I mercati di previsione si stanno spostando oltre la speculazione di nicchia verso il cuore della struttura dei mercati finanziari, mentre grandi borse, piattaforme di criptovalute e regolatori convergono su una categoria che ora supera i 600 milioni di dollari in active volume.
Secondo un'analysis di Delphi Digital, la prossima fase dei mercati di previsione sarà definita meno dall’attività di scommessa e più dal loro ruolo come derivati semplificati, meccanismi di assicurazione onchain e strumenti di governance.
Il cambiamento arriva mentre attori finanziari consolidati entrano nello spazio insieme a piattaforme crypto‑native che già controllano liquidità a livello globale.
L’ingresso istituzionale segnala un cambiamento strutturale
Lo sviluppo più significativo è l’ingresso coordinato delle piattaforme finanziarie tradizionali.
CME Group ha annunciato l’intenzione di quotare prodotti di previsione legati allo sport, mentre Coinbase sta preparando la propria offerta di mercati di previsione.
Anche Robinhood è entrata nella categoria tramite l’acquisizione di MIAXdx, che le consente di internalizzare i mercati e ridurre la dipendenza da sedi esterne.
Queste mosse suggeriscono che i mercati di previsione vengono riclassificati da prodotti marginali a strumenti regolamentati per esprimere e coprire il rischio.
I partecipanti al mercato descrivono sempre più i contratti binari come una forma semplificata di opzioni, che offre esposizione alla volatilità senza la complessità dei derivati tradizionali.
Si intensifica la competizione tra Polymarket e Kalshi
Al centro dell’attuale mercato ci sono due piattaforme dominanti con strategie nettamente diverse.
Polymarket sta lavorando per combinare la liquidità crypto‑native con la legittimità regolatoria negli Stati Uniti, includendo piani per un rilancio tramite un exchange con licenza CFTC.
La piattaforma si sta inoltre espandendo verso il pubblico mainstream tramite partnership con leghe sportive e media.
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Kalshi, nel frattempo, sta puntando sul proprio vantaggio regolatorio.
Forte di una raccolta di capitale da 300 milioni di dollari, Kalshi si sta espandendo in oltre cento paesi e si integra con ecosistemi onchain invece di competere direttamente con la finanza decentralizzata.
La sua strategia si concentra su book di ordini profondi e un accesso al mercato guidato innanzitutto dalla compliance.
Mercati di previsione come infrastruttura finanziaria
L’analisi di Delphi suggerisce che la vera opportunità va oltre le piattaforme consumer generaliste.
Stanno emergendo mercati specializzati per coprire i rischi della finanza decentralizzata, come i depeg delle stablecoin o gli shock di liquidità, creando di fatto un livello di assicurazione onchain senza intermediari.
Allo stesso tempo, i mercati di previsione vengono scomposti in strumenti di analytics, aggregatori e sistemi di trading automatizzati.
Si prevede che agenti guidati dall’intelligenza artificiale domineranno sempre più l’arbitraggio e la fornitura di liquidità, comprimendo i margini di trading umano e spingendo l’innovazione verso nuovi design di mercato.
Questi includono mercati d’impatto che prezzano le conseguenze più che le probabilità, mercati d’opinione che misurano il sentiment e sistemi di governance che usano i segnali di mercato per guidare il processo decisionale.
Man mano che la liquidità si approfondisce e la partecipazione istituzionale cresce, i mercati di previsione stanno evolvendo in un livello fondamentale per il pricing dell’incertezza nella finanza, nella governance e nel coordinamento.
Ciò che è nato come infrastruttura di scommessa si sta ora posizionando come componente centrale della prossima generation of digital markets.
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