L’analista di Citigroup Peter Christiansen ha declassato mercoledì Gemini Space Station (Nasdaq: GEMI) a Vendere da Neutrale e ha tagliato il target price del titolo di oltre il 57%, da 13 a 5,50 dollari, citando la redditività rinviata e la stasi della legislazione cripto negli Stati Uniti.
GEMI è scesa di oltre il 16% a circa 5,95 dollari durante la seduta, portandosi a quasi il 79% in meno rispetto al prezzo di IPO di settembre 2025 di 28 dollari per azione.
Il declassamento è arrivato il giorno prima della pubblicazione dei conti completi 2025 di Gemini.
Christiansen prevede ora una perdita di EBITDA rettificato di 263 milioni di dollari per il 2025 e ha spostato la sua stima di pareggio dell’EBITDA al 2029, un anno più tardi rispetto alla precedente previsione di Citi.
Cosa ha determinato il declassamento
Citi ha citato quattro preoccupazioni principali: il calo dell’attività degli utenti, una ristrutturazione significativa, venti contrari ciclici sui ricavi e il rallentamento del processo legislativo cripto negli USA. I download mensili dell’app sono scesi a 41.000 a febbraio, rispetto a oltre 100.000 in ciascuno dei nove mesi precedenti.
L’exchange è sbarcato in borsa vicino al picco di ottobre 2025 di Bitcoin (BTC), e da allora Bitcoin è arretrato di circa il 40% dal massimo storico, deprimendo i volumi di scambio del settore e i ricavi degli exchange.
A febbraio, Gemini ha annunciato un taglio del personale del 25% e la chiusura delle operazioni nel Regno Unito, nell’Unione Europea e in Australia, concedendo agli utenti interessati tempo fino al 6 aprile per ritirare i fondi. Nel frattempo, il COO, il CFO e il Chief Legal Officer della società hanno lasciato l’azienda.
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Citi taglia anche i target su Bitcoin ed Ethereum
Il declassamento di GEMI è arrivato dopo la precedente revisione da parte di Citi dei suoi target di prezzo a 12 mesi sulle criptovalute.
La banca ha abbassato la sua previsione su Bitcoin del 22%, da 143.000 a 112.000 dollari, e il target su Ethereum (ETH) del 26%, da 4.304 a 3.175 dollari. Citi ha citato esplicitamente lo slancio “bloccato” sul CLARITY Act, la proposta di legge statunitense sulla struttura del mercato cripto, come fattore chiave.
Il disegno di legge richiede almeno sette voti democratici al Senato per avanzare e le elezioni di metà mandato di novembre potrebbero complicare ulteriormente questo scenario.
Al momento della scrittura, Bitcoin scambiava intorno a 71.250 dollari ed Ethereum vicino a 2.175 dollari, entrambi in calo mercoledì sullo sfondo di dati sull’inflazione e incertezze geopolitiche.
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