Pemenang besar berikutnya dari ledakan tokenisasi mungkin bukan stablecoin atau saham ter-tokenisasi itu sendiri, melainkan infrastruktur keuangan terdesentralisasi yang diperkirakan akan memproses triliunan dolar yang mengalir ke on-chain selama next several years.
Itulah tesis utama yang muncul dari laporan riset baru Standard Chartered yang diterbitkan pada hari Senin, di mana bank tersebut memproyeksikan bahwa aset ter-tokenisasi akan mencapai $4 triliun pada akhir 2028, terbagi rata antara stablecoin dan aset dunia nyata yang ter-tokenisasi.
Laporan tersebut berargumen bahwa setelah aset bermigrasi ke on-chain, infrastruktur keuangan tradisional menjadi tidak efisien untuk mengelolanya. Sebagai gantinya, protokol keuangan terdesentralisasi seperti pasar peminjaman, bursa terdesentralisasi, dan sistem brankas ter-tokenisasi dapat berkembang menjadi sistem operasi asli bagi pasar modal global.
“Kami memperkirakan bahwa USD 4 triliun aset yang ditokenisasi akan berada di on-chain pada akhir 2028,” tulis Geoffrey Kendrick, Kepala Riset Aset Digital Global Standard Chartered.
Bank tersebut mengatakan transisi ini dapat secara dramatis meningkatkan volume transaksi di protokol DeFi yang sudah mapan, menguntungkan pendapatan protokol dan berpotensi mengangkat valuasi token tata kelola seiring meningkatnya aktivitas institusional.
SC: DeFi Menjadi Infrastruktur Native untuk Pasar Ter-tokenisasi
Laporan tersebut memposisikan DeFi bukan sebagai sudut spekulatif di pasar kripto, melainkan sebagai infrastruktur yang menggantikan banyak fungsi yang saat ini ditangani oleh perantara keuangan tradisional.
Menurut Standard Chartered, aset yang ditokenisasi memperoleh kemampuan baru sepenuhnya setelah dipindahkan ke buku besar blockchain bersama, termasuk penyelesaian instan, perdagangan global 24/7, penerbitan tanpa izin, dan penggunaan simultan di berbagai aplikasi keuangan.
Bank tersebut menyebut dinamika ini sebagai “komposabilitas”, menggambarkannya sebagai fitur pembeda utama antara keuangan terdesentralisasi dan keuangan tradisional.
“Komposabilitas menurunkan biaya modal: satu posisi secara simultan dapat menghasilkan imbal hasil, menjadi jaminan pinjaman, dan tetap likuid, sehingga meningkatkan imbal hasil efektif tanpa pengambilan risiko tambahan,” tulis laporan itu.
Laporan tersebut menyoroti dana Treasury ter-tokenisasi BlackRock, BUIDL, sebagai contoh bagaimana aset ter-tokenisasi sudah berinteraksi secara simultan di sistem peminjaman terdesentralisasi, kerangka jaminan, dan cadangan stablecoin.
Standard Chartered juga menunjuk pada integrasi Coinbase dengan protokol peminjaman DeFi Morpho sebagai bukti bahwa keuangan institusional semakin menggunakan protokol terdesentralisasi sebagai infrastruktur backend alih-alih membangun sistem blockchain terpisah dari nol.
Mengapa Bank Yakin Token Protokol Bisa Diuntungkan
Laporan tersebut berargumen bahwa pertumbuhan protokol DeFi menjadi bersifat multiplikatif seiring semakin banyak aset yang berpindah ke on-chain.
Also Read: AI Trading Firm Claims First-Ever XRP Quant System As Bitcoin Volatility Explodes
Standard Chartered mengidentifikasi tiga pendorong utama yang diperkirakan akan meningkatkan throughput protokol.
More tokenized assets entering blockchain ecosystems A larger percentage of those assets being deposited into DeFi protocols Growing lending activity against tokenized assets
“Ketiganya bersifat multiplikatif dalam implikasinya terhadap throughput protokol DeFi dan karena itu terhadap harga token,” tulis laporan tersebut.
Bank itu menyarankan bahwa protokol mapan dengan sistem tata kelola yang kuat dan kontrol risiko yang baik berada pada posisi paling diuntungkan ketika modal institusional memasuki pasar terdesentralisasi.
Pembedaan ini penting karena adopsi institusional semakin bergantung pada kejelasan regulasi, audit keamanan, dan keandalan operasional, bukan pada narasi spekulatif token.
Laporan tersebut mencatat bahwa aktivitas bursa terdesentralisasi meningkat secara stabil dibandingkan dengan bursa terpusat, sementara protokol seperti AAVE telah tumbuh cukup besar hingga dapat menyaingi bank-bank AS berukuran menengah dari sisi total aset.
RUU CLARITY Bisa Menjadi Katalis Besar
Standard Chartered mengidentifikasi regulasi AS sebagai katalis besar berikutnya bagi adopsi DeFi institusional.
Bank tersebut mengatakan bahwa pengesahan RUU CLARITY, yang diperkirakan terjadi akhir tahun ini, dapat mempercepat migrasi aset keuangan tradisional ke infrastruktur blockchain.
Legislasi itu akan menetapkan batas yurisdiksi yang lebih jelas antara Securities and Exchange Commission dan Commodity Futures Trading Commission sekaligus menciptakan jalur regulasi yang lebih formal bagi aset ter-tokenisasi dan infrastruktur terdesentralisasi.
“DeFi mungkin akan mencapai kedewasaan pada paruh kedua 2026,” tulis laporan itu.
Meski prospeknya optimistis, Standard Chartered mengakui masih ada risiko signifikan, termasuk kerentanan smart contract, kegagalan tata kelola, manipulasi oracle, dan fragmentasi regulasi lintas yurisdiksi yang belum terselesaikan.
Meski begitu, bank tersebut berargumen bahwa arah umum pasar modal terlihat semakin jelas.
“Saat ini ada sekitar 1.000 kali lebih banyak aset off-chain dibanding on-chain,” catat laporan itu, seraya menambahkan bahwa tokenisasi aset berkelas institusional kemungkinan akan menjadi pendorong pertumbuhan utama bagi infrastruktur keuangan terdesentralisasi dalam beberapa tahun mendatang.
Read Next: Thorchain Opens $10M Compensation Portal After Multichain Exploit Drains Four Networks