Persetujuan MiCA untuk Circle mengubah tenggat stablecoin di Eropa menjadi peluang pasar saat bursa berlisensi menghapus Tether USDT (USDT).
Poin-Poin Utama:
- Circle memasuki fase penuh MiCA dengan USDC dan EURC yang lolos untuk venue Eropa teregulasi.
- Tether tidak mencari otorisasi e-money-token yang diwajibkan di bawah MiCA.
- Ujian berikutnya adalah apakah volume perdagangan UE beralih dari USDT ke USDC dalam skala besar.
Circle USDC
Circle memasuki 1 Juli dengan keunggulan jelas ketika regulasi Markets in Crypto-Assets Uni Eropa mencapai tenggat akhir dan bursa berlisensi mulai menghapus USDT dari platform mereka.
Perbedaan ini mencerminkan dua pertaruhan regulasi yang berbeda. Satu penerbit menghabiskan bertahun-tahun bersiap menghadapi MiCA, sementara yang lain memutuskan bahwa Eropa tidak sepadan dengan biaya kepatuhan.
Circle mengamankan kepatuhan MiCA untuk USD Coin (USDC) dan EURC (EURC), menjadikannya satu-satunya penerbit di antara 10 stablecoin teratas berdasarkan nilai pasar yang lolos standar tersebut.
Tether tidak mengajukan otorisasi e-money-token yang disyaratkan MiCA, sehingga sekitar US$185 miliar USDT miliknya berada di luar bursa Eropa berlisensi. Paolo Ardoino, CEO Tether, berargumen bahwa aturan MiCA yang mewajibkan 60% cadangan e-money token disimpan dalam deposito bank Eropa justru menciptakan risiko tersendiri.
Alih-alih mengubah struktur cadangannya untuk Eropa, Tether berfokus pada pasar di luar blok tersebut.
Juga Baca: SpaceX Bisa Capai US$2,48 Triliun Berkat Taruhan AI, Kata Wedbush
Pasar Stablecoin
Timing Circle juga membaik di luar Eropa. BNY, Bank of New York Mellon, mengonfirmasi satu hari sebelum tenggat bahwa USDC menjadi stablecoin pertama di platform Digital Asset Custody miliknya, tempat klien institusional dapat menyimpan, mentransfer, mencetak, dan membakar token tersebut.
Transisi MiCA yang lebih luas menunjukkan betapa sempitnya pasar baru ini. Sekitar 1.200 perusahaan aset virtual memegang registrasi nasional pra-MiCA di seluruh UE, tetapi hanya sekitar 210 yang beralih ke otorisasi penuh CASP, dengan tingkat konversi sekitar 17%.
Bagi Circle, pertanyaan bisnis kini lebih penting daripada tonggak hukum. Venue teregulasi tak lagi dapat mengandalkan likuiditas USDT, dan Circle berada pada posisi untuk menangkap aliran yang membutuhkan stablecoin dolar yang patuh regulasi.
Likuiditas stablecoin di Eropa sejak lama bergantung pada USDT karena para trader menggunakannya sebagai jembatan default antara aset kripto dan dolar. Beberapa minggu ke depan akan menunjukkan apakah kebiasaan itu bertahan melewati MiCA, atau apakah volume beralih ke USDC di pasar teregulasi.
Baca Selanjutnya: Model Fable 5 Anthropic Lolos Kembali Setelah Kebuntuan Berminggu-Minggu