BlackRock Inc., il più grande gestore di asset al mondo, ha escluso definitivamente il lancio di fondi spot exchange-traded per XRP o Solana a breve termine. La decisione arriva nonostante le crescenti speculazioni in seguito alla recente vittoria legale di Ripple contro la Securities and Exchange Commission e la crescente pressione del settore per offerte di ETF più ampie nel campo delle criptovalute.
Cosa sapere:
- Gli esecutivi di BlackRock citano una domanda minima da parte dei clienti al di fuori di Bitcoin e Ethereum, con il successivo maggiore criptovaluta che rappresenta solo il 3% della capitalizzazione di mercato
- Gli esistenti ETF su Bitcoin e Ethereum della compagnia hanno attratto quest'anno investimenti istituzionali per $19 miliardi, con solo una frazione dei clienti di BlackRock attualmente partecipi
- Gli analisti del settore suggeriscono che BlackRock potrebbe perdere opportunità mentre banche e corporazioni adottano sempre più stablecoin stabilizzati su reti blockchain
Strategia aziendale si concentra su asset consolidati
La posizione del gigante della gestione patrimoniale contraddice le recenti speculazioni del Presidente di ETF Store, Nate Geraci, che suggeriva che BlackRock potesse entrare nel mercato XRP dopo la risoluzione legale di Ripple.
BlackRock ha risposto entro poche ore, chiarendo che non ha "alcun piano al momento" per lanciare ETF spot su XRP o Solana.
Geraci aveva teorizzato che BlackRock stesse aspettando la conclusione della lunga battaglia legale di Ripple con la SEC prima di presentare una richiesta per un iShares XRP ETF. Ha anche evidenziato il momentum istituzionale di Ethereum, citando ricerche che indicano il declino del dominio di Bitcoin man mano che le istituzioni finanziarie adottano stablecoin su piattaforme blockchain open-source.
Il rifiuto riflette l'approccio cauto di BlackRock all'espansione nel mondo delle criptovalute oltre le sue due offerte esistenti. Gli esecutivi della compagnia hanno costantemente sottolineato che l'interesse dei clienti rimane concentrato su Bitcoin ed Ethereum, che insieme rappresentano circa il 73% del mercato delle criptovalute per capitalizzazione.
Le dinamiche di mercato influenzano le decisioni sugli investimenti
Robert Mitchnick, capo degli Asset Digitali di BlackRock, ha dichiarato in precedenza che c'è una "domanda molto bassa" per ulteriori ETF crypto oltre a quelli attuali. I suoi commenti di dicembre hanno evidenziato il significativo divario tra criptovalute consolidate e alternative emergenti.
"Bitcoin rappresenta circa il 55% della capitalizzazione di mercato odierna. Ethereum è al 18%," ha spiegato Mitchnick. "Il prossimo plausibile asset investibile è, tipo, al 3%. Non è vicino a essere a quella soglia o con una storia di maturità, liquidità."
Jay Jacobs, capo del dipartimento ETF di BlackRock, ha rafforzato questa posizione affermando che la compagnia non ha piani per nuovi ETF focalizzati su altcoin. Invece, BlackRock intende espandere la partecipazione nei suoi fondi esistenti su Bitcoin ed Ethereum, che hanno dimostrato un'eccezionale performance dal lancio.
L'analista di ETF Eric Balchunas ha riportato che Jacobs ha enfatizzato che "solo una minuscola frazione" dei clienti di BlackRock attualmente possiede gli ETF della compagnia su Bitcoin (IBIT) ed Ethereum (ETHA). Questo segmento di clientela non sfruttato rappresenta un potenziale significativo di crescita all'interno dei prodotti esistenti piuttosto che di nuovi lanci.
Emergono modelli di investimento istituzionali
Samara Cohen, Chief Investment Officer di ETF e Investimenti Indice di BlackRock, ha detto a Bloomberg che solo Bitcoin ed Ethereum attualmente soddisfano i criteri della compagnia per essere investibili e considerati dai clienti. Ha suggerito che passerà "un po' di tempo" prima che altre criptovalute raggiungano standard simili.
L'approccio conservativo riflette modelli più ampi di investimento istituzionale. Gli ETF e le aziende di tesoreria hanno acquistato quest'anno Ethereum per un valore di $19 miliardi, divisi tra $7 miliardi di investimenti in ETF e $12 miliardi di acquisizioni aziendali.
Balchunas è d'accordo sul fatto che BlackRock potrebbe vedere rendimenti decrescenti dall'espansione oltre le sue offerte crypto attuali. Crede che l'azienda difficilmente perseguirà ETF di criptovalute basati su indici, che potrebbero potenzialmente includere XRP, citando la legge dei rendimenti decrescenti.
Comprendere i veicoli di investimento in criptovalute
Gli exchange-traded fund rappresentano veicoli di investimento che tracciano asset sottostanti e si scambiano su borse valori come singole azioni. Gli ETF spot detengono criptovalute reali anziché contratti derivati, fornendo esposizione diretta ai movimenti di prezzo. La capitalizzazione di mercato si riferisce al valore totale in dollari di tutti i token di criptovaluta in circolazione, calcolata moltiplicando il prezzo corrente per la fornitura totale.
Gli stablecoin sono criptovalute progettate per mantenere valori stabili, tipicamente ancorati a valute tradizionali come il dollaro USA. Questi asset digitali hanno guadagnato trazione tra le istituzioni finanziarie per la loro stabilità di prezzo e capacità di regolamento su blockchain.
Risposta del mercato e implicazioni future
L'annuncio rafforza l'approccio metodico di BlackRock all'espansione in criptovalute. Mentre alcuni analisti vedono questo come un'opportunità persa, altri lo vedono come una gestione del rischio prudente date le incertezze normative e la volatilità di mercato.
Gli osservatori del settore notano che la posizione di BlackRock potrebbe evolversi man mano che i mercati delle criptovalute maturano e i quadri normativi si consolidano. L'influenza della compagnia nella finanza tradizionale significa che la sua eventuale partecipazione potrebbe avere un impatto significativo sull'adozione e la determinazione dei prezzi delle criptovalute.
Riflessi finali
Il rifiuto di BlackRock degli ETF su XRP e Solana riflette la sua concentrazione su criptovalute consolidate con una dimostrata domanda istituzionale. La decisione dà priorità all'espansione delle offerte esistenti di Bitcoin ed Ethereum rispetto alla diversificazione verso alternative con una capitalizzazione di mercato più piccola.