La Commissione Servizi Finanziari della Camera ha tenuto mercoledì l’audizione più significativa finora sulla tokenizzazione dei titoli, con membri di entrambi i partiti ampiamente concordi sul fatto che i titoli tokenizzati richiedano le stesse tutele regolamentari del trading tradizionale.
La sessione arrived mentre il mercato degli asset del mondo reale ha superato i 26 miliardi di dollari on‑chain e, nello stesso arco di una settimana, tre grandi società di Wall Street si sono spinte più a fondo nella finanza tokenizzata.
I Democratici hanno sfruttato l’audizione per sollevare serrate preoccupazioni sui conflitti d’interesse relativi alle partecipazioni in criptovalute della famiglia Trump.
L’audizione, intitolata «Tokenization and the Future of Securities: Modernizing Our Capital Markets», è stata presieduta dal deputato French Hill (replicano, Arkansas), che ha inquadrato la sessione attorno alla prontezza regolamentare piuttosto che a un dibattito sui meriti della tecnologia.
«Ovviamente manterremo l’integrità del mercato, qualunque sia la tecnologia che scegliamo», ha detto Hill.
Il presidente della SEC Paul Atkins ha affermato separatamente che la sua agenzia è vicina alla pubblicazione di una proposta formale di regolamento sulla tokenizzazione e che offrirà un’esenzione per l’innovazione che permetterà alle imprese di testare nuove piattaforme senza obblighi immediati di registrazione.
Dove i due partiti concordano – e dove no
I testimoni dell’industria e i legislatori di entrambi i partiti hanno trattato la tokenizzazione come una questione di infrastruttura, non di speculazione.
La CEO della Blockchain Association, Summer Mersinger, argued che l’infrastruttura DeFi non‑custodial elimina intermediari costosi e merita un approccio normativo distinto rispetto ai soggetti che esercitano custodia o controllo sugli asset degli utenti.
Ken Bentsen, a capo della Securities Industry and Financial Markets Association, ha affermato che i nuovi entranti dovrebbero essere soggetti alle stesse regole degli operatori già affermati.
I Democratici, guidati dalla capogruppo di minoranza Maxine Waters (democratica, California), hanno sollevato preoccupazioni riguardo ai wallet anonimi che potrebbero mascherare la proprietà estera, alle lacune nelle regole di conoscenza del cliente (KYC) e al rischio di accelerare la «gamification» dei mercati. «La tokenizzazione potrebbe rendere quelle operazioni più veloci, sempre attive e con meno barriere protettive», ha detto Waters.
Gli interessi della famiglia Trump nel mirino dei Democratici
I membri democratici hanno ripetutamente messo in dubbio l’imparzialità della spinta dell’amministrazione sulle criptovalute.
Waters ha affermato che la famiglia Trump ha guadagnato una stima di 1 miliardo di dollari da iniziative in criptovalute, incluso una partecipazione in World Liberty Financial, che di recente ha concluso un accordo con Securitize per tokenizzare i ricavi dei prestiti legati a progetti alberghieri.
Salman Banaei, general counsel della società di tokenizzazione Plume ed ex funzionario della SEC e della CFTC, ha dichiarato che il coinvolgimento della famiglia Trump ha «purtroppo creato un’ombra sulla legittimità di procedere con questa importante legislazione sulla struttura del mercato».
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Il settore avanza in attesa delle regole
L’audizione è coincisa con un’ondata di attività istituzionale.
Invesco, con 2,2 trilioni di dollari in asset in gestione, took il controllo della gestione del fondo di Treasury tokenizzati USTB da 900 milioni di dollari di Superstate, unendosi a BlackRock, Franklin Templeton e Fidelity nel mercato dei Treasury tokenizzati da 12 miliardi di dollari.
Il CEO di BlackRock, Larry Fink, ha sostenuto nella sua lettera annuale agli azionisti di questa settimana che la tokenizzazione potrebbe «aggiornare l’impiantistica del sistema finanziario».
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