MoonPay dan M0 meluncurkan PYUSDx pada hari Jumat - sebuah kerangka kerja yang memungkinkan pengembang menerbitkan stablecoin kustom khusus aplikasi yang didukung oleh PYUSD PayPal - memasuki pasar infrastruktur dolar terprogram yang kompetitif bersama Stripe, Circle (USDC), dan penyedia infrastruktur lainnya.
Pengembang pertama yang membangun di platform ini adalah USD.ai, yang menggunakan kerangka kerja tersebut untuk mendukung stablecoin yang dirancang untuk aplikasi infrastruktur AI.
PYUSDx dioperasikan oleh MoonPay Digital Assets Limited dan berfungsi sebagai lapisan tokenisasi terpisah.
Token yang dibuat melalui kerangka ini bukan PYUSD, tidak diterbitkan oleh Paxos Trust Company, dan tidak dapat digunakan dalam akun PayPal atau Venmo - sebuah perbedaan struktural yang diungkapkan secara jelas oleh perusahaan dalam rilis mereka.
PYUSD sendiri memiliki kapitalisasi pasar sekitar $4,2 miliar, menurut CoinGecko, dibandingkan dengan $75,3 miliar untuk USDC dan sekitar $183 miliar untuk USDT.
Cara Kerja Kerangka Ini
PYUSDx menggabungkan protokol token digital M0 - yang memisahkan pengelolaan cadangan dari penerbitan token - dengan infrastruktur distribusi MoonPay. Secara teori, pengembang dapat meluncurkan stablecoin bermerk tanpa harus merakit sendiri tumpukan kepatuhan, kustodi, atau lintas-rantai.
MoonPay Digital Assets baru-baru ini mendapatkan piagam trust New York yang memenuhi syarat untuk bertindak sebagai penerbit.
Pelaporan cadangan on-chain dan kompatibilitas lintas-rantai sudah termasuk dalam kerangka ini.
Pengumuman tersebut mengutip peningkatan 89% dalam stablecoin yang baru diterbitkan dengan suplai di atas $10 juta pada tahun 2025, bersumber dari Artemis dan The Defiant, sebagai bukti meningkatnya permintaan di lapisan aplikasi.
Implikasinya bagi Masing-Masing Pihak
Bagi MoonPay, rilis ini menyusul peluncuran MoonPay Agents awal pekan ini - sebuah lapisan non-kustodial bagi sistem AI untuk membuat dompet dan bertransaksi secara otonom.
Bersama-sama, kedua produk tersebut menyiratkan bahwa perusahaan sedang membangun infrastruktur untuk keuangan berbasis AI dan pembayaran tertanam, bukan sekadar berperan sebagai onramp fiat.
Bagi PayPal, PYUSDx menawarkan jalur untuk memperluas jangkauan PYUSD ke ekosistem pengembang tanpa harus mengintegrasikan token pihak ketiga ke dalam produk konsumennya. Mengingat kesenjangan antara sirkulasi PYUSD sebesar $4,2 miliar dan para penerbit stablecoin dominan, pendekatan ini secara efektif mengalihdayakan pertumbuhan kepada pembangun eksternal alih-alih mencoba bersaing langsung dalam perebutan pangsa pasar.
Apakah para pembangun tersebut akan menghasilkan permintaan yang berarti terhadap cadangan PYUSD - atau apakah kerangka ini tetap sempit dalam praktiknya - akan menentukan nilai komersial dari strategi ini.
Baca selanjutnya: Citi Akan Meluncurkan Kustodi Bitcoin Langsung untuk Basis Klien Institusional Senilai $30 Triliun