L’industria delle criptovalute afferma che gli Stati Uniti potrebbero finalmente avvicinarsi a un quadro giuridico praticabile per gli asset digitali dopo che la Commissione bancaria del Senato ha fatto avanzare il Clarity Act, una proposta di legge che secondo i sostenitori potrebbe porre fine a anni di confusione normativa che pushed innovation offshore.
Giovedì la commissione ha approvato il provvedimento con 15 voti favorevoli e 9 contrari, avvicinando il più significativo disegno di legge sulla struttura del mercato cripto mai presentato al voto in aula al Senato. La proposta stabilirebbe confini di giurisdizione formali tra la Securities and Exchange Commission e la Commodity Futures Trading Commission, creando al contempo regole più chiare per il lancio di token, le attività di finanza decentralizzata e i software non‑custodial.
I dirigenti del settore hanno descritto il disegno di legge come una svolta per la politica americana sulle criptovalute, pur avvertendo che il testo deve ancora affrontare un percorso difficile al Congresso e anni di ulteriore regolamentazione secondaria.
«Il CLARITY Act è esattamente ciò di cui l’industria cripto ha bisogno», ha dichiarato Jeff Amico, COO di Gensyn, in una dichiarazione inviata via e‑mail a Yellow.com. «L’attuale sistema è opaco e consente ai cattivi attori – dagli exchange agli emittenti di token – di approfittarsi degli investitori al dettaglio.»
Il settore cripto statunitense ha trascorso anni a operare sotto azioni di enforcement sovrapposte da parte delle agenzie federali, con le aziende spesso incerte se i token sarebbero stati trattati come titoli, merci o qualcosa di completamente diverso.
Il settore afferma che la tokenizzazione ha già superato i regolatori
I dirigenti di tutto il settore hanno sostenuto che la legge è importante meno perché convalida la tecnologia blockchain e più perché riconosce una struttura di mercato che si sta già affermando a livello globale.
«I titoli regolamentati tokenizzati non sono più teorici», ha dichiarato Jesse Knutson, responsabile delle operazioni di Bitfinex Securities. «Gli emittenti vogliono un accesso più rapido al capitale, gli investitori vogliono accedere a mercati non limitati dalle infrastrutture legacy e le istituzioni hanno atteso regole sufficientemente chiare da giustificare impegni più consistenti.»
I sostenitori del disegno di legge affermano che una vigilanza più chiara potrebbe contribuire a far affluire capitale istituzionale nei titoli tokenizzati, nelle stablecoin e nei mercati della finanza decentralizzata, riducendo al contempo l’incertezza giuridica per gli sviluppatori che costruiscono infrastrutture blockchain negli Stati Uniti.
Mari Tomunen, General Counsel di DoubleZero, ha dichiarato che una delle caratteristiche più importanti della legge è il trattamento del software decentralizzato e non‑custodial.
«Il Clarity Act contribuisce a creare confini statutari più chiari per le attività decentralizzate e non‑custodial», ha affermato Tomunen, aggiungendo che le linee guida esistenti spesso incentivavano i progetti a divulgare meno informazioni per timore di aumentare la responsabilità in materia di titoli.
Il provvedimento è passato in commissione in gran parte lungo linee di partito, sebbene i senatori democratici Ruben Gallego dell’Arizona e Angela Alsobrooks del Maryland si siano uniti ai repubblicani nel sostenerlo. Il presidente Tim Scott ha dichiarato che il settore degli asset digitali è rimasto intrappolato per troppo tempo in una «zona grigia normativa».
La Camera ha approvato una propria versione del provvedimento nel luglio 2025, il che significa che i legislatori devono ancora conciliare le differenze tra i due rami prima che un eventuale testo definitivo possa arrivare sulla scrivania del presidente Donald Trump.
Il settore avverte che gli USA rischiano ancora di restare indietro rispetto ai hub cripto globali
Nonostante l’ottimismo che circonda il disegno di legge, diverse figure del settore hanno avvertito che gli Stati Uniti rischiano comunque di perdere terreno rispetto alle giurisdizioni che si muovono più rapidamente sulla regolamentazione degli asset digitali.
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Angus Scott, fondatore del Solana Research Institute, ha affermato che la legge sarà probabilmente solo l’inizio di un processo regolatorio molto più lungo.
«Il CLARITY Act sarà probabilmente solo il primo passo lungo una lunga strada regolatoria, piuttosto che l’ultima parola sull’argomento», ha detto Scott. «Gli Emirati Arabi Uniti, Singapore e Hong Kong non hanno aspettato che si formasse un consenso americano.»
Questa preoccupazione è diventata sempre più centrale nel dibattito di Washington sulle criptovalute, mentre Paesi come gli Emirati Arabi Uniti e Singapore si propongono con decisione come hub per gli asset digitali, con schemi di licenza già in vigore.
Le associazioni bancarie continuano inoltre a opporsi ad alcune parti del disegno di legge, in particolare alle disposizioni sulle ricompense in stablecoin, avvertendo che i sistemi in dollari tokenizzati potrebbero drenare i depositi dalle banche tradizionali e indebolire i loro bilanci.
Le società cripto ribattono che il provvedimento include salvaguardie e consente le ricompense solo in scenari limitati di pagamenti al consumo.
Il voto in Senato resta il principale ostacolo
Sebbene il voto in commissione rappresenti il progresso legislativo più significativo finora, il disegno di legge deve ancora affrontare grandi ostacoli politici prima di diventare legge.
Markus Levin, cofondatore di XYO, ha dichiarato che l’audizione ha messo in luce un vero divario tra i legislatori che vedono le criptovalute principalmente come una questione di struttura di mercato e quelli concentrati su temi etici e di enforcement.
«Il segnale bipartisan emerso oggi è reale ma fragile», ha detto Levin. «Se lo spazio di negoziazione che si è aperto oggi regge, esiste un percorso credibile verso i 60 voti.»
Quota 60 voti rimane l’immediata sfida al Senato, dove democratici e repubblicani restano divisi sulle disposizioni relative alla finanza decentralizzata, alla vigilanza sulle stablecoin e alle preoccupazioni sui conflitti di interesse legati alle partecipazioni in criptovalute da parte di figure politiche.
Secondo quanto riferito, la Casa Bianca punta al 4 luglio per la firma presidenziale finale, anche se i negoziatori devono ancora conciliare le versioni di Senato e Camera prima che possa avvenire qualsiasi approvazione definitiva.
Per l’industria cripto, tuttavia, anche solo aver portato il disegno di legge fino a questo punto rappresenta un cambiamento significativo dopo anni di negoziati bloccati e audizioni cancellate.
«I team seri sono più che felici di rispettare una regolamentazione di questo tipo», ha dichiarato Amico. «Aiuta a distinguere i buoni attori dai cattivi.»
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