元CFTC委員長のクリス・ジャンカルロ氏は、米国の銀行は、停滞しているCLARITY法 — 暗号資産市場構造に関する法案を、暗号資産業界そのもの以上に切実に必要としていると述べ、規制の確実性がなければ、金融機関は世界の競合他社に後れを取るリスクがあると警告した。
何が起きたのか：市場構造法案が停滞
2017年から2019年まで**商品先物取引委員会（Commodity Futures Trading Commission）**の委員長を務めたジャンカルロ氏は、スコット・メルカー氏のポッドキャスト番組「The Wolf Of All Streets」に出演した日曜日に、こうした見解を述べた。同氏は、昨年7月に施行された画期的なステーブルコイン法「GENIUS法」を、暗号資産規制に向けた「前菜」と表現した。
市場構造法案であるCLARITY法こそが「メインディッシュ」であり、最も難しい部分だと同氏は語った。この法案は、上院銀行委員会が1月中旬に草案を公表して以降、審議が止まったままで、ステーブルコイン発行者への制限を含む複数の条項に対して、暗号資産業界のリーダーたちが反発している。
銀行は、明確なルールなしには前へ進めないと、ジャンカルロ氏は主張した。
「各行の法務トップは取締役会に対し、『規制の確実性がなければ、この分野に数十億ドルを投資することはできない』と伝えている」と同氏は述べ、金融機関はイノベーションの後追いではなく、先導役になる必要があると付け加えた。
これに対し暗号資産業界は、別の場所で開発を進めるだけだという。「彼らはリスクテイカーだ。ここで構築するか、海外で構築するかの違いでしかない」とジャンカルロ氏は語った。
もし法案が成立しなければ、証券取引委員会（Securities and Exchange Commission）（SEC）とCFTCのトップが、独自に暫定的なルールを定めると同氏は見ている——ただし、それは立法がもたらすような長期的な確実性には欠けると指摘した。「暗号資産業界は、それがなくてもやっていける。彼らはゲーリー・ゲンスラーの『鞭』の下でも開発を続けていた」とも付け加えた。
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なぜ重要なのか：法案成立の行方はなお不透明
ジャンカルロ氏は、CLARITY法が可決される確率を「6割有利」と見積もりつつも、大きな逆風があることを認めた。この法案は党派的な争点となっており、共和党と民主党が対立しているうえ、伝統的金融と分散型金融、そして新興テクノロジーとのぶつかり合いも起きている。
先月には、財務長官のスコット・ベッセント氏が、今春中の法案成立を議会に促した。同氏は、超党派のワーキンググループが前進しているとしつつも、11月の下院選で民主党が多数派を奪還すれば、前政権が示したような業界への厳しい姿勢に鑑み、今回の取り組みが完全に頓挫しかねないと警告した。