Bitcoin (BTC) deflussi dagli ETF sono arrivati a sei settimane, mentre l’allerta di Jesse Olson a 23.979 $ dipende da un grave crollo del mercato azionario che è ancora lontano dal consenso.
Punti chiave:
- I deflussi dagli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti durano da sei settimane consecutive, la serie più lunga da quando i prodotti sono stati lanciati.
- Il target ribassista di Olson dipende da un crollo del mercato azionario di oltre il 50%, una condizione che gli analisti non si aspettano in modo diffuso.
- I detentori di lungo periodo di Bitcoin hanno aumentato l’accumulazione, mentre i dati sulle liquidazioni mostrano una leva short più pesante sopra il prezzo.
Deflussi dagli ETF su Bitcoin
La previsione di Olson ha acquisito trazione dopo che ha collegato Bitcoin a 23.979 $ a un calo del mercato azionario di oltre il 50%, uno scenario che si è diffuso man mano che i dati sugli ETF mostravano vendite istituzionali persistenti.
I dati di SoSoValue citati da BeInCrypto hanno mostrato deflussi dagli ETF su Bitcoin in corso per sei settimane consecutive da metà maggio fino al 18 giugno, con l’attuale settimana ancora in corso.
Questa serie è più lunga dei periodi di cinque settimane di riscatti registrati all’inizio del 2026 e all’inizio del 2025, rendendola la più lunga corsa ai riscatti da quando gli ETF spot su Bitcoin negli Stati Uniti hanno iniziato a essere negoziati.
Il legame con l’azionario è centrale. La correlazione a sei mesi di Bitcoin con l’S&P 500 era pari a 0,468, secondo Charlie Quant Lab, suggerendo che un forte selloff azionario potrebbe mettere pressione su BTC.
Tuttavia, la tendenza ai deflussi si sta attenuando. I riscatti settimanali sono scesi da 1,72 miliardi di dollari il 5 giugno a circa 227 milioni di dollari al 18 giugno, il che indica un rallentamento delle vendite.
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Probabilità di un crollo di Bitcoin
La parte più difficile della previsione di Olson è il trigger del mercato azionario. Un calo del 50% assomiglierebbe a un evento di crisi, e il report ha sottolineato che gli analisti si aspettano ancora che gli utili dell’S&P 500 crescano quest’anno.
Benjamin Cowen ha affermato che il minimo del ciclo è più probabile intorno a ottobre 2026, non durante una capitolazione immediata, mentre JPMorgan ha segnalato un possibile selloff azionario di fine trimestre da 165 miliardi di dollari.
Anche il posizionamento sui derivati contrasta con un crollo unidirezionale. I dati di Coinglass hanno mostrato 2,41 miliardi di dollari di leva in liquidazioni long su Binance, rispetto a 3,01 miliardi di dollari di leva in liquidazioni short.
Ciò significa che un rimbalzo potrebbe forzare più coperture di short di quante un ribasso forzerebbe liquidazioni di long, limitando l’ipotesi di una cascata a meno che la domanda spot non peggiori. Anche i detentori di lungo periodo si sono mossi contro il trade di paura. I dati di Glassnode hanno mostrato che il loro cambiamento netto di posizione è salito da 30.885 BTC l’11 giugno a 79.298 BTC il 21 giugno.
Bitcoin ha già affrontato forti vendite legate all’azionario, ma questo setup non è ancora una replica dello stress di mercato in stile 2008. Il segnale attuale è cautela, non capitolazione.
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