Strategy, sebelumnya MicroStrategy, melihat sahamnya anjlok setelah Bitcoin (BTC) merosot sepanjang akhir pekan, dengan MSTR turun lebih cepat daripada aset dasarnya karena akumulasi lebih dari 250.000 BTC yang didanai utang — posisi yang menjadikannya pemegang korporat terbesar untuk cryptocurrency tersebut.
Apa yang Terjadi: Saham Strategy Anjlok
Aksi jual mengikuti koreksi Bitcoin yang lebih luas yang menyeret MSTR turun dengan tingkat yang lebih besar.
Strategy telah menggunakan obligasi konversi dan instrumen pembiayaan lain untuk membangun kas Bitcoin-nya dari waktu ke waktu, sehingga bahkan penurunan persentase yang moderat pada BTC dapat berubah menjadi kerugian yang lebih curam bagi pemegang saham yang terekspos pada depresiasi aset sekaligus risiko leverage.
Perusahaan memberi sinyal selama penurunan bahwa mereka terus membeli lebih banyak Bitcoin.
Michael Saylor, ketua Strategy, secara terbuka menyatakan bahwa perusahaan dapat terus membeli Bitcoin selama 100 tahun dan tidak akan menghadapi likuidasi, membingkai penurunan ini sebagai peluang beli jangka panjang.
Juga Baca: Analysts Eye $730 As BNB's Last Stand Before Mid-$600s
Mengapa Penting: Volatilitas yang Terbesar
Struktur Strategy berfungsi sebagai taruhan ber-leverage pada Bitcoin, yang menarik trader yang ingin mendapat eksposur kripto lewat akun broker standar, tetapi membawa risiko yang lebih besar daripada memegang BTC secara langsung.
Ketika Bitcoin turun beberapa persen, MSTR cenderung turun lebih jauh karena investor memasukkan kewajiban utang perusahaan dan posisi yang sangat terkonsentrasi dalam penilaian mereka.
Perusahaan publik kini memegang porsi signifikan dari total suplai Bitcoin, dengan Strategy mendominasi kelompok itu. Model ini memperbesar hasil di kedua arah — reli dapat mendorong saham naik dengan cepat, sementara penurunan tajam memperparah kerugian, membuat penentuan ukuran posisi menjadi sangat penting bagi investor yang memperlakukan MSTR sebagai proxy Bitcoin alih-alih memegang asetnya secara langsung.
Baca Selanjutnya: Can U.S. Government Bail Out Falling Bitcoin? Bessent Says No