Strategy, sebelumnya MicroStrategy, melihat sahamnya jatuh tajam setelah Bitcoin (BTC) melemah akhir pekan lalu, dengan MSTR turun lebih cepat daripada aset dasarnya akibat akumulasi lebih dari 250.000 BTC yang dibiayai utang — posisi yang menjadikannya pemegang korporasi terbesar untuk mata uang kripto tersebut.
Apa yang Terjadi: Saham Strategy Turun
Aksi jual mengikuti pelemahan Bitcoin yang lebih luas yang menyeret MSTR turun dengan laju yang lebih besar.
Strategy menggunakan obligasi konversi dan instrumen pembiayaan lain untuk membangun perbendaharaan Bitcoinnya dari waktu ke waktu, artinya bahkan penurunan persentase yang moderat pada BTC dapat berubah menjadi kerugian yang lebih curam bagi pemegang saham yang terpapar pada depresiasi aset sekaligus risiko leverage.
Perusahaan memberi sinyal selama penurunan bahwa mereka terus membeli lebih banyak Bitcoin.
Michael Saylor, ketua Strategy, secara terbuka menyatakan perusahaan dapat terus membeli Bitcoin selama 100 tahun dan tidak akan menghadapi likuidasi, membingkai penurunan harga ini sebagai peluang beli jangka panjang.
Juga Baca: Analysts Eye $730 As BNB's Last Stand Before Mid-$600s
Mengapa Ini Penting: Volatilitas yang Diperbesar
Struktur Strategy berfungsi sebagai taruhan ber-leverage pada Bitcoin, yang menarik para trader yang mencari eksposur kripto melalui akun broker standar, tetapi membawa risiko yang lebih besar dibanding memegang BTC secara langsung.
Ketika Bitcoin turun beberapa persen, MSTR cenderung turun lebih jauh karena investor memperhitungkan kewajiban utang perusahaan dan posisi yang sangat terkonsentrasi.
Perusahaan publik kini memegang porsi signifikan dari total pasokan Bitcoin, dengan Strategy mendominasi kelompok tersebut. Model ini memperbesar hasil ke dua arah — reli dapat mendorong saham naik dengan cepat, sementara penurunan tajam memperparah kerugian, sehingga penentuan ukuran posisi menjadi sangat penting bagi investor yang memperlakukan MSTR sebagai proxy Bitcoin alih-alih memegang asetnya langsung.
Baca Berikutnya: Can U.S. Government Bail Out Falling Bitcoin? Bessent Says No