I mercati delle criptovalute hanno sperimentato una maggiore volatilità la scorsa settimana poiché le preoccupazioni per la potenziale stagflazione negli Stati Uniti si sono intensificate, con Ethereum che è risalito da significative uscite dai fondi ETF per salire del 25,01% mentre gli investitori si concentrano sulla pubblicazione dell'indice dei prezzi al consumo di martedì che potrebbe determinare la politica sui tassi di interesse della Federal Reserve.
Cosa Sapere:
- Ethereum è aumentato del 25,01% per la settimana nonostante BlackRock abbia ritirato $375 milioni dal suo ETF spot, mentre Bitcoin ha guadagnato solo il 5,44%
- I commenti del vice presidente della Fed, Michelle Bowman, durante il fine settimana a favore di tre tagli ai tassi hanno fatto salire temporaneamente Ethereum sopra i $4.300
- La pubblicazione dei dati CPI di luglio di martedì probabilmente determinerà se la Fed procederà con i previsti tagli dei tassi di interesse di settembre
Paure di Stagflazione Guidano la Sensibilità del Mercato
La turbolenza del mercato delle criptovalute è iniziata martedì con la pubblicazione dell'ISM Services PMI, che ha segnalato un rallentamento nel settore dei servizi statunitense. L'indice ha rivelato che i prezzi nel settore dei servizi sono aumentati mentre l'occupazione è diminuita da aprile, quando la "guerra dei dazi" di Trump è iniziata.
Questa combinazione di prezzi crescenti e diminuzione dell'occupazione rappresenta la stagflazione, una delle crisi economiche più impegnative per le banche centrali perché impedisce loro di abbassare o aumentare efficacemente i tassi di interesse. I partecipanti al mercato sono sempre più preoccupati che le politiche tariffarie dell'amministrazione Trump stiano spingendo gli Stati Uniti verso una stagflazione.
Allo stesso tempo, le aspettative del mercato per tre tagli dei tassi di interesse quest'anno sono scese a due. Le attività a rischio sensibili alla liquidità del mercato, comprese le criptovalute, hanno fluttuato in linea con le previsioni dei tassi di interesse in costante cambiamento durante tutta la settimana.
La settimana si è conclusa con la notizia che Stephen Miran, presidente del Consiglio dei Consulenti Economici della Casa Bianca, è stato nominato per ricoprire la posizione vacante di Governatore della Fed precedentemente detenuta da Adriana Kugler. Miran è tra i consulenti economici più vicini del presidente Trump. I mercati hanno interpretato questa nomina come una prova che Trump sostiene fortemente tassi di interesse più bassi, portando i mercati azionari statunitensi a chiudere con aspettative di tre tagli dei tassi quest'anno.
Recupero di Ethereum nonostante le Uscite dagli ETF
I commenti inaspettati del fine settimana del vice presidente della Fed, Michelle Bowman, hanno alimentato il sorprendente rally di Ethereum. Parlando all'Associazione dei Banchieri del Kansas, Bowman ha dichiarato senza mezzi termini che "sono necessari tre tagli dei tassi". Ha sottolineato che i recenti dati sull'occupazione dimostrano la necessità di misure proattive per prevenire ulteriori indebolimenti dell'attività economica e delle condizioni occupazionali.
Il prezzo di Ethereum ha temporaneamente superato i $4.300 dopo i suoi commenti.
BlackRock ha effettuato una mossa inaspettata che ha iniettato incertezza nei mercati. Il principale attore dell'industria ETF spot statunitense ha ritirato fondi significativi sia dal suo ETF spot Bitcoin (IBIT) che dall'ETF spot Ethereum (ETHA) lunedì.
L'IBIT ha sperimentato un deflusso netto di $292,21 milioni quel giorno, segnando il più grande deflusso giornaliero dal 30 maggio. Gli analisti di mercato hanno iniziato a speculare che i prezzi del Bitcoin potrebbero ritornare al livello dei $111.000.
L'ETF spot Ethereum, ETHA, ha visto un deflusso netto di $375 milioni, rappresentando una diminuzione del 3% delle partecipazioni Ethereum di BlackRock in un solo giorno. Il massiccio deflusso dall'ETF di BlackRock ha concluso il record di 21 giorni consecutivi di flussi netti in entrata per gli ETF spot Ethereum.
Il deflusso netto di fondi ETF è cessato dopo due giorni. Tra le principali criptovalute, Ethereum ha dimostrato una ripresa più rapida. Acquisti strategici di ETH da parte di aziende quotate negli Stati Uniti hanno catalizzato il recupero dei prezzi di Ethereum.
Bitmain ha aggiornato il suo record come azienda quotata al mondo con la più grande detenzione di Ethereum, possedendo oltre 830.000 ETH. Tom Lee, un rinomato stratega di investimenti di Wall Street, ha sottolineato che comprare Ethereum rappresenterà il commercio più importante che farà nel prossimo decennio. Geoff Kendrick, capo della ricerca sugli asset digitali di Standard Chartered Bank, ha spiegato che le azioni delle aziende che acquistano Ethereum potrebbero risultare più attraenti degli ETF spot Ethereum.
Il presidente Trump ha firmato ordini esecutivi la scorsa settimana per prevenire la de-banking per le aziende crypto legittime e aprire il mercato dei fondi pensione. Ethereum ha guadagnato il 25,01% per la settimana, mentre Bitcoin è salito solo del 5,44%, nonostante il Bitcoin abbia riconquistato $119.000 durante il fine settimana. Solana è aumentata del 15,04% per la settimana.
Dati Economici Critici in Vista
L'attenzione del mercato si concentra sulla possibilità che la Fed implementi tre tagli ai tassi di interesse quest'anno e annunci un taglio definitivo dei tassi alla riunione di settembre del Federal Open Market Committee.
La pubblicazione dei dati dell'Indice dei Prezzi al Consumo degli Stati Uniti di luglio martedì sarà cruciale. Se la cifra effettiva dell'IPC supera significativamente le aspettative del mercato, le prospettive per i tagli dei tassi di interesse nella seconda metà potrebbero diventare nuovamente incerte, costringendo potenzialmente i prezzi delle criptovalute a subire un aggiustamento.
L'indice dei prezzi alla produzione di giovedì e le cifre della produzione industriale e delle vendite al dettaglio di luglio di venerdì meritano attenzione poiché forniranno prove di una potenziale contrazione economica negli Stati Uniti.
I commenti dei funzionari della Fed che influenzano significativamente la decisione sui tassi d'interesse della FOMC di settembre rimangono importanti. Mercoledì, il presidente della Banca Federale di Chicago, Austan Goolsbee, parteciperà a un pranzo di politica monetaria ospitato dalla Camera di Commercio di Springfield.
Secondo i dati di FedWatch, la probabilità di un taglio dei tassi di interesse dello 0,25% alla riunione di settembre della FOMC è dell'88,4% a lunedì mattina. Questa probabilità potrebbe aumentare leggermente una volta che i mercati dei futures dei tassi di interesse benchmark riapriranno dopo i commenti del fine settimana del vice presidente Bowman.
Considerazioni Finali
I mercati delle criptovalute affrontano una settimana cruciale poiché i dati CPI di martedì potrebbero determinare la direzione della politica della Federal Reserve, con la forte performance di Ethereum nonostante le uscite dagli ETF che segnala un interesse istituzionale sottostante. L'interazione tra le preoccupazioni sulla stagflazione e le aspettative di tagli dei tassi continuerà probabilmente a guidare la volatilità del mercato.