Il mercato delle stablecoin è salito a una capitalizzazione di 240 miliardi di dollari, sottolineando un significativo cambiamento nelle dinamiche di potere finanziario globale. Questa espansione da 133 miliardi di dollari nel 2024 rappresenta una crescente accettazione mainstream e ha suscitato preoccupazioni strategiche da parte dei funzionari cinesi che vedono la tendenza come un rafforzamento dell'egemonia del dollaro USA.
Tether (USDT) e USD Coin (USDC) ora controllano l'83% del mercato globale delle stablecoin, secondo i dati di CoinGecko. Questi asset digitali ancorati al dollaro sono diventati infrastrutture critiche che collegano i sistemi finanziari tradizionali con i mercati delle criptovalute, facilitando tutto, dal trading ai pagamenti transfrontalieri e alle applicazioni di finanza decentralizzata.
Il presidente Donald Trump è emerso come un significativo sostenitore dell'ecosistema delle stablecoin. "Ho chiesto al Congresso di creare regole semplici e di buon senso per le stablecoin e la struttura del mercato", ha detto Trump. "Con il giusto quadro legale, le istituzioni grandi e piccole saranno abilitate a investire, innovare e partecipare a una delle rivoluzioni tecnologiche più eccitanti nella storia moderna."
La proliferazione delle stablecoin ancorate al dollaro ha profonde implicazioni economiche e geopolitiche che si estendono ben oltre i mercati delle criptovalute. L'economista cinese Zhang Ming sostiene che questi asset digitali rappresentano un meccanismo sofisticato per mantenere il dominio economico americano nell'era digitale. La crescita è stata particolarmente preoccupante per Pechino, che ha investito pesantemente nello sviluppo di sistemi di pagamento alternativi.
"Una volta che la stablecoin in dollari USA collegherà più strettamente il credito internazionale del dollaro USA con gli scenari applicativi del mondo virtuale, potrebbe consolidare notevolmente l'egemonia del dollaro USA," ha avvertito Zhang.
Il Sistema di Pagamenti Interbancari Transfrontalieri (CIPS) della Cina è stato appositamente progettato per ridurre la dipendenza da SWIFT e mitigare potenziali sanzioni finanziarie statunitensi. Tuttavia, la rapida adozione delle stablecoin ancorate al dollaro minaccia di minare questi sforzi consolidando ulteriormente il dominio del dollaro nelle transazioni digitali. Anche i funzionari dell'Unione Europea hanno espresso preoccupazione che la spinta americana sulle stablecoin potrebbe indebolire la stabilità dell'euro.
In risposta, la Cina ha accelerato lo sviluppo del suo yuan digitale (e-CNY). Il valore totale delle transazioni di e-CNY ha raggiunto i 7 trilioni di yuan (986 miliardi di dollari) a giugno 2024, quasi quadruplicandosi da 1,8 trilioni di yuan (253 miliardi di dollari) a luglio 2023, secondo l'Atlantic Council. A luglio 2024, l'app e-CNY aveva attirato 180 milioni di singoli utenti, con un valore cumulativo delle transazioni che raggiungeva 7,3 trilioni di yuan (1 trilione di dollari) nelle regioni pilota, ha riferito Euromoney.
La circolazione della valuta digitale cinese è passata da 13,61 miliardi di yuan nel 2022 a 16,5 miliardi di yuan a giugno 2023, secondo Ledger Insights. Queste cifre dimostrano la determinazione di Pechino a stabilire l'adozione domestica mentre si prepara per l'espansione internazionale della sua valuta digitale.
La Cina ha posizionato strategicamente l'e-CNY per i pagamenti transfrontalieri attraverso iniziative come mBridge, una collaborazione tra la People's Bank of China e la Bank for International Settlements. Il progetto ha ampliato i test con altre 11 banche centrali nel 2024, dimostrando il suo potenziale per competere direttamente con le stablecoin ancorate al dollaro nei regolamenti commerciali globali.
Nonostante questi progressi, la Cina affronta ostacoli significativi nel sfidare le stablecoin basate su dollari, comprese le proprie restrizioni sui flussi di capitali e le preoccupazioni internazionali riguardanti la trasparenza del suo sistema finanziario.