ビットコインの長期的な「市場の温度」は、歴史的な強気相場のピークよりも依然としてかなり低い水準にある。CoinGlassの新たなデータによると、同プラットフォームが用意する30の主要なサイクルトップインジケーターのうち、11月25日時点で発動したものは1つもない。
トレーダーがセンチメントやマクロサイクルの文脈を把握するために広く参照しているこのデータセットは、複数の構造的インジケーターが、歴史的に天井圏と関連づけられてきた水準からなお大きくかけ離れていることを示唆している。
CoinGlassのダッシュボードは、マイナーの収益プレッシャー、保有者の損益状況、ETFへの資金流入、リスク調整後のバリュエーション指標、供給サイドのポジショニング、長期トレンドの強さなど、幅広い指標を追跡している。
現在の複合読み取り値では、典型的なピーク閾値に対する進捗は平均43.39%にとどまり、多くの指標が歴史的な極端水準には達していないことが示されている。
Bitcoin Pi Cycle Top、2-Year MA Multiplier、Puell Multiple、MVRV Z-Score といった主要なマーケットサイクル指標も、それぞれのピークシグナルの参照値を下回ったままだ。
Bitcoin Rainbow Chart や ETF 純流出シグナルもトリガー条件を示しておらず、RSI（22日）、含み損回避のための供給比率、Mayer Multiple などセンチメントに結びついた指標も、依然として過熱ゾーンより十分低い水準にとどまっている。
もっとも、いくつかの指標は歴史的なピークゾーンにかなり近づいている。
ビットコインドミナンスは58.16%と、CoinGlassが示す65%という参照閾値に近づきつつある。
Also Read: MetaPlanet Draws $130M Bitcoin-Backed Loan To Expand BTC Strategy And Buy Back Shares
ビットコインの短期保有者供給は29.37%で、過熱局面とされる30%水準まで残り0.5ポイント未満に迫っている。
長期保有者の供給量は現在1,409万BTCと、こちらも参照境界付近にあり、ここ数カ月で供給分布に変化が生じていることを反映している。
Bitcoin Reserve Risk や Bitcoin Net Unrealized Profit/Loss（NUPL）といった、よりバリュエーションに焦点を当てた指標も、上昇してはいるものの極端な水準には至っておらず、それぞれのピーク閾値に対する進捗は36.6%と51.8%となっている。
4-Year Moving Average（4年移動平均）は、より長期サイクルを示す指標の1つだが、現在1.60で、ピーク参照値3.5を大きく下回っている。
データセットには、Strategyのビットコイン平均コストベース（74,080ドル）、Golden Ratio Multiplier、Smithson’s Forecast など長期予測レンジといった外部モデルも含まれている。
これらすべてが、過去のマーケットトップと歴史的に関連づけられてきた水準までは、なおかなりの距離があることを示している。
いずれの天井インジケーターも発動していない現状は、複数の指標が放物線的な極端値に収れんしていく過去の強気相場終盤局面とは、際立った対照をなしている。
現時点で CoinGlass のデータは、供給と需要、トレンドの強さ、バリュエーションといった大半の指標が、それぞれのピークシグナル基準値を構造的に下回った状態にあることを示している。
Read Next: AI Is Overtaking Bitcoin Mining Strategy — JPMorgan Predicts Who Will Dominate By 2026