La American Bankers Association e 52 gruppi bancari statali stanno premendo sul Dipartimento del Tesoro per far rispettare rigorosamente un divieto federale sui pagamenti di interessi per stablecoin utilizzati nelle transazioni, avvertendo che delle scappatoie potrebbero drenare i depositi dalle banche tradizionali e paralizzare i prestiti alle piccole imprese e alle fattorie.
Cosa Sapere:
- L'industria bancaria ha inviato una lettera al Tesoro esortando l'applicazione del divieto del GENIUS Act sugli interessi per le stablecoin di pagamento, citando preoccupazioni su potenziali sfruttamenti attraverso strutture affiliate e offerte indirette di rendimento.
- Le banche stimano che le stablecoin con interessi potrebbero innescare una perdita di depositi del 25,9%, riducendo la capacità di prestito di 1,5 trilioni di dollari e riducendo il credito alle piccole imprese di 110 miliardi di dollari e quello agricolo di 62 miliardi di dollari.
- Il dibattito sugli interessi sulle stablecoin ha bloccato il Market Structure Bill del Senato, con lobby bancarie e cripto che si scontrano sul fatto che gli emittenti debbano essere autorizzati a offrire rendimenti sui token digitali in dollari.
Gruppi Bancari Spingono per il Divieto di Interessi su Stablecoin
La American Bankers Association ha presentato la sua posizione al Dipartimento del Tesoro in risposta a un preavviso di futura regolamentazione sulla legislazione federale sulle stablecoin. La lettera sostiene che il Congresso ha progettato il GENIUS Act per mantenere le stablecoin di pagamento come strumenti di transazione e non veicoli d'investimento. I gruppi bancari vogliono che il Tesoro blocchi qualsiasi soluzione alternativa che permetta agli operatori di asset digitali di offrire incentivi ad alto rendimento attraverso entità affiliate o strutture di pagamento alternative.
Le associazioni hanno avvertito che le banche comunitarie che servono aree rurali affrontano il rischio più acuto di fuga dei depositi. Senza un'applicazione rigorosa, sostengono, gli emittenti di stablecoin potrebbero strutturare le offerte per conformarsi tecnicamente alla legge fornendo tuttavia benefici economici ai titolari.
Il gruppo ha chiesto al Tesoro di definire "interesse o rendimento" in modo sufficientemente ampio per catturare qualsiasi vantaggio economico, indipendentemente da come le aziende etichettano i pagamenti.
Le banche hanno specificamente richiesto che il Tesoro tratti i pagamenti indiretti attraverso partner o affiliate come pagamenti degli emittenti. Hanno anche respinto interpretazioni restrittive del termine "solamente" nello statuto, sostenendo che qualsiasi beneficio legato al possesso di una stablecoin dovrebbe far scattare il divieto.
La lettera ha inquadrato queste richieste come necessarie per prevenire quella che ha definito "sfruttamento della legge".
Le proiezioni di perdita dei depositi si concentrano sulla minaccia concorrenziale che le stablecoin con interessi rappresenterebbero per i conti correnti e di risparmio tradizionali. I gruppi bancari hanno calcolato che un deflusso del 25,9% si tradurrebbe in circa 1,5 trilioni di dollari di capacità di prestito ridotta nel sistema finanziario. Secondo le stime delle associazioni, il credito alle piccole imprese potrebbe contrarsi di 110 miliardi di dollari in questo scenario, mentre il credito agricolo scenderebbe di 62 miliardi di dollari.
Ritardi Legislativo e Conflitto Industriale
La questione degli interessi sulle stablecoin è diventata un punto cruciale nella legislazione più ampia sui cripto. La senatrice Cynthia Lummis ha descritto il Market Structure Bill come il "pezzo più importante di legislazione sugli asset digitali nella storia degli Stati Uniti", ma la misura ha perso più scadenze. I repubblicani del Senato, sotto la guida del presidente Tim Scott, hanno aggiornato il disegno di legge con l'intenzione di farlo avanzare entro la fine di settembre, sebbene quella data di scadenza sia passata senza azioni.
Lo stallo riflette tensioni più profonde tra gli interessi bancari e cripto su come regolamentare le piattaforme di finanza decentralizzata e se gli emittenti di stablecoin debbano affrontare le stesse restrizioni delle banche sui pagamenti dei rendimenti. I Democrat al Senato hanno proposto emendamenti che avrebbero esplicitamente vietato sia i pagamenti di interessi diretti che indiretti da parte degli emittenti di stablecoin, inclusi attraverso strutture affiliate.
I repubblicani e i rappresentanti dell'industria delle criptovalute hanno respinto quelle modifiche.
I sostenitori delle criptovalute stanno ora chiedendo un rapido movimento legislativo entro la fine dell'anno. Mason Lynaugh, direttore della comunità di Stand with Crypto, ha dichiarato che il Congresso ha una finestra stretta per stabilire gli Stati Uniti come leader nei mercati degli asset digitali. Quel risultato dipende dall'approvazione di una legislazione completa sulla struttura del mercato, ha osservato, anche se la tempistica per l'azione del Senato rimane incerta.
Il processo normativo del Dipartimento del Tesoro probabilmente modellerà quanto rigorosamente i tribunali e i regolatori interpreteranno il divieto di interessi del GENIUS Act una volta che la legislazione entrerà in vigore. I gruppi bancari vogliono chiari vincoli in atto prima che gli emittenti di stablecoin inizino le operazioni sotto la supervisione federale.
Cosa Significa
L'intervento dell'industria bancaria evidenzia come le istituzioni finanziarie tradizionali vedono le stablecoin come una minaccia competitiva alla raccolta depositi, non solo un'innovazione nei pagamenti. Il dibattito sui pagamenti di interessi determinerà se le stablecoin funzioni come alternative digitali al contante o evolva in prodotti che generano rendimento e che competono direttamente con i conti bancari. La risoluzione di questa questione appare necessaria prima che il Congresso possa avanzare ulteriormente nella legislazione sui cripto.