.
Sebagai konteks, pasar stablecoin global baru-baru ini mencapai rekor di atas US$311 miliar dan tetap di sekitar US$309 miliar, menurut data DeFiLlama yang cited oleh Decrypt.
Artinya, penurunan saat ini yang dicatat oleh Santiment masih tergolong moderat, tetapi arah pergerakannya penting.
Also Read: Bitget TradFi Volume Doubles To $4B In Just 13 Days
Mengapa Penting: Sinyal Risk-Off
Stablecoin berfungsi sebagai mata uang dasar utama untuk perdagangan dan keuangan terdesentralisasi, sehingga pasokan agregat menjadi tolok ukur modal yang diposisikan di dalam sistem kripto. Santiment mencatat bahwa pemulihan kuat dalam siklus sebelumnya baru dimulai setelah kapitalisasi pasar stablecoin berhenti turun dan mulai naik lagi.
Perusahaan itu juga menyoroti bahwa penyusutan pasokan stablecoin cenderung lebih menyakiti altcoin dibandingkan Bitcoin karena token yang lebih kecil lebih bergantung pada arus spekulatif dan likuiditas yang lebih tipis. Data dana CoinShares menunjukkan sekitar $1,73 miliar arus keluar bersih dari produk investasi kripto dalam satu minggu, yang dipimpin oleh ETF Bitcoin dan Ethereum (ETH).
Tether juga telah mengakumulasi emas fisik, adding sekitar 27 metrik ton pada kuartal IV 2025. Langkah ini memperkuat tema yang lebih luas bahwa modal terkait kripto mencari keamanan aset riil alih-alih dialokasikan kembali ke aset berisiko.
Penurunan jumlah stablecoin yang beredar dikombinasikan dengan arus keluar dana mencerminkan classic risk-off pattern yang biasanya mendukung posisi defensif daripada spekulasi agresif.
Read Next: Winter Storm Knocks 110 EH/s Off US Bitcoin Mining