PayPal Holdings Inc. akan menawarkan kepada pelanggan AS hasil tahunan 3,7% atas kepemilikan stablecoin-nya, PayPal USD (PYUSD), mulai musim panas ini sebagai bagian dari upaya untuk meningkatkan adopsi mata uang digital di luar transaksi cryptocurrency tradisional.
Yang Perlu Diketahui:
- PayPal akan menawarkan hasil tahunan 3.7% pada kepemilikan stablecoin PYUSD untuk pengguna AS, dengan akrual harian dan pembayaran bulanan dalam PYUSD
- Kapitalisasi pasar PYUSD turun menjadi $873 juta dari puncak 2024 sebesar $1 miliar, tetap jauh di belakang Tether sebesar $145 miliar
- Program hasil ini mungkin menimbulkan pertanyaan regulasi tentang apakah PYUSD dapat diklasifikasikan sebagai sekuritas
Program hadiah ini akan memungkinkan pengguna mendapatkan bunga harian atas kepemilikan PYUSD mereka, yang dibayarkan bulanan dalam stablecoin yang sama. Pelanggan dapat mempertahankan saldo PYUSD mereka baik dalam dompet PayPal atau Venmo sambil mendapatkan hasil, dengan fleksibilitas untuk menggunakan mata uang digital tersebut untuk pembelian, transfer, atau konversi ke dolar AS.
PayPal memperkenalkan PYUSD pada Agustus 2023 melalui kemitraan dengan Paxos Trust Company. Stablecoin ini mempertahankan patokan satu banding satu dengan dolar AS, didukung oleh deposito dolar, sekuritas Treasury AS jangka pendek dan aset serupa dalam akun yang diatur. Awalnya diluncurkan di blockchain Ethereum, token kemudian diperluas ke jaringan Solana.
Posisi Pasar dan Arahan Strategis
Meskipun pertumbuhan awal, kapitalisasi pasar PYUSD telah menurun dari puncaknya sebesar $1 miliar pada 2024 menjadi sekitar $873 juta. Ini mewakili sebagian kecil dari pemimpin pasar Tether's USDT, yang memiliki kapitalisasi pasar melebihi $145 miliar.
Eksekutif PayPal memandang inisiatif hasil sebagai hal penting untuk mendorong penggunaan reguler PYUSD, bergerak melampaui perannya saat ini sebagai alat penyimpan nilai atau perdagangan cryptocurrency. Jose Fernandez da Ponte, pemimpin blockchain PayPal, mengkarakterisasi program ini sebagai bagian dari visi strategis selama satu dekade.
"Kami sudah setengah jalan dalam perjalanan 10 tahun," kata Fernandez da Ponte, menunjukkan komitmen jangka panjang PayPal untuk pengembangan stablecoin.
CEO PayPal Alex Chriss menekankan fokus perusahaan pada pengurangan biaya pemrosesan pembayaran melalui integrasi stablecoin. "Kami memikirkan banyak tentang bagaimana kami dapat mengubah profil biaya lanskap pembayaran dengan menggunakan stablecoin," katanya, menggarisbawahi pendekatan strategis perusahaan terhadap teknologi blockchain.
Mekanisme Hasil dan Pertimbangan Regulatori
Program hadiah ini tidak akan hanya bergantung pada bunga yang dihasilkan dari cadangan dukungan PYUSD, memberikan PayPal fleksibilitas lebih dibandingkan dengan stablecoin yang bergantung pada hasil Treasury. Fernandez da Ponte menegaskan bahwa pengembalian terlepas dari kebijakan suku bunga Federal Reserve.
Penawaran hasil ini menimbulkan potensi kekhawatiran regulatori tentang klasifikasi sekuritas. Tzahi Kanza, CEO firma investasi crypto Syndika, mencatat perbedaan antara stablecoin standar dan stablecoin yang menghasilkan hasil dalam kerangka peraturan.
"Stablecoin yang tidak menawarkan hasil umumnya tidak dianggap sebagai sekuritas. Namun, stablecoin yang menghasilkan hasil dapat jatuh di bawah klasifikasi tersebut," jelas Kanza, menunjuk pada potensi tantangan regulasi ke depan.
Risiko operasional utama, menurut Kanza, melibatkan pemeliharaan patokan dolar token. Masalah ini telah mempengaruhi stablecoin lain selama volatilitas pasar, meskipun token utama seperti PYUSD umumnya tetap stabil.
Memperluas Blockchain yang Didukung
PayPal terus memperluas kemampuannya dalam cryptocurrency di luar pengembangan PYUSD. Perusahaan menambahkan dukungan untuk Chainlink (LINK) dan Solana (SOL) pada April, memperluas penawaran aset digitalnya.
PYUSD telah terintegrasi ke dalam layanan pembayaran lintas batas PayPal, Xoom, dengan rencana untuk penerapan lebih lanjut di seluruh infrastruktur pembayaran global perusahaan. Perusahaan sedang bekerja untuk memanfaatkan teknologi blockchain untuk penyelesaian internasional yang lebih efisien.
Perusahaan teknologi keuangan besar semakin mengeksplorasi produk stablecoin. Robinhood, Revolut, Stripe dan Fidelity semuanya sedang mengembangkan atau menyelidiki inisiatif stablecoin mereka sendiri. Coinbase saat ini menawarkan hasil pada kepemilikan USDC, sementara Circle baru-baru ini meluncurkan jaringan khusus untuk pembayaran internasional berbasis stablecoin.
Pemikiran Akhir
Langkah PayPal untuk menawarkan hasil pada PYUSD menandakan dorongan agresif untuk meningkatkan adopsi stablecoin-nya melalui pengembalian kompetitif. Inisiatif ini mewakili langkah signifikan dalam strategi jangka panjang PayPal untuk mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam infrastruktur pembayaran inti mereka, meskipun pertanyaan regulatori tetap ada tentang klasifikasi dan pengawasan stablecoin yang menghasilkan hasil.