Pedagang harian di Solana's bursa terdesentralisasi berkurang dari lebih dari 8 juta di Oktober menjadi kurang dari 1 juta saat ini, menurut data on-chain dari Dune Analytics. Penurunan 90% yang dramatis ini membagi analis cryptocurrency antara mereka yang melihatnya sebagai bukti pengabaian pedagang dan mereka yang berpendapat bahwa penurunan ini mencerminkan penghapusan bot daripada eksodus pengguna yang sebenarnya.
Meskipun terjadi pengurangan besar dalam jumlah pedagang, volume perdagangan harian DEX Solana tetap konsisten antara $3 miliar dan $5 miliar, menciptakan kebingungan yang memperhebat perdebatan tentang aktivitas pengguna sebenarnya dari jaringan ini.
Yang Perlu Diketahui:
- Pedagang harian DEX di Solana turun 90% dari 8 juta di Oktober menjadi di bawah 1 juta saat ini
- Volume perdagangan tetap stabil di $3-5 miliar harian meskipun terjadi penurunan besar dalam jumlah pedagang
- Analis terbelah tentang apakah penurunan ini menggambarkan eksodus pengguna sebenarnya atau penghapusan bot perdagangan
Penurunan berkelanjutan ini telah berlangsung hampir setahun, dengan data yang menunjukkan tidak ada periode pemulihan yang signifikan. Komentar investor mencerminkan perubahan yang mencolok. "Semua orang meninggalkan kasino atau kehilangan semuanya. Grafik yang gila," kata investor Qwerty menanggapi data tersebut.
Konsistensi volume perdagangan yang tinggi di tengah penurunan jumlah pedagang telah menimbulkan pertanyaan tentang aktivitas perdagangan otomatis. Bot perdagangan menjadi semakin canggih di pasar cryptocurrency, berpotensi menyembunyikan tingkat partisipasi manusia yang sebenarnya. Beberapa pengamat pasar menunjuk pada perbedaan ini sebagai bukti bahwa perdagangan algoritmik mendominasi ekosistem Solana.
Data performa dari token berbasis Solana utama mendukung interpretasi bearish. Koin meme teratas di jaringan ini telah mencatat kerugian tahun-ke-tahun mulai dari 10% hingga 70%, meskipun mempertahankan tingkat likuiditas tertinggi di sektor mereka.
Kegagalan Token Meme Menyebabkan Migrasi Pengguna
Analis pasar mengidentifikasi peluncuran token meme yang gagal sebagai penggerak utama penarikan pedagang. Token terkenal termasuk TRUMP, MELANIA, LIBRA, dan YZY awalnya menghasilkan aktivitas perdagangan yang signifikan sebelum runtuh. Kegagalan ini, sering kali dianggap sebagai "rug pulls" di mana pengembang meninggalkan proyek setelah mengumpulkan dana, telah mengikis kepercayaan investor ritel.
Pola kegagalan token meme ini telah mendorong pedagang menuju jaringan blockchain alternatif atau meninggalkan perdagangan cryptocurrency sepenuhnya. Peserta ritel, yang membentuk bagian signifikan dari basis perdagangan Solana, terbukti sangat sensitif terhadap kerugian berulang dari investasi spekulatif.
Investor NoCapMat.eth menyoroti perbedaan antara metrik volume dan keterlibatan pengguna sebenarnya. "Melihat volume jauh lebih menyesatkan ketika kita semua tahu berapa banyak pertanian + bot volume yang terjadi 24/7. Jumlah pedagang aktif yang menurun drastis mengerikan dan bisa dirasakan bahkan tanpa grafik jika Anda ada di sini setiap hari," kata investor tersebut.
Teori Alternatif Menantang Narasi Bearish
Analis kontrarian mengusulkan bahwa penurunan pedagang menandakan dasar pasar daripada kerusakan yang berkelanjutan. Beberapa menunjuk pada pola historis di mana data negatif viral mendahului pembalikan tren.
"Biasanya ketika sebuah grafik menjadi viral di ct ini menandakan puncak atau dasar dari tren itu seperti yang kita lihat dengan agent ai. Perasaan saya grafik pedagang dex solana ini menempatkan dasar onchain untuk solana," analis Baba memposting di platform media sosial X.
Teori penghapusan bot menawarkan penjelasan lain untuk penurunan numerik. Para pendukung berargumen bahwa metrik yang meningkat dari akun otomatis sebelumnya mendistorsi keterlibatan pengguna sebenarnya dari Solana. Akun bot, yang menjadi tidak menguntungkan karena persaingan yang meningkat dan peluang yang berkurang, mungkin menyumbang sebagian besar dari "pedagang" yang pergi.
Memahami Metrik Bursa Terdesentralisasi
Bursa terdesentralisasi beroperasi tanpa perantara pusat, memungkinkan pengguna untuk berdagang langsung dari dompet cryptocurrency mereka. Tidak seperti platform terpusat, aktivitas DEX dicatat secara transparan di jaringan blockchain, memungkinkan jumlah pedagang dan volume dapat diverifikasi secara publik.
Volume perdagangan mengukur total nilai aset yang dipertukarkan selama periode tertentu. Volume tinggi biasanya menunjukkan minat pasar yang kuat, meskipun bisa jadi meningkat secara artifisial melalui perdagangan cuci atau strategi otomatis.
Perdagangan bot melibatkan perangkat lunak otomatis yang mengeksekusi perdagangan berdasarkan algoritma yang telah ditetapkan. Program ini dapat menghasilkan volume transaksi yang signifikan sambil mewakili partisipasi manusia yang minimal di pasar.
Pertanyaan Akurasi Data Muncul
Matthew Nay, seorang analis di firma riset blockchain Messari, menantang keandalan data jumlah pedagang. Dia berpendapat bahwa indikator kesehatan jaringan lainnya bertentangan dengan narasi penurunan yang dramatis.
"Itu hanya salah—transaksi, pembayar biaya, dan penandatanganan semuanya datar (tidak turun sebanyak yang dikatakan grafik itu)," kata Nay. Analisisnya menunjukkan bahwa metrik alternatif menunjukkan lebih banyak stabilitas dalam aktivitas jaringan Solana dibandingkan dengan jumlah pedagang.
Perbedaan antara sumber data yang berbeda menyoroti tantangan dalam mengukur kesehatan jaringan blockchain. Berbagai metrik dapat menceritakan kisah yang bertentangan tentang jaringan yang sama, tergantung pada metodologi dan pendekatan pengumpulan data.
Kinerja Harga Bertentangan dengan Penurunan Penggunaan
Token asli Solana SOL telah meningkat 35% di bulan Agustus, diperdagangkan di atas $210 meskipun ada kekhawatiran tentang penurunan keterlibatan pengguna. Apresiasi harga menunjukkan bahwa sentimen pasar yang lebih luas terhadap Solana tetap positif, bahkan saat metrik penggunaan tertentu menimbulkan pertanyaan.
Kinerja harga yang kuat sering kali mencerminkan kepercayaan institusional dan dinamika pasar yang lebih luas di luar aktivitas pengguna langsung. Kemampuan teknologi dan ekosistem pengembang Solana terus menarik investasi terlepas dari perubahan pola perdagangan jangka pendek.
Ketidakselarasan antara harga dan metrik penggunaan menggarisbawahi kompleksitas penilaian jaringan blockchain dan cryptocurrency.
Pemikiran Penutup
Perdebatan mengenai penurunan pedagang Solana mencerminkan tantangan yang lebih luas dalam menafsirkan data pasar cryptocurrency. Meskipun penurunan 90% dalam pedagang harian DEX tampak dramatis, penjelasan yang bersaing mencakup mulai dari eksodus pengguna yang sebenarnya hingga penghapusan bot yang sehat, dengan pertanyaan tentang keandalan data menambah lapisan ketidakpastian lainnya.