2026年にウォール街を再編する10の新しい暗号資産ETF申請

SEC審査中の暗号資産 ETF applications under SEC review が91件、16トークンをデジタル・コモディティと分類した画期的な3月17日の判決、そして新たなオンランプを求める数十億ドル規模の機関マネーにより、次の上場投資信託（ETF）の波は、単一トークンのステーキング商品からマルチアセット・バスケット型、レバレッジ商品に至るまで、ウォール街におけるデジタル資産の取引方法を変革しようとしている。

要点（TL;DR）：

2026年3月17日のSEC・CFTC共同判決で16の暗号資産がデジタル・コモディティと分類され、Solana (SOL)、XRP (XRP)、Litecoin (LTC)、Dogecoin (DOGE) などのスポットETF承認への法的な道筋が開かれた
Bloomberg インテリジェンスのアナリストは、2025年9月にSECが一般的な上場基準を承認した後、Solana、Litecoin、XRPのETF承認確率を100%に引き上げた
ステーキング対応ETFは現在、年率3〜7%の利回りを提供しており、暗号資産ファンドを単なる値動きベットから、債券と競合するインカム獲得型の金融商品へと変貌させている

新しい暗号資産ETFは市場をどう作り替えるのか

前例はすでにある。Bitcoin (BTC) ETFは、2025年だけで attracted 340億ドル超の純流入を記録した。

BlackRock のIBITは、史上最速で運用資産500億ドルに到達したETFとなった。現在ではその単一商品だけで約600億ドルを運用している。

ビットコインETFの成功は、伝統的投資家が馴染みのある証券口座を通じて暗号資産エクスポージャーを求めていることを証明した。このモデルをアルトコインに拡張することで、アドレス可能な市場規模は大きく広がる。

Ethereum (ETH) ETFは2025年に127億ドルの資金流入を集め、前年から138%増加した。暗号資産関連の上場投資商品全体では、世界で467億ドルが流入した。これらの数字は、2024年1月に初のスポットBTCファンドが登場した当時に多くのアナリストが想定していた水準を大きく上回る。

規制環境も、2025年4月に承認されたSEC委員長 Paul Atkins の下で劇的に shifted した。前任の Gary Gensler はほぼすべてのアルトコインETF申請を却下していたが、Atkinsは三つの相互に関連する政策変更を通じて方針を転換し、承認プロセスのタイムラインを240日からおよそ75日に短縮した。

BTC ETFへの資金流入に関する学術研究は、各需要ショックが3〜4日目をピークとして恒常的な1.2%の価格上昇をもたらすことを suggests している。このパターンがアルトコインETFにも当てはまるなら、承認が一斉に出る局面では複数トークンが同時に短期的ラリーを起こす可能性がある。

91 Crypto ETF Applications May Transform Markets (Image: Shutterstock)

1. ソラナ現物・ステーキングETF

Solanaは、VanEck、Bitwise、Grayscale、Franklin Templeton、Fidelity、Canary Capital、21Shares、CoinShares、Invesco などの発行体から合計23件もの申請を集め、アルトコインの中で最も激しいETF競争を generated した。

最初のプロダクトは2025年10月28日に上場した。BitwiseのBSOLは初日の売買代金が5600万ドルとなり、2025年に上場したETFの中で最も好調なスタートを切った。

同ファンドは数週間で運用資産4億9700万ドルを突破し、初期期間中のソラナETFへの資金流入の約98%を取り込んだ。GrayscaleのGSOLも同日に上場し、初日に6900万ドルの流入を記録。VanEckのVSOLは11月17日に followed し、2026年2月まで手数料0.30%を免除した。

ソラナETFを以前の暗号資産ファンドと隔てているのは、ステーキングの存在だ。ほぼすべてのSOL ETFが初日からオンチェーン・ステーキングを組み込み、年率換算で約6〜7%の利回りを提供している。BitwiseのBSOLは保有資産の100%を自社のHeliusバリデータを通じてステークし、ネットリワード7.20%を報告している。

これをイーサリアムのステーキング利回り（約3〜3.5%）と比べれば、その魅力は明らかだ。JPMorgan は当初、ソラナETFの初年度流入を15億ドル程度の控えめな水準と projected していたが、実際の需要動向を見ると、この数字を上回る可能性が示唆されている。Bloombergのアナリストは、SOLの承認確率を2025年2月の70%から、9月の一般上場基準導入後には事実上100%へと引き上げた。

2. ライトコインETF

Litecoinは2025年を通じて、あらゆるアルトコインの中で最も高い承認確率を held していた。Bloombergのアナリストは当初から承認確率を90%と見積もっていた。

その根拠はシンプルだ。ライトコインはビットコインから分岐したプルーフ・オブ・ワーク型のチェーンであり、SECはこれを有価証券と分類したことがなく、すでにCFTC規制下の先物も存在していた。

Canary CapitalのLTCCは、米国初かつ唯一のスポット・ライトコインETFとして、2025年10月28日にナスダックに launched した。ソラナと比べると、初期流入は控えめで、LTCの機関投資家基盤が小さいことを反映している。

それでも、ライトコインETFは重要な前例となった。

これは、コモディティ認定と先物取引の実績という要件を満たす限り、ビットコイン以外のプルーフ・オブ・ワーク型アルトコインにもSECがファンド承認を出すことを証明したのだ。

Grayscale やBitwiseを含む複数の発行体が、競合商品に向けた申請を継続している。2026年に複数のLTC ETFが市場に出揃えば、手数料競争が勃発する可能性もある。

3. XRP ETF

XRPは、多くの競合銘柄よりも長い道のりを経てETF承認に required 至った。最大の法的ハードルは、2020年12月に提訴された Ripple 対SEC訴訟だった。

流れが変わったのは、SECが2025年3月に控訴を断念したときだ。同訴訟は最終的に、2025年8月7日に5000万ドルの和解金を伴って正式に終結した。

裁判所は、二次市場でのXRP取引は証券取引に該当しないという判断を恒久的に確定させた。その数週間後、SECの一般的な上場基準がスポット商品への道を開いた。

Canary CapitalのXRPCは、2025年に新規上場した約900本のETFの中で最高となる初日売買代金5900万ドルを記録し、11月13日に debuted した。続いてFranklin TempletonのEZRPが、スポット暗号資産ETF史上最低水準となる0.19%の手数料で登場した。

2026年3月までに、7本のスポットXRP ETFが稼働している。

累計流入額は reached 14.4億ドルとなり、およそ7億7200万XRP、流通供給量の約1.17%を保有するに至った。

もっとも、注意すべき点もある。これだけの資本を集めながら、XRPの価格は依然として約1.40ドルと、2025年1月比で43%下落した水準にある。ETFへの資金流入が、そのまま現物価格の上昇につながるとは限らない。

4. ドージコインETF

ドージコインのETF化への道のりは、ミームコインの取引は有価証券を伴わないとする、2025年2月のSECによる重要な声明の恩恵を benefited に受けた。この判断により、DOGEは事実上コモディティとしての扱いが事前承認されたことになる。

REX-Osprey のDOJEは2025年9月18日に世界初のドージコインETFとして誕生した。同ファンドはDOGEを直接保有するのではなく、シンセティック・デリバティブを用いてエクスポージャーを構築している。

Bitwise、Grayscale、21Sharesはいずれも、純粋なスポット型商品の組成を目指している。Bloombergのアナリストは、DOGEの承認確率を2025年2月の75%から6月には90%へと引き上げ、9月の一般上場基準導入後には事実上100%と見なしている。

21Sharesの申請が際立っているのは、House of Doge、すなわち Dogecoin Foundation の法人部門との提携にある。

この協業により、多くの人が単なるジョーク通貨として片付けてきたプロジェクトに、一定の機関投資家としての信頼性が与えられた。

ミームコインETFに本格的な機関マネーが流入するのか、それともリテール主導の商品にとどまるのか──これは2026年の市場で最も興味深い実験の一つとなるだろう。

5. ブラックロックのステーキング型イーサリアムETF（ETHB）

暗号資産ETFの構造面で最大の変化は、ステーキングの統合だ。ブラックロックの「iShares Ethereum Staking Trust」はティッカーETHBで、2026年3月12日にナスダックに上場した。

同ファンドは保有するETHの70〜95%を Coinbase Primeを通じてステークし、ステーキング報酬の82%を月次で投資家に分配する。

ETHBは、約110億ドルの資産を運用するもののステーキングは行わない既存ファンドETHAとは別商品だ。この新たなETFは、投資家が早い段階から指摘していたギャップを埋めるものでもある。ARK Invest の Cathie Wood は、当初イーサリアムETFの成績が振るわなかった理由の一つとして、規制当局がステーキングを認めなかった点を公然と指摘していた。

ETHのステーキング利回りはおよそ年率3〜3.5%。

これにより、ステーキング対応ETFは投資適格債と競合しうる存在となり、暗号資産ファンドの価値提案を単なる価格投機から利回り獲得型のオルタナティブ資産へと根本から変えている。

インカム重視のポートフォリオにとって、 pension funds, and endowments that previously had no framework for crypto allocation now have a familiar instrument. The yield element opens doors that spot-only products could not.

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6. Avalanche 現物 ETF

これまで暗号資産への配分の枠組みを持たなかった年金基金や大学基金などにとって、今ではなじみのある金融商品が登場しました。利回り要素は、現物のみのプロダクトでは開けなかった扉を開いています。

Avalanche (AVAX) は、積極的なステーキング条項を盛り込んだ複数の申請を集めました。VanEck、Bitwise（ティッカー BAVA、手数料 0.34%）、Grayscale（ティッカー GAVX）が、いずれも現物型商品の申請を行っています。

3 社はいずれも保有資産の最大 70% をステーキングする計画です。2026 年 3 月 17 日の AVAX のコモディティ（商品）分類により、最後の大きな法的ハードルが取り除かれました。

2025 年末の 43 日間にわたる米政府閉鎖により、審査は一律に遅延しました。しかし現在、Bloomberg Intelligence は AVAX ベースの商品の承認確率を 90%以上と見積もっています。

Avalanche が発行体にとって魅力的なのは、そのサブネット・アーキテクチャと、機関投資家向けアプリケーションにおける利用拡大にあります。

ネットワークは 1 秒未満のファイナリティで毎秒 4,500 件超のトランザクションを処理しており、高スループットを要する金融商品にとって魅力的な指標となっています。

SEC が汎用的な上場枠組みのもとで現在の処理ペースを維持すれば、3 件すべての承認は早ければ 2026 年第 2 四半期にも下りる可能性があります。

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7. Polkadot ETF

Polkadot (DOT) ETF は、多くの競合他社よりもさらに踏み込んだステーキング活用を押し進めています。Grayscale の申請では、DOT 保有量の最大 85% をステーキングする計画が示されています。

この攻めたアプローチには但し書きもあります。申請書は、Polkadot の 28 日間のアンボンディング期間を流動性リスクとして指摘しており、相場急落時に償還を希望する投資家は、払い戻しの遅延に直面する可能性があるとしています。

21Shares は自社の Polkadot ETF について、S-1 書類の修正申請を5回提出しています。両申請とも、政府閉鎖による遅延の影響を受けました。Bloomberg Intelligence は DOT の承認確率を 90%以上と見積もっています。

Polkadot のパラチェーン・アーキテクチャにより、特化型ブロックチェーンがそのエコシステム内で稼働することが可能になっています。ETF 発行体にとっては、DOT 保有者がプロトコルのアップグレードに投票するガバナンスモデルにより、他の単一資産ファンドにはないガバナンス面での投資要素が加わります。

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8. マルチアセット・バスケット ETF

個々のトークンを選別することなく、暗号資産全体への幅広いエクスポージャーを求める投資家にとって、バスケット型 ETF は 2025～2026 年における最も魅力的なイノベーションとなっています。

Grayscale の Digital Large Cap Fund は、ティッカー GDLC で 2025 年 9 月 19 日に上場し、初のマルチアセット暗号資産 ETP となりました。同ファンドは 5 資産を追跡しており、BTC 72%、ETH 17%、XRP 5%、SOL 4%、Cardano (ADA) 1% という構成です。

Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF は、年末までに構成資産を 2 つから 7 つへ拡大し、その中には ADA や Chainlink (LINK) などが含まれます。運用資産残高は 12 億ドルに達しました。

パイプラインは拡大を続けています。主な申請には以下が含まれます。

Bitwise は、既存の 13 億ドル規模の 10 Crypto Index Fund（BITW）を ETF 形式へ転換中
Canary Capital は、米国拠点の 8 つのデジタル資産を追跡する「American-Made Crypto ETF」を申請
ARK Invest は CoinDesk 20 Index に連動する ETF を 2 本申請

これらバスケット型商品は、単一資産への集中リスクを負うことなく暗号資産へのエクスポージャーを求める機関投資家にとって、デフォルトの入口となる可能性があります。これは、S&P500 インデックスファンドがパッシブ投資家にとって支配的な株式ビークルとなったのと同じ論理をなぞるものです。

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9. レバレッジ型・インバース型暗号資産 ETF

ProShares は、12 本の暗号資産連動レバレッジ ETF と 15 億ドル超の総運用資産により、レバレッジ型暗号資産 ETF 分野を支配しています。主な商品には、ビットコインの 2 倍のデイリーエクスポージャーを提供する Ultra Bitcoin ETF（BITU）、マイナス 2 倍を提供する UltraShort Bitcoin（SBIT）、そして新しい Ultra Solana（SLON）および Ultra XRP（UXRP）があります。

SLON と UXRP は 2025 年 7 月 15 日に上場しました。Teucrium の 2x Long Daily XRP ETF（XXRP）には別途 3.06 億ドルの資金が集まりました。

しかし SEC は 2025 年 12 月に明確な一線を引きました。同庁は、3 倍・5 倍レバレッジ商品が Rule 18f-4 のバリュー・アット・リスク上限に違反するとして、ProShares、Direxion、Tidal Financial、Volatility Shares、GraniteShares の 5 社に警告書を送付しました。

米国には 3 倍や 5 倍の暗号資産 ETF は存在せず、レバレッジは 2 倍が上限のままです。

それでも、BTC、ETH、SOL、XRP を対象とするさまざまな 2 倍商品があることで、アクティブトレーダーには豊富な投機ツールが提供されています。これらのインストゥルメントは長期保有を念頭に設計されているわけではなく、日々の複利効果によって時間の経過とともに乖離が生じますが、短期的な方向性ベットには有効です。

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10. Cardano と Hedera — 次の波

トップティア以外では、次の ETF 承認ラウンドで有力な候補として 2 つの資産が際立っています。

Hedera (HBAR) はすでに上場商品を持っています。Canary Capital の HBR ETF は 2025 年 10 月 28 日にローンチし、9,300 万ドルの資金流入を集めました。保有する HBAR は 5 億 4,900 万枚です。

Cardano には、より長いタイムラインが想定されています。CME は 2026 年 2 月 9 日に ADA 先物を上場しており、汎用的な上場基準の 6 か月間の適格性要件が満たされるのは 2026 年 8 月 9 日となります。Grayscale、VanEck、Bitwise などが申請を行っており、Bloomberg は承認確率を 75% と見積もっています。

そのほか、以下のトークンについても追加の申請が存在します。

Stellar (XLM)、Tezos (XTZ)、Aptos (APT) — いずれも現在はデジタル・コモディティとして分類
SEI、Tron、SUI、および MOVE トークン — ただし承認タイムラインは 2026～2027 年に及ぶ見込み

REX-Osprey は 2025 年 10 月 3 日に、AAVE、ADA、AVAX、DOT、SEI、TRX、UNI を対象とする 21 本の単一資産・ステーキング ETF の目論見書を提出しました。これは、新たな汎用的上場枠組みのもとで最大規模のマルチクリプト ETF 登録となりました。

Bloomberg の Eric Balchunas は、パイプラインに 126 本以上の申請があることから、市場が飽和する 2026 年末から 2027 年にかけて、プロダクトの清算（閉鎖）が発生する可能性が高いと警告しています。

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結論

2025～2026 年の暗号資産 ETF の拡大は、ブローカー画面に新しいティッカーシンボルが増える以上の、より構造的な変化を意味します。それは、13.5 兆ドル規模の米国 ETF 市場とデジタル資産エコシステムとの間に、規制されたオンランプを構築することです。16 トークンのコモディティ分類、承認タイムラインを大幅に短縮した汎用的上場基準、そして利回りを付加するステーキング統合が組み合わさることで、持続的な機関マネーの流入をもたらす条件が整いました。

Balchunas は 2025 年 11 月時点で、「今後 6 か月で 100 本超の暗号資産 ETF が上場する」と予測していました。すでに手数料競争、ステーキングの最適化、プロダクト差別化など、競争環境は激化しており、発行体はイノベーションを進めるか、淘汰・吸収されるリスクを負う状況に置かれています。下院を通過し上院で審議中の CLARITY Act は、これらの分類を恒久的な法律として成文化する可能性があります。

投資家とビルダーの双方にとって、もはや「暗号資産 ETF が市場を変えるかどうか」が問題なのではありません。「この変革がどれだけ速く進むのか」が問われています。