미국 연방법원이 **엔비디아(Nvidia)**와 CEO **젠슨 황(Jensen Huang)**을 상대로 제기된 증권 사기 집단소송을 허가하면서, 2017~2018년 기간 동안 해당 칩 제조사가 GPU 매출 가운데 얼마나 많은 비중이 게이머가 아닌 암호화폐 채굴업자에게서 나왔는지를 숨겼다는 주장을 다수의 주주가 함께 다툴 수 있게 됐다.
엔비디아의 암호화폐 매출 논란
판사 **헤이우드 S. 길리엄 주니어(Haywood S. Gilliam Jr.)**는 수요일 캘리포니아 연방법원에서 이 같은 판결을 내렸다. 소송 대상이 되는 투자자 범위는 2017년 8월 10일부터 2018년 11월 15일 사이에 엔비디아 주식을 매수한 이들이다.
주주들은 2018년 처음으로 회사를 상대로 소송을 제기했으며, 암호화폐와 연계된 GPU 판매 약 10억 달러가 게임 부문 실적으로 잘못 분류됐다고 주장했다. 소송에서 인용된 내부 이메일에 따르면, 경영진은 이러한 분류가 주가를 부풀리고 있다는 사실을 알고 있었던 것으로 보인다.
원고 측은 상당량의 채굴 수요가 엔비디아의 지포스(GeForce) 게이밍 GPU를 통해 발생했지만, 해당 매출을 게임 부문 수익으로 잡아 투자자들이 인식한 것보다 회사가 암호화폐 시장 변동성에 훨씬 더 많이 노출되도록 만들었다고 주장한다.
상황은 2018년 11월 악화됐다. 당시 CFO **코렛 크레스(Colette Kress)**는 암호화폐 붐이 끝난 뒤 재고가 예상보다 천천히 소진되면서 게임 부문 매출이 기대에 못 미쳤다고 밝혔다.
이 같은 공개 이후 엔비디아 주가는 약 28~29% 하락했다. 2022년에는 SEC가 암호화폐 채굴 관련 공시가 부적절했다는 이유로 회사에 550만 달러의 벌금을 부과했다. 소송은 2021년에 한 차례 기각됐지만 항소심에서 다시 살아났고, 미 연방 대법원(U.S. Supreme Court) 회부 시도도 넘긴 뒤, 현재는 정식 집단소송으로서 절차를 이어가게 됐다. 사건 관리 회의는 4월 21일로 예정돼 있다.
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젠슨 황의 내부 이메일
판사는 특히 엔비디아 부사장이 보낸 한 통의 내부 이메일에 주목했다. 이 메일에서 해당 임원은 황 CEO의 질문에 답하면서, 시장이 더 큰 실적 미스를 주가에 반영하지 않은 이유 가운데 하나가 회사가 과거에 암호화폐 노출을 별도 사업 부문에 한정해 관리하고 있다고 공표한 내용과 부분적으로 연관돼 있다고 설명했다.
법원은, 엔비디아 임원 스스로가 그러한 발언 때문에 주가가 여전히 높게 유지되고 있음을 인정한 상황에서 주가에 전혀 영향이 없었다고 단정할 수는 없다고 밝혔다.
NVDA를 보유한 트레이더들에게 이번 집단소송 인증은 시장에서 가장 널리 보유된 AI 관련 종목 가운데 하나에 헤드라인 리스크를 추가하는 요인이 된다.
향후 판결이나 합의는 밸류에이션(평가가치)에 부담을 줄 수 있다.
더 넓은 암호화폐 업계 차원에서 볼 때, 이번 사건은 채굴 매출 사이클을 둘러싼 불투명한 회계 처리 관행이 수년 뒤 다시 문제로 떠오를 수 있음을 보여주며, 다음 비트코인(Bitcoin) (BTC) 강세장에 앞서 공시 기준을 한층 끌어올리는 계기가 될 수 있다.