스마트 계약 — 블록체인에서 자가 실행되는 프로그램 — 은 암호화폐를 넘어 전통적인 은행 업무로 확장되고 있습니다. 시티그룹부터 HSBC까지 주요 금융 기관들은 분산형 금융과 기존 은행 시스템을 연결할 수 있는 잠재력을 가진 이 자동화된 계약을 시험하고 있으며, 이는 전 세계 거래 처리 방식을 변혁할 수 있습니다.
알아야 할 사항:
- 스마트 계약은 사전 지정된 조건이 충족될 때 자동으로 계약을 실행하여 중개자를 불필요하게 하고 결제 시간을 며칠에서 분 단위로 단축합니다.
- JP모건, HSBC, 시티그룹 등 주요 은행들은 스마트 계약 기술을 활용한 수십억 달러 거래의 블록체인 파일럿을 운영하고 있습니다.
- 규제의 장애가 여전히 존재하지만, 이러한 혁신은 전통적인 은행 보안과 디파이의 자동화 기능을 결합함으로써 금융 서비스에 근본적인 변화를 가져올 수 있습니다.
스마트 계약은 소프트웨어 기반의 계약으로, 코딩된 조건이 충족되면 자동으로 실행되어 사람의 개입 없이 계약 조건을 강제합니다.
블록체인 네트워크에서 운영됨으로써 "코드가 법"인 것을 보장하여 신뢰할 수 있는 중개자를 불필요하게 합니다. 조건이 충족되면 계약이 자동으로 실행됩니다. [Ethereum]과 같은 공공 블록체인 생태계에서는 스마트 계약이 중앙 통제가 없는 상태에서도 피어 투 피어의 거래를 가능하게 합니다.
원래는 암호화폐 세계에서 개발된 스마트 계약은 주류 금융 기관들을 매료시키고 있습니다. 변형 불가능한 블록체인 원장에 존재함으로써 모든 당사자가 동일한 투명한 거래 기록을 볼 수 있도록 하여, 분쟁의 기회를 줄이고, 많은 중개인 및 수작업 프로세스를 제거하여 비용과 지연을 줄입니다.
스마트 계약에 의해 에스크로에 보관된 자금은 배송 확인 후 즉시 해제될 수 있으며, 변호사나 에스크로 대리인을 피할 수 있습니다. 거래 금융은 며칠에서 몇 초로 단축될 수 있으며, 이는 유동성을 향상시킬 수 있습니다.
이러한 효율성 덕분에 금융의 IT 리더 절반 이상이 곧 스마트 계약을 구현할 계획이며, 많은 이들이 이 기술이 결국 기존 프로세스를 대체할 것으로 기대하고 있습니다.
거의 즉각적인 자동 실행과 24/7 운영의 잠재력은 거래 마감 시간과 결제 지연에 익숙한 산업에서 중요한 발전을 나타냅니다. 은행은 규제된 금융 프레임워크 내에서 스마트 계약을 통합하여 은행의 신뢰성을 디파이의 프로그래밍 가능성과 결합하려고 적극적으로 탐구하고 있습니다.
대출이나 스왑과 같은 계약이 코드화되어 자동으로 실행될 수 있다면, 운영 위험과 비용을 줄일 수 있습니다. 정의된 규칙을 따르는 거의 모든 계약은 이론적으로 스마트 계약이 될 수 있습니다. 블록체인 컨소시엄과 파일럿 프로그램이 은행 부문 전반에서 이러한 가능성을 테스트하기 위해 등장했습니다.
그러나 코드 기반 계약을 규제가 엄격한 금융에 통합하는 것은 도전 과제를 제공합니다. 은행은 디지털 계약이 법적 요구 사항과 일치하고 대량의 거래를 안전하게 처리할 수 있는지 확인해야 합니다. 이러한 장애에도 불구하고 여러 프로젝트와 시험을 통해 진전은 계속되고 있습니다.
디파이에서 전통 금융으로: 스마트 계약이 넘어가고 있는 방법
탈중앙 금융 (디파이) 에서는 이미 대출 프로토콜이 사용자가 자산을 공급하여 금리를 얻는 자동 대출 플랫폼, 토큰 교환을 위한 탈중앙화 거래소 및 완전히 코드로 제어되는 알고리즘 스테이블 코인 등 수많은 금융 서비스를 구동하고 있습니다. 이러한 서비스는 인간의 개입 없이 규칙을 강제하는 자체 실행 소프트웨어를 통해 작동합니다.
예를 들어, 대출 프로토콜은 보증 자산의 가치가 사전 결정된 임계값을 하회할 경우 자동으로 담보를 청산합니다. 그 결과 디파이 프로토콜이 지속적으로 작동하며 자금이 며칠이 아닌 분 단위로 이동할 수 있는 항상 켜져 있는 금융 시스템이 형성됩니다.
이러한 효율성에는 대가가 따릅니다 - 투명하지만 용서 없는 코드는 오류가 손실로 이어질 수 있으며 항소를 위한 중앙 권한이 없습니다.
디파이의 성장은 스마트 계약의 혁신적인 잠재력을 보여주는 동시에 전통적인 금융 보호 장치 외부에서 작동하는 것을 강조했습니다. 규제 당국은 자금 세탁 및 보안 취약점에 대한 우려를 표명했으며, 디파이의 신뢰할 수 없는 자유가 새로운 위험을 초래함을 지적하고 있습니다.
전통 금융('TradFi')은 법적 구조, 소비자 보호, 중앙은행 감독을 포함하며, 이를 간단히 버릴 수 없습니다. 그럼에도 불구하고 은행들은 이러한 과정을 통해 디파이의 효율성을 자사 운영에 도입할 기회를 보고 있습니다. 검증 가능한 규칙과 반복적인 단계를 포함하는 모든 프로세스는 잠재적으로 스마트 계약을 활용할 수 있습니다.
결제 및 송금이 이 가능성을 예시합니다 - 여러 은행과 청산소를 거쳐 메시지를 전달하는 대신, 스마트 계약이 조건이 충족되면 즉시 토큰화된 자금을 전송할 수 있습니다.
금융 거래 및 공급망 거래는 또 다른 초점 영역을 나타냅니다. 전통적으로 페이퍼 기반이고 느린 이러한 프로세스는 코드에 내장된 워크플로가 있는 디지털 문서 (예: 신용장)를 통해 변환될 수 있습니다.
운송 증권의 경우 블록체인에 기록된 배송 확인에 따라 자동 결제가 이루어질 수 있습니다.
증권 거래 및 사후 처리 작업은 크게 혜택을 받을 수 있습니다. 스마트 계약이 청산 및 결제 작업을 관리하여 중앙 청산 당사자가 필요 없이 증권과 현금의 동시 이동을 보장합니다. 이는 보류 기간 동안 담보 요구 사항을 줄여 자본을 해방시키면서 결제를 가속화합니다.
여러 대형 기관이 이러한 개념을 탐구하는 통제된 파일럿을 진행하고 있습니다. 자산 "토큰화"는 종종 스마트 계약 구현에 수반되며, 은행은 블록체인에서 예금, 채권 또는 주식과 같은 실제 자산을 나타내는 디지털 토큰을 생성합니다. 스마트 계약은 해당 전송과 결제를 관리합니다.
예를 들어, 토큰화된 채권 발행 시에는 일정에 따라 보유자에게 자동으로 쿠폰 지급이 이루어질 수 있습니다. 마찬가지로, 토큰화된 은행 예금은 블록체인 네트워크를 통해 연속적으로 이동할 수 있으며, 스마트 계약은 필요 시 즉시 지불을 라우팅할 수 있습니다. 이러한 토큰은 발행 기관에 대한 청구권을 유지하지만, 새로운 거래 방법을 가능하게 합니다.
디파이와 전통 금융을 효과적으로 연결하려면 공통 기준이나 상호 연결된 네트워크가 기관 전반에 걸친 원활한 스마트 계약 운영을 위해 필요할 수 있습니다. 규제와 법적 집행 가능성은 추가적인 고려 사항을 제공합니다. 스마트 계약이 완벽하게 거래를 실행할 수 있을지라도, 법적으로 유효한 계약으로 인정받는 것이 중요합니다.
은행들은 기존 문서화(종종 '법적 래퍼'라고 함)를 코드와 결합하여 집행 가능성을 보장하는 '스마트 법적 계약'을 탐구하고 있습니다. 데이터 개인정보 보호, 운영 회복력 및 소비자 보호 문제를 해결해야 한다는 요구에 따라 규제 기관은 이러한 발전을 면밀히 모니터링하고 있습니다.
이러한 과제에도 불구하고, 은행은 점차 블록체인과 스마트 계약의 역량을 향상시키고 있습니다. "우리는 몇 년 동안 하이브리드 세계에서 계속 운영될 것입니다," 라고 BNP 파리바의 디지털 자산 책임자 Julien Clausse는 언급했으며, 일부 활동은 블록체인으로의 전환을, 나머지는 전통적으로 유지될 것으로 보입니다.
은행에서 스마트 계약의 실제 사례
아래는 금융 기관들이 스마트 계약을 구현한 10가지 주목할 만한 예시입니다. 여기에는 글로벌 은행이 국경 간 송금을 간소화하는 것부터 지역 기관이 디파이 프로토콜에 액세스하는 것까지 다양한 응용 프로그램이 포함되어 있으며, 결제에서부터 거래 금융에 이르기까지 다양한 움직임을 보여줍니다.
이들은 모두 스마트 계약 자동화가 분산형 금융과 주류 은행을 연결하기 시작하는 방법을 보여줍니다.
1. 시티의 항상 켜진 은행을 위한 토큰화된 예금
시티그룹은 코어 거래 서비스를 향상시키기 위해 스마트 계약을 시험하고 있습니다. 2023년에 시티의 트레저리 및 트레이드 솔루션 부서는 "시티 토큰 서비스"를 출시하여 블록체인 및 스마트 계약을 사용하여 고객 예금을 토큰화하고 거래 금융 프로세스를 자동화했습니다.
해운 거대 기업 Maersk 및 운하 당국과의 테스트에서 시티는 다양한 상황이 충족될 때 스마트 계약이 즉시 서비스 제공자에게 토큰화된 예금에서 지불을 자동으로 트리거하는 디지털 솔루션을 만들어 서류 집약적인 은행 보증을 대체했습니다.
이는 신용장과 유사하지만 훨씬 더 빠른 방식으로 진행되었습니다.
JPMorgan의 Onyx: JPM 코인에서 디파이 파일럿까지
JPMorgan Chase는 전통적인 은행업에 블록체인 및 스마트 계약 통합의 선구자가 되었습니다. 2019년, JPMorgan은 내부 사용을 위해 자체 디지털 통화를 출범한 미국 최초의 주요 은행이 되었으며, JPM 코인은 JPMorgan과 고객 간의 결제를 위한 은행 예치금들을 상징하는 토큰입니다.
은행의 독점 네트워크(현재는 Onyx라고 불림)에서 운영되는 JPM 코인은 도매 고객들이 블록체인을 통해 서로에게 달러 및 유로 결제를 할 수 있게 하여 전통적인 은행의 대리 은행을 대신합니다. 토큰의 가치는 모든 거래가 스마트 계약에 의해 즉시 당사자 간에 전송되는 토큰화된 예치금으로 상환되며, 근본적인 법정 화폐와 일치합니다. 2023년까지 JPM 코인은 일일 약 10억 달러의 거래를 처리했습니다.
이것은 JPMorgan의 총 결제 흐름의 작은 부분을 차지함에도 불구하고, 이 개념이 증명되었습니다: 은행이 발행한 토큰을 통해 가치가 지속적으로 이전될 수 있으며, 고객들에게 24시간 7일 구조의 결제의 유연성을 제공합니다.
은행은 또한 스마트 계약이 당일 조달 협정을 지원하는 블록체인 기반의 보고서 시장 응용 프로그램을 운영합니다. 2020년 후반에는, JPMorgan이 몇 시간 대신 몇 분 내에 당일 조달 거래를 실행했습니다. 2023년까지, 은행은 Onyx 스마트 계약을 통해 거의 7천억 달러의 토큰화된 단기 대출 거래를 처리했다고 보고했습니다.
이러한 보고서 거래는 스마트 계약을 통해 가능해진 원자적 정산(현금과 담보 토큰의 동시 교환)과 유연한 타이밍의 이점을 얻습니다.
내부 네트워크 외에도, JPMorgan은 공공 블록체인과 디파이 상호 운용성을 탐색했습니다. 2022년 11월, 싱가포르의 Project Guardian 시험 중에 JPMorgan은 공공 블록체인에서 최초의 실시간 디파이 거래를 실행했습니다. 은행과 파트너인 DBS Bank 및 SBI는 수정된 디파이 프로토콜의 토큰화된 채권 및 예치 유동성 풀을 사용하여 외환 거래 및 정부 채권 거래를 수행했습니다.
토큰화된 일본 엔화와 싱가포르 달러 예치금 간의 실시간 교차 통화 스왑은 공공 블록체인에서 스마트 계약을 사용하여 성공적으로 완료되었습니다. 본질적으로, JPMorgan은 자동화된 시장 조성 및 스마트 계약 논리를 사용하여 참가자 간의 직거래를 테스트하기 위해 "실제" 자산을 디파이 환경에 배치했습니다.
거래는 체인에서 실행 및 정산되었으며, 통제된 환경에서 규제된 은행들이 분산 프로토콜과 상호 작용할 수 있음을 보여 주었습니다. Onyx의 CEO Umar Farooq는 이러한 파일럿이 블록체인을 사용하여 "인프라가 처음부터 끝까지 어떻게 작동하는지 재평가"하고 잠재적으로 데이터를 표준화할 기회가 있음을 드러낸다고 말했습니다.
JPMorgan의 전략적 접근 방식은 내부 플랫폼과 외부 실험을 결합하여 결제 청산 및 담보 관리에서 실질적인 응용을 찾습니다. 기업 재무부 고객들은 통상적인 영업 시간을 벗어나 경계를 넘는 자금을 이전하기 위해 JPM 코인을 사용하여 하루 종일 걸리는 송금 지연을 피합니다. 펀드 매니저는 코드로 관리되는 전체 시퀀스를 사용하여 국채 거래로 단기 유동성을 위해 토큰화된 리포 시장을 사용할 수 있습니다.
JPMorgan의 경영진들은 공개적으로 이 방향을 지지해왔으며, 은행의 도매 결제 책임자는 토큰화를 "전통적인 금융을 위한 킬러 애플리케이션"이라고 언급하며, 사설 시장은 24/7 블록체인 거래를 통해 유동성을 얻을 수 있다고 지적했습니다. 이 새로운 시스템들은 규제 감독 하에 신중하게 개발되며, JPMorgan의 싱가포르 디파이 벤처는 규제 기관들과의 협력을 통해 규제 준수를 보장하는 권한 부여된 유동성 풀을 사용하여 수행되었습니다.
HSBC와 Wells Fargo의 블록체인 FX 무역 정산
HSBC와 Wells Fargo는 외환 시장에 스마트 계약 기술을 적용한 글로벌 은행 거대 업체입니다. 2021년 12월, 이들은 블록체인 원장을 공유하여 직접 양자 간 FX 거래를 정산하기 시작했으며, 이는 전통적인 제3자 정산 네트워크를 제거했습니다.
은행들이 통화를 거래할 때, 정산은 전 세계 외환 거래에 대한 대금지급 대 대금지급을 보장하는 특수 중개자인 CLS Bank를 통해 이루어집니다. 이 과정은 몇 시간이 걸리며 추가 비용이 발생합니다. 분산 원장 기술을 사용하여, HSBC와 Wells Fargo는 이제 3분 이내에 직접 거래를 정산할 수 있습니다.
핀테크 기업 Baton Systems의 플랫폼을 통해 제공되는 Core-FX DLT 솔루션은 스마트 계약 논리를 사용하여 다른 통화에서의 상응하는 지급이 준비될 때만 통화 지급이 이루어지도록 하여 중요한 PvP(지급 대 지급) 정산을 안전하게 보장합니다.
CLS를 피하고 피어 투 피어로 정산함으로써, 은행은 정산 위험 노출을 줄이며 보류 중인 거래 중의 자금 확보로의 자본을 자유롭게 합니다. 로이터 리포트는 이 접근 방식이 실험 단계를 넘어 더 많은 주요 활동으로 "블록체인 기술이 확산되는 중요한 신호"라고 설명했습니다.
2021년 초기 단계는 주요 4개 통화(USD, GBP, EUR, CAD)를 포괄했습니다. 성공을 바탕으로 HSBC와 Wells Fargo는 2022년에 시스템을 확대하여 해상 중국 위안화(CNH)를 포함시켰습니다며 DLT 플랫폼에서 다섯 번째 통화가 되었습니다. 이 확장은 분산 원장 기술에서 PvP를 사용한 첫 비-CLS 통화 정산을 나타내며, 접근 방식의 유연성을 보여줍니다.
도입 이후, 은행은 공유 원장을 사용하여 2000억 달러 이상의 외환 거래를 정산했다고 보고하고 있습니다. 이 과정은 완전히 자동으로 이루어지며, HSBC와 Wells Fargo가 거래에 합의하면 두 은행은 모두 공유 블록체인에 지급 명령을 보냅니다. 스마트 계약은 동시 교환을 조정하며, 한 은행의 토큰화된 통화를 인출하면서 상대방의 것을 신용하여 동기화된 원자 거래에서 스왑을 완료합니다.
한 쪽의 지급이 도착하지 않거나 불일치가 발생하면, 스마트 계약은 정산 실행을 방지하여 모든 당사자를 보호합니다.
이 이니셔티브는 스마트 계약이 핵심 은행 운영을 현대화하는 방법을 보여 줍니다. 공동 블록체인 원장을 활용하여 HSBC와 Wells Fargo는 사설 피어 투 피어 정산 네트워크를 생성했으며, 이는 연속적으로 운영되어 일일 마감 배칭보다 여러 번의 일일 정산을 가능하게 할 수 있습니다. 결제 속도(분 대 시간)는 은행이 즉시 구매한 통화를 다시 사용할 수 있도록 보다 빠르게 유동성을 해제합니다.
위험 측면에서, 정산 시간 축소는 전달 전에 상대방 위약의 기회를 최소화합니다. 은행은 중앙은행 통화로 남아 있는 기존 규제 프레임워크 내에서 작동한다고 강조하며, 교환된 가치는 단지 원장의 거울상으로 남아 있습니다.
UBS의 분산 원장 디지털 채권 발행
2022년 11월, 스위스 은행 거대 기업 UBS는 블록체인 및 전통 교환 시스템에 동시에 존재하는 채권을 발행하여 자본 시장의 이정표를 달성했습니다. UBS의 3년 만기 선순위 무담보 채권은 세상에서 처음으로 공공 블록체인과 전통 시장 인프라에서 거래 및 정산된 디지털 채권이 되었습니다.
채권은 규제된 분산 원장 플랫폼인 SIX 디지털 거래소(SDX) 블록체인에 등록되었으며, SDX 시스템 또는 기존 SIX 스위스 증권거래소를 통해 각각 매입 또는 판매할 수 있었습니다. 투자자들은 새 DLT 기반 중앙 증권 예탁소 또는 전통적인 청산 시스템 중 하나를 통해 채권을 정산할 수 있었으며, 이는 상호 운용 연결로 인해 가능했습니다.
중요하게도, UBS는 이 디지털 채권을 표준 UBS 선순위 채권과 동일한 법적 지위를 유지하도록 구조화했습니다. 혁신은 법적 특성보다는 발행 및 정산 기술에 있었습니다.
SDX의 스마트 계약 인프라를 사용하여 UBS는 자동화된 정산 프로세스를 구현했습니다. 정산은 중앙 청산 대리인 또는 T+2 정산 주기 없이 즉각적으로 발생합니다. 채권의 스마트 계약은 SDX에서 거래 실행 시 구매자의 현금(토큰화된 CHF)과 판매자의 채권 토큰이 각각 몇 초 내에 교환됨(지급 대 인도)보장합니다.
이는 전통 시장에서 며칠을 기다리는 대신 거의 실시간으로 소유권 이전을 통해 상대방 위험을 줄입니다. UBS의 그룹 재무 책임자는 이 출시에 대해 "분산 원장 기술을 활용하는 것"에 대한 자부심을 강조하며, 새로운 시장 인프라 개발에 대한 지지를 강조했습니다.
더 빠른 정산 외에도, 투자자들은 교환 시간 제한을 넘어 운영할 수 있는 블록체인 플랫폼 덕분에 거래 시간을 연장하고 유연성을 누릴 수 있습니다. 규제된 SDX 플랫폼은 필수적인 신뢰와 법적 프레임워크를 제공하여 코드로 운영되는 스위스 증권거래소의 디지털 쌍둥이로 실질적으로 작동했습니다.
UBS의 디지털 채권은 더 작은 이전 실험(European Investment Bank의 2021년 블록체인 채권)에서 발전한 것입니다. 그러나 UBS의 발행은 상당한 규모(CHF 375백만)와 기존 시장 시스템과의 통합으로 인해 개별 테스트보다 두드러집니다. 채권은 2.33%의 쿠폰을 지급하며 2025년 만기입니다. 투자자들은 이를 두 가지 형태로 보유할 수 있으며, SDX와 전통 목록 모두 동일한 증권을 나타냅니다.
이 접근 방식은 투자자가 강제로 블록체인을 채택할 필요 없이 효율성 이익을 활용할 수 있도록 하며, 기존 시스템과 새로운 시스템을 연결하여 스마트 계약이 자본 시장에 점진적으로 통합될 수 있는 방법을 보여주었습니다.
ANZ의 스테이블코인, 디지털 통화의 길을 개척하다
2022년 3월, 호주 뉴질랜드 은행 그룹(ANZ)호주 최초의 은행으로서 1:1로 호주 달러에 고정된 스테이블 코인을 발행하여 은행에서 새로운 거래 스마트 계약 애플리케이션을 열었습니다.
은행은 스마트 계약을 통해 블록체인에 A$DC라는 토큰 3000만 AUD를 생성하여 실제 고객 결제를 용이하게 했습니다. ANZ는 플랫폼 Zerocap을 통해 개인 디지털 자산 투자 회사인 Victor Smorgon Group에 A$DC를 전달했습니다. 수신자는 나중에 전통적인 통화로 토큰을 상환했습니다.
이는 은행이 고객의 자금을 받아들인 후, 블록체인 상에서 대응하는 스테이블코인 토큰을 발행하고 이를 다른 당사자에게 전송한 후, 최종적으로 다시 호주 달러로 전환하는 완전한 사이클을 보여주었습니다. 전체 과정은 실제 예치금으로 지원되는 은행 감시 하에 이뤄지며, 암호화폐 분야 스테이블코인이 아닌 규제된 스테이블코인 거래를 생성했습니다.
기술적으로 ANZ의 스마트 계약은 A$DC의 발행(발행)과 상환(소각)을 관리했습니다. 이 과정은 약 10분 내에 3000만 달러가 당사자 간에 이전되었으며, 이는 전통적으로 그러한 큰 금액에 하루 이상 걸릴 수 있는 것입니다. 스테이블코인을 사용하면 결제 위험과 시간이 줄어듭니다: 가치는 최종화될 때까지 에스크로와 같은 스마트 계약에 유지되며 은행 간 송금 지연을 피합니다.
이 은행이 발행한 스테이블코인은 JPMorgan의 JPM 코인과 유사한 토큰화된 예치금을 나타냅니다. 주목할 것은 ANZ가 내부 송금이 아닌 외부 클라이언트 거래를 수행했다는 점입니다. 이는 기업 클라이언트가 블록체인 기능을 사용하여 디지털 자산 (보고된 바에 따르면 토큰화된 탄소 배출권)을 구매할 필요가 있는 실제 사용 사례를 해결하는 것이었습니다. ANZ는 A$DC 스마트 계약을 통해 이를 가능하게 하여 디지털 호주 달러로 결제를 가능하게 했습니다.
호주 중앙은행은 디지털 화폐의 미래를 고려하면서 이 발전을 관찰했습니다. ANZ의 성공은 상업 은행이 디지털 현금 등가물을 안전하게 발행하고 관리할 수 있음을 증명했습니다. 이 접근 방식을 지역적으로 선도함으로써, ANZ는 다른 호주 은행들이 따라갈 수 있는 경로를 마련했습니다. 은행은 이후 정부 연금 지급 추적을 포함한 추가 A$DC 애플리케이션을 탐색했습니다.
은행 스테이블코인의 즉각적인 응용 중 하나는 디지털 자산 교환 정산입니다. 토큰화된 자산을 거래하는 기업들은 전통적 송금을 기다릴 필요 없이 빠른 투자 진입 및 탈출을 위해 은행 지원 스테이블코인을 활용할 수 있습니다. 이는 효과적으로 "체인 상의 은행 계좌 잔액"을 제공합니다.
ANZ의 사례는 규제된 은행 활동과 대체로 규제되지 않은 토큰 환경 간의 다리 역할을 하며, 은행은 전체 컴플라이언스(KYC/AML 절차, 거래 기록)을 유지하면서 공공 블록체인의 이점을 활용했습니다. 스마트 계약은 발행된 3000만 A$DC가 적절한 예비금 지원을 유지하도록 보장하여 호주 달러와의 동등성을 유지합니다.
6. Société Générale의 MakerDAO와의 DeFi 실험
프랑스의 주요 은행 중 하나인 Société Générale (SocGen)은 실제 자산을 사용하여 DeFi 프로토콜에서 차관을 직접 실험하면서 주목받았습니다. 이는 전통적인 은행 업무와 탈중앙 금융의 놀라운 융합을 나타냅니다.
2021년 말, SocGen은 블록체인에 중점을 둔 자회사 SocGen-FORGE를 통해 메이저 DeFi 대출 플랫폼 MakerDAO에 토큰화된 채권을 담보로 2천만 달러까지의 스테이블코인을 빌리기를 제안했습니다. 이 협정은 Ethereum에서 보안 토큰으로 이전에 발행된 모기지로 지원되는 담보 채권을 MakerDAO에 담보로 나타내 Smart Contract를 통해 MakerDAO는 SocGen에 DAI 스테이블코인을 대출하는 방식입니다.
이것은 관찰자들이 아마도 기관 DeFi 채택의 최대 걸음걸이라고 설명한 것으로, 규제된 상업 은행이 전통적인 중개업체 없이 프로토콜에서 자금을 찾기 위한 역사적 시초를 나타냈습니다.
이 계획은 양 당사자를 만족시키기 위한 상당한 법적 공학이 필요했습니다. SocGen의 제안은 MakerDAO가 회사가 아닌 탈중앙화된 커뮤니티라는 MakerDAO의 상태로부터의 복잡성을 해결하는 법적 의견과 함께 프랑스의 특수 목적 차량을 포함한 복잡한 법적 구조를 설명했습니다.
본질적으로 은행은 MakerDAO를 채권자로 간주하려 했습니다. 그들은 스마트 계약을 통해 보유된 채권 토큰이 대출 조건을 집행할 것을 제안했습니다: SocGen이 DAI 대출을 상환하지 못할 경우, MakerDAO의 계약은 토큰화된 채권을 청산할 수 있습니다.
고품질의 채권(AAA 등급)은 담보 용도로 특별히 구조화되었으며, 0% 쿠폰(2020년 발행, 2025년 만기)입니다. SocGen은 이 프로젝트를 법적 및 규제적 실행 가능성뿐만 아니라 기술에 중점을 둔 프랑스 법적 틀 아래의 실험을 형성하고 이를 촉진하기 위한 "파일럿 사용 사례"로 설명했습니다.
구현에는 MakerDAO 커뮤니티 평가를 위한 시간이 필요했으나, 이 시도는 복합적인 스마트 계약 응용 사례를 보여주었습니다: 은행이 DeFi 대출 풀과 상호 작용하기 위한 코딩을 수행했습니다. 2022년 초까지, MakerDAO와 SocGen 간의 논의는 점진적이지만 꾸준히 계속되었습니다.
이 시도는 중요한 영향을 미쳤습니다. 첫째, 이는 은행들이 DeFi 플랫폼을 잠재적인 유동성 원천으로 간주한다는 것을 입증했습니다 — DeFi의 원래 탈중개 목적을 고려하면 놀라운 발전입니다. 은행은 DeFi 사용자가 되려 하였으며, 본질적으로 자신을 중개하려 했습니다. 매력은 잠재적으로 낮은 금리의 DAI 대출 및 자금 출처의 다양화와 관련이 있을 것입니다.
MakerDAO에게는, 유럽의 평판 있는 은행을 차용자로 온보딩하는 것은 그들의 실물 자산 지원 모델을 암호 자산뿐만 아니라 입증할 것이었습니다. MakerDAO 커뮤니티는 궁극적으로 그러한 실질적 담보를 허용하는 구조를 승인하였으며, 이를 통해 SocGen이나 다른 이들이 중 2022년까지 Maker의 유동성을 접대할 수 있는 기반을 마련했습니다.
7. 커뮤니티 은행의 DeFi 활용: Huntingdon Valley의 1억 달러 MakerDAO 대출
심지어 더 눈에 띄는 실제 DeFi 교차점에서는, 소규모 커뮤니티 은행이 탈중앙화된 프로토콜로부터 대출 시설을 확보했습니다. Huntingdon Valley Bank(HVB), 19세기에 설립된 펜실베이니아 기반의 기관으로서, 첫 번째로 MakerDAO와 스테이블코인 대출을 위한 협력한 미국 은행이 되었습니다.
2022년 7월, MakerDAO의 거버넌스는 HVB에 대해 최대 1억 달러의 DAI(Maker의 달러 고정 스테이블코인) 신용 라인을 여는 것을 승인했습니다. 이 참여 시설은 HVB가 MakerDAO의 스마트 계약으로부터 DAI를 대출받고 이를 USD로 전환하여 모기지 및 상업 대출 기원과 같은 정상적인 비즈니스 활동에 자금을 배치할 수 있게 합니다.
그 대가로, HVB는 대출 풀을 통해 담보를 제공하고 MakerDAO에는 이자를 지불합니다. 이 협약은 "미국 규제 금융 기관과 탈중앙화 디지털 통화 간의 첫 번째 상업 대출 참여"로 환호를 받았습니다.
기계적으로 HVB는 Maker의 스마트 계약과 연결하는 특수 기구(신탁)를 설립했습니다. DAI를 인출할 때, 신탁은 Maker의 금고(스마트 계약 대출 설비)로부터 합의된 한도까지 요청합니다. 그런 다음 HVB는 DAI를 미국 달러로 교환하여(확률적으로 암호화폐 교환소 또는 OTC 데스크를 통해) 은행 운영 배포에 사용합니다.
이 자금으로 생성된 대출은 담보로 사용됩니다 — 만약 HVB가 Maker의 의무를 이행하지 못할 경우, 신탁은 이론적으로 DAI 상환을 위해 대출 포트폴리오를 청산할 것입니다. HVB는 주기적으로 다른 차용자처럼 스마트 계약에 이자(DAI로)를 지급합니다.
MakerDAO의 관점에서는, 암호화폐 차용자 외에도 실질적이고 신뢰성 있는 상대방으로부터 수익을 얻고 포트폴리오를 다양화합니다. HVB는 전통적인 예금 확보나 은행 간 시장 외에서 상당한 자금(1억 달러)에 접근하여 경쟁력 있는 금리를 가능하게 합니다. 이는 빠르고 블록체인 기반의 새로운 도매 자금 원천을 나타냅니다.
승인 이후, MakerDAO는 시설의 첫 번째 단계로서 초기 5천만 달러의 DAI 대출을 시행했습니다.
이 파트너십은 여러 수준에서 새로운 지평을 엽니다. 이는 DeFi 유동성이 은행을 통한 실제 경제 대출을 직접 지원함을 보여줍니다. MakerDAO의 스마트 계약은 일반적으로 암호화폐 담보를 처리하지만, 법적 구조화를 통해 미국 은행 대출 참여를 위해 적응 시켰습니다.<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?> <contentTranslation> <section> <title>Letter of Credit (LC) processes</title> <paragraph> 2020년 HSBC, 스탠다드차타드, 씨티은행, BNP 파리바, ING 등을 포함한 주요 무역 금융 은행의 지원을 받아 시작된 Contour는 R3의 Corda 블록체인을 사용해 스마트 계약을 통해 LC 거래를 조정합니다. </paragraph> <paragraph> 신용장은 근본적으로 수출입 은행에서 수출업자에게 선적 증명 후 대금을 지급할 것을 보장합니다. 전통적으로 이 과정은 여러 당사자 간의 종이 문서를 특송하고 조정하는 것을 포함했으며, 일반적으로 거래당 5-10일이 소요되었습니다. Contour를 사용하면 모든 참여자(구매자, 판매자 및 그들의 은행)가 단일 디지털 워크플로를 공유합니다. </paragraph> <paragraph> LC는 디지털 블록체인 기록으로 발행됩니다. 수출업자가 배송 문서(종종 전자 문서)를 플랫폼에 업로드하면 스마트 계약이 요구 사항 충족을 확인하고 권고 및 지급 승인 절차를 활성화합니다. </paragraph> <paragraph> 파일럿 프로그램은 극적인 효율성 향상을 보여주었습니다. 평균 LC 처리 시간이 약 10일에서 24시간 미만(일부는 14시간)으로 단축되었습니다. 이 가속화는 특송 대기 및 수동 데이터 입력 대신, 스마트 계약이 문서 도착 시 발행 은행에 즉시 통보하여 실시간으로 승인을 가능하게 하기 때문입니다. </paragraph> <paragraph> 모든 당사자가 동일하고 변조 불가능한 원장을 보기 때문에 문서 조정이 불필요해집니다. 초기 라이브 거래에서는 HSBC가 Contour에서 홍콩에서 방글라데시로 전자제품을 배송하는 신용장을 처리했으며, 보고서에 따르면 이는 일반적으로 5-10일 걸리던 것을 24시간 만에 완료했습니다. </paragraph> <paragraph> 스마트 계약은 합의된 워크플로를 시행합니다. 이는 요구사항(예: 선화증권과 원산지 증명서 업로드)을 인식하고 이러한 요소가 디지털 서명과 함께 나타날 때 LC를 존중하도록 합니다. </paragraph> <paragraph> Contour는 여러 파일럿 거래 후 2020년 10월 정식 생산에 진입했습니다. HSBC, 스탠다드차타드, 방콕은행, ING, SEB, CTBC, BNP 파리바 이외에도 씨티은행과 DBS가 참여하여 Contour는 현재 기업들이 은행을 통해 디지털로 LC를 신청할 수 있는 라이브 네트워크로 운영됩니다. 발행 및 문서 협상은 스마트 계약 시스템을 통해 이루어집니다. </paragraph> <paragraph> 각 거래의 주요 단계(LC 발행, 문서 제출, 차이 처리, 수락, 자금 조달)는 관련 당사자 검증과 함께 디지털로 기록됩니다. 본질적으로 Contour의 스마트 계약은 조건이 사전 참여자 협의와 일치할 때만 자금이 이동되도록 보장하는 자동 에스크로 및 준수 에이전트로 기능합니다. </paragraph> <paragraph> 이 사례는 은행 컨소시엄이 산업 과제를 해결하는 공유 스마트 계약 플랫폼을 집단적으로 구축하는 방법을 보여줍니다. Contour는 단일 은행이 통제하지 않으며, 경쟁자 간의 협력을 촉진하는 네트워크 유틸리티로 운영됩니다. LC의 법적 기반은 유지되며, 실행을 대폭 개선하면서 UCP 600 규칙을 유지합니다. </paragraph> <paragraph> 컨투어의 성공(초기 운영 기간 동안 10억 달러 이상의 LC 처리 보고)은 보증이나 개방 계좌 무역과 같은 다른 무역 수단을 위한 유사한 모델에 대한 관심을 불러일으켰습니다. 이는 스마트 계약이 신뢰와 검증을 포함하는 복잡한 다자간 은행 프로세스를 디지털화하여 가시적인 속도 및 비용 혜택을 제공할 수 있음을 증명합니다. </paragraph> </section> <section> <title>Bahrain's Bank ABC Pilots JPM Coin for Cross-Border Payments</title> <paragraph> 작은 시장의 지역 은행들도 주요 은행 블록체인 혁신을 활용합니다. 2021년 바레인에 본사를 둔 Bank ABC는 J.P. Morgan 및 바레인 중앙은행과 협력하여 국경 간 송금을 위한 JPMorgan의 JPM Coin(은행 간 결제를 위한 허가 블록체인 토큰)을 시범 운용했습니다. </paragraph> <paragraph> 파일럿은 우리가 간소화한 미국 달러 결제를 포함하여, 바레인에서 안정된 가치 토큰을 사용해 미국 달러 내에서 결제 흐름을 나타냈습니다. 테스트 중, Bank ABC는 바레인에서 해외의 거래 상대방(주요 법인인 Aluminium Bahrain 포함)에게 JPM Coin을 사용하여 USD 자금을 전송했으며, 이 거래는 바레인 중앙은행 감독 하에 JPMorgan의 Onyx 네트워크에서 조직되었습니다. </paragraph> <paragraph> 이 구성은 공급업체에 대한 더 신속한 지급을 가능하게 하였습니다. 또한, 구매자가 목적지 국가 계좌의 사전 자금 없이도 방금 수급 방식으로 송금을 시작할 수 있게 했습니다. 바레인에서의 전통적인 국경 간 USD 지급은 일반적으로 은행 간 계좌 조정이 포함되고 일부 경우 뉴욕에서의 노스트로 계좌 미리 자금 조달이 필요했습니다. JPM Coin은 이 동적 시스템을 변화시켰습니다. </paragraph> <paragraph> JPM 네트워크를 통한 Bank ABC의 공급업체 은행 지급은 스마트 계약을 통해 즉시 USD 토큰을 전송함으로써 실행되었습니다. JPM Coin 거래는 Onyx 원장에서 거의 즉시 결제되기 때문에 자금이 빠르고, JPMorgan 네트워크가 결제 확정을 보장합니다. </paragraph> <paragraph> 바레인 중앙은행은 이 접근 방식이 결제 시간을 대폭 단축하는 동시에 지역 화폐 중개자와 사전 자금 배정을 없애는 것을 강조했습니다. 사실상 바레인 수입업체는 이 네트워크를 통해 미국 수출업체에게 달러를 송금할 수 있었으며, 전신환 마감 시간 또는 며칠 전 미국 계좌에 달러 준비금을 유지할 필요 없이 송금을 실행할 수 있었습니다. </paragraph> <paragraph> Bank ABC에게 있어, 파일럿 참여는 다중 이점이 있었으며, 글로벌 은행과 최첨단 금융 기술을 테스트하여 혁신적인 지급 솔루션에 있어 잠재적으로 지역적 경쟁 우위를 확보했습니다. 또한, 이 프로젝트는 중앙은행에게 국경 간 시나리오에서 작동하는 규제된 디지털 화폐(은행 발행 토큰)의 실질 사례 연구를 제공했습니다. </paragraph> <paragraph> JPM Coin 플랫폼의 스마트 계약은 가능성이 높은 경우 준수 체크 및 메시징을 포함했습니다(JPMorgan 네트워크는 닫힌 권한 시스템으로 운영되며, 모든 참가자가 검증됩니다). 일단 돌입 명령을 받으면 계약은 기관 지갑 사이의 토큰을 전송하고 동시에 법정 USD를 해지하거나 계좌에 입금하여 더 빠르고 투명한 송금을 가능하게 했습니다. </paragraph> <paragraph> 중앙은행은 이것이 궁극적으로 글로벌 무역 금융 효율성을 향상시킬 수 있음을 언급했습니다. 이 파일럿은 스마트 계약이 전 세계적으로 은행 시스템을 상호 연결할 수 있는 방법을 보여줍니다. 소규모 은행은 JPMorgan과 같은 대형 기관 네트워크에 가입하여 결제에 필요한 안정된 코인을 접근할 수 있습니다. </paragraph> <paragraph> JPM Coin은 기술을 제공했으며, 이 원칙은 다른 주요 은행 코인이나 잠재적으로 중앙 은행 디지털 화폐에도 적용될 수 있습니다. 주요 혁신은 자동화와 속도에 있으며, 수동 지급 메시징을 블록체인 토큰으로 대체하여 가치 전송을 즉시 수행합니다. 모든 참가자(은행과 관찰자 역할의 중앙은행 포함)는 동기화된 거래 원장 뷰를 유지하여 투명성을 높였습니다. </paragraph> <paragraph> 핀테크 허브로 도약을 꿈꾸는 바레인에게는 초기 능력 시연이 전략적 입지를 제공합니다. 성공적인 2021년 테스트 발표로 Bank ABC는 이러한 블록체인 지급 네트워크에서 거래하는 중동 최초 기관들 중 하나로 자리매김했습니다. </paragraph> </section> <section> <title>Italian Banking Association's Spunta: Smart Contracts for Interbank Reconciliation</title> <paragraph> 모든 은행 스마트 계약 응용 분야가 고객 대면 제품과 관련되지는 않으며, 일부는 금융 시스템 내부 운영을 개선합니다. "Spunta"는 은행 간 계좌 조정을 자동화하기 위해 이탈리아 은행 협회에서 채택한 블록체인 기반 시스템으로 이 예시를 보여줍니다. </paragraph> <paragraph> 2020년 출시된 Spunta는 은행 간 상호 계좌를 조정하는 본질적이지만 지루한 과정을 해결합니다. 이는 은행 A의 은행 B에 대한 및 은행 B의 은행 A에 대한 채무의 원장을 일치시키는 것입니다. 전통적으로, 이는 수동 조정, 전화 통화 및 이메일을 통해 격월(또는 그 이하 빈도로) 상호 계좌 조정이 필요했습니다. </paragraph> <paragraph> Spunta를 통해, 약 100개의 이탈리아 은행이 매일 거래를 자동으로 비교하고 조정하는 분산 원장 기술 플랫폼을 공유하고 있습니다. Spunta는 R3 Corda 및 스마트 계약 논리를 사용하여 은행 간 거래에서의 불일치를 식별하고 해결합니다. </paragraph> <paragraph> 참여 은행별 노드는 매일 관련 거래 데이터를 원장에 업로드합니다. Spunta 스마트 계약은 그러한 기록을 교차 검사하며: 예를 들어 은행 A가 은행 B로 지급을 기록했지만 은행 B가 이를 수신한 것으로 기록하지 않은 경우, 시스템은 이를 예외로 식별합니다. 플랫폼은 참여 은행들이 이렇게 식별된 예외를 디지털로 공동 원장에서 소통하고 해결하기 위한 표준화된 워크플로를 제공합니다. </paragraph> <paragraph> 이탈리아 은행 협회에 따르면, 2020년 말에는 이미 32개 은행이 이 시스템에 운영 중이었으며, 대다수 국가 은행이 연결될 때까지 여러 단계에 걸쳐 추가로 참여하고 있습니다. 이 전환은 은행들을 분열된 지연된 프로세스에서 거의 실시간에 가까운 자동화된 조정으로 전환시켰습니다. </paragraph> <paragraph> 스마트 계약은 모든 참가자들이 동일한 데이터를 보고 결과를 확인하게 하여 각 은행이 고립된 기록에서 수동으로 비교하기 전에 작업해야 했던 문제를 제거합니다. 주요 개선 사항에는 투명성과 감사 가능성이 포함됩니다. 모든 참여 은행이 관련 거래 및 일치 상태를 플랫폼에서 볼 수 있습니다. 이전에 양쪽 채널을 통해 비공식으로 이루어진 적 없던 통신이 지금은 플랫폼에서 자동으로 기록됩니다. </paragraph> <paragraph> Spunta는 은행 간 포지션에 대해 단일 진실 출처를 설립하여 시스템 신뢰를 높입니다. 시스템은 오류나 사기로 의심되는 상황을 더 빨리 식별할 수 있으며, 이는 이전보다 더 긴 시간 동안 간과될 수 있었던 것을 빠르게 식별합니다. </paragraph> </section> </contentTranslation>콘텐츠: 추가적인 협력 프로젝트를 지원할 수 있습니다. 본질적으로, 모든 은행이 노드를 유지하고 개념을 이해하는 가운데, 스마트 계약에서 다른 은행 간 프로세스를 구현할 수 있는 프레임워크가 이제 존재합니다.
스푼타 사례는 디지털 코인이나 디파이(DeFi)의 화려함은 부족할 수 있지만, 은행들이 스마트 계약을 사용하여 오래된 내부 프로세스를 현대화하는 가장 명확한 예를 나타냅니다. 이는 공유된 신뢰할 수 있는 원장을 생성해 업계 전반의 조정 문제를 해결했으며, 스마트 계약 규칙이 보편적으로 수용되도록 관리됩니다.
결론: 디파이와 은행을 연결하는 다리 - 우리는 아직 도착했는가?
위의 다양한 사례는 스마트 계약이 전통적인 금융에서 역할을 꾸준히 만들고 있음을 보여주지만, 디파이(DeFi)와 은행 간의 연결은 신중하게 하나의 교량이 완성될 때마다 구축되는 것입니다.
구체적인 성공 사례가 나타났습니다: 은행들은 더 빠른 결제 주기를 달성하고, 무역 금융 및 조정과 같은 복잡한 프로세스를 자동화했으며, 심지어 디파이 유동성에도 접근했습니다 — 이 모든 것은 스마트 계약 자동화를 통해 이루어졌습니다. 이러한 구현은 기술적 실현 가능성을 입증합니다.
며칠이 필요했던 결제는 이제 공유 원장에서 몇 초 안에 완료됩니다; 전통적으로 여러 중개인이 필요한 채권 발행은 코드가 즉시 인도 대금 지급 결제를 보장하는 방식으로 실행할 수 있습니다.
그러나 분산된 금융과 중앙화된 금융을 완전히 연결하는 여정은 아직 완료되지 않았습니다. 확장성 문제는 여전히 남아 있습니다. 많은 프로젝트가 처리량과 보안을 제어하기 위해 특별히 사설 블록체인에서 운영됩니다. 공공 블록체인은 더 큰 개방성을 제공하지만, 개선된 기술에도 불구하고 글로벌 금융 거래량을 처리하는 데 여전히 도전에 직면해 있습니다.