Bitcoin (BTC) probabilmente rimarrà strettamente legato agli sviluppi macro globali nei prossimi mesi, con gli analisti che indicano tensioni commerciali, aspettative di politica monetaria e condizioni di liquidità come le principali forze che determinano l’andamento dei prezzi, più che fondamentali specifici del crypto.
L’attuale fase di volatilità riflette uno più ampio spostamento “risk-off” sui mercati finanziari, con gli asset digitali che si comportano sempre più come altre allocazioni di rischio istituzionale durante periodi di incertezza geopolitica e di politica economica.
Gli operatori di mercato ritengono che questa dinamica difficilmente cambierà nel breve termine, anche se il caso d’investimento di lungo periodo per Bitcoin come riserva di valore non sovrana continua a rafforzarsi.
I recenti sviluppi sui dazi e l’incertezza legale che circonda la politica commerciale degli Stati Uniti hanno aggiunto un ulteriore livello di pressione, indebolendo lo slancio regolatorio per il settore e al tempo stesso rafforzando la correlazione tra criptovalute e titoli tecnologici.
Allo stesso tempo, il capitale si è spostato verso i tradizionali beni rifugio, drenando liquidità dalle altcoin e amplificando i movimenti ribassisti in tutto il settore.
Aurélie Barthere, principal research analyst presso Nansen, ha affermato che l’ultima fase di vendite sembra essere un’estensione del trend ribassista iniziato a fine 2025, con i catalyst macro che continuano a dettare la struttura di mercato.
Ha individuato i 60.000 dollari come prossimo livello di supporto chiave per Bitcoin e i 70.000 dollari come resistenza di breve termine, aggiungendo che il mantenimento del supporto potrebbe mantenere l’asset scambiato all’interno di quel range nelle prossime sedute.
La traiettoria di Ethereum (ETH), ha osservato, rimane in gran parte dipendente dalla direzione di Bitcoin, con la correlazione tra i due asset prossima a uno.
Questo livello di sincronizzazione sottolinea come il movimento attuale sia guidato da condizioni macro piuttosto che da sviluppi specifici del settore crypto.
I flussi istituzionali legano Bitcoin ai cicli di politica globale
Il ruolo crescente degli allocatori istituzionali nei mercati degli asset digitali ha aumentato la sensibilità di Bitcoin ai cambiamenti di politica economica globale, in particolare a quelli che influenzano aspettative di crescita, flussi commerciali e liquidità.
Raphael Zagury, fondatore e amministratore delegato di Elektron Energy, ha affermato che dazi e incertezza fiscale stanno spingendo una rotazione difensiva del capitale tra le varie classi di attivi, trascinando Bitcoin negli stessi schemi di trading di breve termine delle azioni.
Su orizzonti più lunghi, tuttavia, ha sostenuto che la stessa instabilità delle politiche aumenta l’attrattiva di un asset con offerta fissa ed emissione prevedibile.
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Ha aggiunto che l’incertezza, più che il rischio misurabile, sta diventando il vincolo dominante per gli investimenti infrastrutturali, con i modelli di scambio in evoluzione che complicano la pianificazione a lungo termine per le operazioni di mining.
Sebbene tali interruzioni incidano sulle decisioni di allocazione del capitale, il meccanismo di aggiustamento della difficoltà della rete continua a stabilizzare la redditività e a mantenere la resilienza operativa.
Il drenaggio di liquidità pesa sulle altcoin
Gli analisti affermano che la divergenza tra Bitcoin e il mercato crypto più ampio sta diventando più marcata man mano che la liquidità si restringe.
Jimmy Xue, co-fondatore e chief operating officer di Axis, ha descritto le altcoin come particolarmente esposte ai cambiamenti di sentiment perché mancano del sostegno istituzionale e della narrativa di “oro digitale” che fornisce un pavimento valutativo a Bitcoin.
Al contrario, l’oro ha beneficiato del suo ruolo di copertura contro la svalutazione valutaria e le tensioni geopolitiche, attirando capitale durante l’attuale fase “risk-off”.
Il risultato è un mercato in cui Bitcoin si comporta come un asset macro ad alta beta nel breve termine, mentre i token più piccoli subiscono ribassi più marcati a causa della liquidità più sottile e di una domanda strutturale più debole.
Trading in range atteso nel breve termine
Le aspettative sui prezzi di breve periodo indicano una fase di consolidamento piuttosto che un’inversione di tendenza decisiva.
Lacie Zhang, research analyst presso Bitget Wallet, ha dichiarato che nel breve termine Bitcoin probabilmente scambierà tra 58.000 e 76.000 dollari, con i livelli attuali che mettono alla prova un supporto chiave. Ethereum, ha aggiunto, potrebbe oscillare tra 1.750 e 2.200 dollari.
Ha attribuito il recente calo a una combinazione di stress macro, rotazione del capitale e sentiment negativo innescato da vendite di token di alto profilo e riallocazioni aziendali verso infrastrutture di intelligenza artificiale.
Questi movimenti, pur interpretati in modo ribassista dagli investitori retail, riflettono un posizionamento di lungo periodo piuttosto che un deterioramento fondamentale del settore, ha affermato.