21Shares, uno dei principali emittenti mondiali di prodotti scambiati in borsa cripto (ETP), ha presentato una registrazione S-1 alla Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti per lanciare il 21Shares Ondo Trust, un ETF che conterrà ONDO, il token nativo della piattaforma di tokenizzazione di asset del mondo reale (RWA) Ondo Finance.
La presentazione, effettuata il 22 luglio 2025, rappresenta un momento storico non solo per Ondo ma per i settori più ampi di DeFi e RWA, dato che potrebbe diventare il primo ETF spot basato su ERC-20 approvato dai regolatori statunitensi. A differenza delle reti layer-1 come Ethereum o Solana, ONDO è un asset a livello di applicazione progettato specificamente per facilitare l'accesso a Tesorerie, obbligazioni e altri prodotti finanziari del mondo reale tokenizzati e generatori di rendimento.
Secondo la registrazione, il 21Shares Ondo Trust funzionerà come un veicolo di investimento passivo, progettato per replicare la performance del prezzo di ONDO senza impiegare leve, derivati o strategie di trading attive. L'ETF utilizzerà il CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate come benchmark dei prezzi e la Coinbase Custody Trust Company fungerà da custode degli asset.
Il design del proposto ETF rispecchia i recenti ETF spot Bitcoin approvati dalla SEC, che mantengono una struttura semplice uno-a-uno tra asset sottostanti e azioni ETF. Tuttavia, a differenza di Bitcoin o Ethereum, ONDO rappresenta uno strato più sfumato di DeFi legato direttamente ai rendimenti del Tesoro statunitense e alla tokenizzazione di asset tradizionali - una narrativa sempre più popolare con le istituzioni.
Sebbene la presentazione non specifichi quale borsa sarà quotato l'ETF ONDO, tali informazioni dovrebbero essere divulgate in modifiche future, in attesa di approvazione regolatoria.
Segnali di mercato: aumento di prezzo e capitalizzazione di ONDO
Il tempismo della presentazione è notevole, poiché il prezzo e la capitalizzazione di mercato di ONDO sono aumentati significativamente nelle ultime settimane. I dati di BeInCrypto e CoinGecko mostrano che ONDO ha registrato un aumento del 64,7% nell'ultimo mese, con un guadagno giornaliero del 6,47% che porta il suo prezzo di negoziazione corrente a $1,12.
La capitalizzazione di mercato del token è aumentata da $2 miliardi a oltre $3,5 miliardi, segnalando un crescente interesse al dettaglio e istituzionale. La crescita di ONDO ha superato anche l'andamento generale del mercato cripto nello stesso periodo, rendendolo un performer eccezionale.
Questo andamento dei prezzi sembra riflettere non solo il momentum speculativo, ma anche una crescente fiducia nelle piattaforme RWA tokenizzate come ponti validi tra DeFi e finanza tradizionale. Ondo Finance ha attirato l'attenzione per il suo approccio innovativo all'emissione di stablecoin a rendimento e Tesori U.S.A. tokenizzati, spesso citati come primi mattoni del "sistema finanziario on-chain".
L'importanza della richiesta di ETF di 21Shares risiede non solo nella possibilità di quotazione di ONDO, ma nelle implicazioni più ampie per gli asset del mondo reale tokenizzati. ONDO non è un token layer-1 a uso generale o un memecoin. Invece, è direttamente legato alla performance di un protocollo che offre accesso tokenizzato a strumenti a reddito fisso tradizionali. I prodotti di punta di Ondo Finance includono:
- OUSG: Un involucro tokenizzato per strumenti di tesoro U.S.A.
- USDY: Una stablecoin a rendimento supportata da debito governativo U.S.A. a breve termine
- Flux Finance: Un protocollo di prestito decentralizzato focalizzato su garanzie RWA
Queste iniziative si allineano con la crescente domanda di esposizione on-chain a strumenti tradizionali a basso rischio e generazione di rendimento - soprattutto mentre la finanza decentralizzata cerca di dimostrare la sua rilevanza oltre la speculazione.
Il 21Shares Ondo Trust, se approvato, aprirebbe la porta all'accesso istituzionale ai token RWA attraverso canali di investimento tradizionali, compresi conti pensionistici, fondi comuni di investimento e portafogli pensionistici.
Reazioni del settore: "Nuovo darling istituzionale"?
I commentatori di mercato hanno rapidamente reagito alla presentazione, suggerendo che potrebbe inaugurare una nuova ondata di capitale istituzionale nell'ecosistema ONDO.
"IMO: Questa è la prima domanda per ETF spot basata su ERC-20 e aprirà la strada a più asset blockchain non L1 per essere quotati come ETF" ha scritto l'analista Marty Party.
"ONDO è il nuovo darling istituzionale" ha affermato il trader e stratega Jeff Cook, notando che il "denaro intelligente" ha già iniziato ad accumulare ONDO in previsione dell'approvazione potenziale dell'ETF.
Anche il capo analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas ha commentato ironicamente sull'aumento del ritmo delle presentazioni di ETF altcoin, affermando:
"NGL ho dovuto cercarlo su Google. Lo stesso per quello di Injective. Le presentazioni stanno superando la consapevolezza umana."
Il suo commento sottolinea quanto rapidamente la pipeline di ETF stia crescendo. In aggiunta a ONDO, 21Shares ha presentato domande per ETF che seguono altre altcoin tra cui Polkadot, XRP, Solana e Sui. Ognuna rappresenta un aspetto unico del panorama cripto in evoluzione - dall'infrastruttura di smart contract alla finanza tokenizzata e oltre.
Panorama regolatorio: crescente apertura della SEC verso gli ETF cripto
La richiesta di ETF ONDO segue un'ondata di approvazioni della SEC per ETF spot Bitcoin a gennaio 2025, e il successivo slancio verso gli ETF Ethereum a maggio e giugno. Mentre le precedenti amministrazioni SEC adottavano un approccio combativo verso le cripto, il clima regolatorio attuale appare più aperto a strutture di asset alternativi, particolarmente quelle con chiara utilità e quadri di conformità.
Ondo Finance ha reso la trasparenza una priorità, offrendo dichiarazioni per gli investitori, rapporti di attestazione e informazioni in tempo reale sul supporto degli asset per i suoi prodotti. Questo potrebbe giocare a suo favore mentre i regolatori esaminano la struttura e la storia di conformità dell'ETF ONDO.
Se approvato, l'ETF ONDO non solo segnerebbe il primo ETF spot per un token a livello di applicazione ERC-20, ma sottoporrebbe a prova fino a che punto i regolatori statunitensi sono disposti ad andare per legittimare l'accesso on-chain ai mercati finanziari tradizionali.
Cosa riserva il futuro per ONDO e 21Shares?
L'approvazione del 21Shares Ondo Trust potrebbe fungere da catalizzatore importante per il prezzo e l'adozione di ONDO, simile a come il BlackRock's iShares Bitcoin Trust ha stimolato nuovi flussi e legittimità per BTC.
Tuttavia, anche in assenza di un'approvazione immediata della SEC, la presentazione segnala che ONDO - e per estensione, la tokenizzazione degli asset del mondo reale - è ufficialmente entrata nel radar degli investitori istituzionali e dei fornitori di prodotti finanziari regolamentati.
21Shares continua a posizionarsi come l'emittente di ETP cripto più aggressivo a livello globale, con dozzine di prodotti già attivi in Europa e ora puntando seriamente al mercato statunitense. L'azienda è anche tra le prime a testare la fattibilità di avvolgere token cripto a rendimento in prodotti d'investimento regolamentati.
Per ora, gli investitori osserveranno attentamente mentre la SEC rivede la presentazione dell'ONDO. Che riceva o meno un'approvazione a breve termine, lo slancio suggerisce una cosa: i token RWA non sono più un concetto marginale - sono la prossima frontiera negli ETF cripto.