Sebagian sirkulasi Ethereum yang semakin besar kini tidak dapat diakses secara permanen karena kesalahan pengguna, bug perangkat lunak, dan transaksi yang tidak disengaja, dengan kerugian yang diperkirakan melebihi $3,43 miliar dalam nilai pasar saat ini.
Menurut Conor Grogan, kepala produk di Coinbase, 913.111 ETH - atau sekitar 0,76% dari total pasokan Ether saat ini - dianggap hilang secara permanen karena masalah yang membuat token tidak bisa dipulihkan.
Grogan menerbitkan estimasi terbaru pada 21 Juli melalui akun X-nya, menyoroti peningkatan 44% dalam Ether yang hilang sejak perhitungan sebelumnya dari Maret 2023, yang mencatat angka 636.000 ETH. Angka yang diperluas menambahkan lebih banyak transaksi yang gagal dan aset yang tidak dapat diakses akibat kerentanan teknis jangka panjang dalam kontrak pintar Ethereum, dompet multisig yang rusak, dan transfer yang tidak dapat dibalik ke alamat null.
Pengungkapan ini menyoroti masalah yang sering diabaikan namun semakin meningkat di ekosistem Ethereum: meskipun jaringan semakin matang dan ada miliaran dolar dalam aplikasi yang dibangun di atasnya, kesalahan manusia dan kerapuhan kode terus menciptakan konsekuensi keuangan yang tidak dapat diubah.
Kerugian Historis Terus Menghantui Ekosistem Ethereum
Terlepas dari peningkatan berkelanjutan dalam antarmuka dompet dan praktik pengembang, insiden yang bertanggung jawab atas sebagian besar Ether yang terkunci tetap tidak berubah dari waktu ke waktu. Contoh paling penting yang disorot oleh Grogan meliputi:
- 306.000 ETH hilang karena bug dompet Parity multisig 2017, yang mengakibatkan dana dibekukan secara permanen dalam kontrak pintar yang dikerahkan oleh Web3 Foundation.
- 60.000 ETH yang tidak dapat diakses karena kesalahan pengodean di bursa Kanada QuadrigaCX yang sekarang sudah tidak berfungsi, di mana kunci pribadi dompet dingin hilang bersamaan dengan kematian pendirinya.
- 11.500 ETH hilang selama pencetakan NFT yang salah oleh Akutars, sebuah peristiwa di mana cacat kontrak krusial mengakibatkan dana pengguna terkunci secara permanen.
Satu-satunya kerugian yang baru ditambahkan dalam hitungan terbaru adalah tambahan 1.000 ETH yang salah dikirim ke alamat pembakaran, semakin meningkatkan jumlah token yang hilang.
Grogan dengan tegas mencatat bahwa perhitungannya "secara signifikan kurang dari jumlah ETH yang sebenarnya hilang/tidak dapat diakses" karena tidak memperhitungkan ETH yang terkait dengan kunci pribadi yang terlupakan, dompet Genesis yang terbengkalai, atau alamat yang kredensial aksesnya telah hilang secara tidak dapat dibalikkan. "Kerugian lembut" ini bisa melibatkan jumlah besar yang tetap ada di jaringan dan terlihat, tetapi secara efektif tidak dapat diakses - fenomena yang semakin terlihat di akun-akun lama yang tidak aktif selama lebih dari satu dekade.
ETH yang Dibakar Menambah Miliaran Lebih ke Pasokan yang Tidak Dapat Dimanfaatkan
Selain Ether yang hilang karena kesalahan pengguna atau bug, mekanisme pembakaran biaya Ethereum yang diterapkan melalui EIP-1559 telah menghancurkan lebih dari 5,3 juta ETH sejak diperkenalkan pada Agustus 2021. Pada harga pasar saat ini, ini berarti lebih dari $20 miliar yang dihapus secara permanen dari pasokan yang beredar.
Digabungkan dengan 913.111 ETH yang hilang akibat kesalahan yang tidak dapat dipulihkan, jumlah total Ether yang tidak dapat diakses naik menjadi sekitar 6,2 juta ETH - setara dengan sekitar 5% dari total pasokan yang beredar saat ini sebanyak 120,7 juta ETH, menurut estimasi Grogan.
EIP-1559, bagian dari Hard Fork London, mengubah model biaya transaksi Ethereum dengan memperkenalkan biaya dasar yang dibakar untuk setiap transaksi yang diproses. Reformasi ini dirancang untuk membuat biaya transaksi lebih dapat diprediksi dan mengurangi inflasi pasokan jangka panjang.
Sementara Ethereum terus memproses volume transaksi tinggi - terutama selama periode pencetakan NFT puncak atau peluncuran token - tingkat pembakaran semakin cepat.
Kebijakan Pasokan Ethereum: Fleksibel tapi Dikekang
Berbeda dengan Bitcoin, yang dibatasi pada 21 juta koin, Ethereum tidak memiliki pasokan maksimum tetap. Fleksibilitas ini telah menyebabkan kritik dari beberapa orang di komunitas Bitcoin, yang berpendapat bahwa kepastian pasokan penting untuk kebijakan moneter yang sehat.
Namun, peningkatan terbaru secara dramatis mengurangi penerbitan ETH, terutama setelah transisi jaringan dari proof-of-work ke proof-of-stake melalui The Merge pada September 2022. Di bawah rezim proof-of-stake, jumlah ETH baru yang diterbitkan ke validator jauh lebih rendah daripada model penambangan sebelumnya, menghasilkan apa yang banyak disebut sebagai "ultrasound money" - trajektori pasokan deflasi bersih di tingkat aktivitas di dalam jaringan tertentu.
Menurut data dari YCharts, pasokan Ethereum mencapai puncak pada 120,5 juta ETH pada September 2022, tepat sebelum The Merge. Sejak itu, jaringan mengalami penurunan pasokan total yang tajam karena interaksi penerbitan rendah dan tingkat pembakaran tinggi.
Pada April 2024, pasokan ETH sudah jatuh sebanyak 0,4%. Namun, pelan-pelan tren naik telah terjadi lagi sejak itu, dengan total pasokan saat ini berada sekitar 120,7 juta ETH, menunjukkan keseimbangan antara penerbitan dan pembakaran telah tercapai - setidaknya pada tingkat aktivitas saat ini.
Dampak Lebih Luas: Kelangkaan, Penilaian, dan Tantangan UX
Sementara banyak orang di komunitas Ethereum melihat pengurangan ETH yang beredar - baik melalui pembakaran atau kerugian - sebagai potensi yang bullish untuk nilai jangka panjang token tersebut, ini juga menyoroti kelemahan yang sedang berlangsung dalam pengalaman pengguna dan keselamatan kontrak. ETH yang tidak dapat diakses akibat bug dan transaksi yang salah mencerminkan infrastruktur yang semakin matang tetapi masih belum sempurna.
"Kerugian ini bukan hanya statistik," seorang pengembang berkomentar secara anonim. "Mereka mewakili rasa sakit finansial dunia nyata dan kesenjangan UX yang belum bisa dipecahkan oleh blockchain."
Selain itu, token yang terkunci secara permanen tidak sama dengan yang dibakar dalam pandangan ekonomi. ETH yang dibakar dihapus secara sistematis dan transparan sebagai bagian dari desain jaringan, sementara ETH yang hilang karena bug memperkenalkan ketidakpastian dan erosi kepercayaan di kalangan pengguna - terutama mereka yang berinteraksi dengan kontrak pintar untuk pertama kalinya.
Masa depan modular Ethereum, termasuk upaya seperti abstraksi akun, dompet pintar ERC-4337, dan kerangka kerja audit kontrak yang lebih baik, bertujuan untuk mengurangi tingkat kesalahan yang tidak dapat dibalikkan semacam itu. Namun, seperti yang ditunjukkan laporan Grogan, kerugian total terus tumbuh.
Seruan untuk Akuntabilitas Lebih Besar dan Standar yang Lebih Aman
Angka kerugian yang meningkat memicu seruan baru di dalam komunitas pengembang Ethereum untuk pengujian kontrak yang lebih ketat, audit wajib untuk protokol DeFi, dan jalur pengaman bawaan untuk transfer bernilai besar.
Beberapa orang juga mengadvokasi standar token baru yang mencakup mekanisme pemulihan darurat atau "pemutus sirkuit" untuk mencegah kehilangan yang tidak disengaja.
Namun, menerapkan perubahan semacam itu melibatkan kompromi, termasuk pengawasan yang lebih terpusat atau peningkatan kompleksitas transaksi. Filosofi desain Ethereum tentang inovasi yang tidak memerlukan izin seringkali bertentangan dengan fitur keamanan bawaan - ketegangan yang telah mendefinisikan evolusinya sejak awal.
Dengan $3,4 miliar nilai ETH sekarang dikonfirmasi tak bisa diakses selamanya - dan mungkin jauh lebih banyak ketika kerugian kunci pribadi diperhitungkan - diskusi tentang dinamika moneter Ethereum, keandalan kontrak pintar, dan keselamatan antarmuka pengguna kemungkinan akan mendapatkan urgensi baru di kalangan pengembang dan pembuat regulasi.