탈중앙화된 무기한 선물 거래소 Hyperliquid는 거래자가 Solana-기반의 토큰 Jelly-My-Jelly의 가격을 조작하여 1,200만 달러에 달하는 막대한 손실을 입었습니다. 이에 산업 전문가들은 암호화폐의 탈중앙화와 무신뢰성 주장에 대한 근본적인 결함을 지적합니다.
알아야 할 점:
- Hyperliquid의 1,200만 달러 위기는 낮은 유동성 토큰의 가격 조작으로 발생했습니다.
- 전문가들은 대부분의 암호화 플랫폼이 진정한 탈중앙화보다는 "암묵적인 신뢰"에 기반한다고 말합니다.
- 암호화폐는 정부가 주류 수용에 대응함에 따라 규제 압력이 증가하고 있습니다.
"Hyperliquid은 동일한 결함을 보였습니다: 압력이 가해지면 거래가 중단되고 정산이 변경될 수 있습니다. 플랫폼을 신뢰해야 한다면, 아무리 '디파이'처럼 보여도 신뢰가 없는 것이 아닙니다,"라고 Yellow Network의 회장인 Alexis Sirkia는 설명합니다. Yellow Network는 디파이의 신뢰 의존성을 제거하기 위한 탈중앙화 청산 레이어입니다.
위기는 3월 26일, 거래자가 거래소에서 Jelly-My-Jelly를 공매도하면서 시작되어 2주일 만에 두 번째로 발생한 대규모 조작 사건이 되었습니다. 거래소는 곧 토큰의 무기한 선물을 상장 폐지하고 피해 사용자에게 환불을 약속했습니다. Kaiko Research에 따르면, "가격 조작은 Hyperliquid의 청산 엔진의 결함을 드러냈습니다."
Sirkia는 문제가 플랫폼이 중앙 집중화되었는지 탈중앙화되었는지가 아니고 신뢰에 의존하는 것이라고 주장합니다. "대부분의 중앙 집중화된 암호화 거래소와 디파이 프로토콜은 신뢰에 의존하는 모델, 예컨대 수탁자, 어두운 주문서, 오버라이드 가능성을 갖춘 관리자 키 등을 바탕으로 운영됩니다,"라고 그는 Cryptonews에게 말했습니다.
암호화폐의 기반은 정부, 중앙은행, 또는 제3자 중개업체와 같은 중앙 권력 없이 운영할 수 있는 능력에 달려있습니다. 이 원칙은 특별히 디파이, 또는 탈중앙화 금융에 핵심적입니다 – 적어도 이론적으로는.
공격의 해부학
Hyperliquid에 대한 공격은 Mango Markets와 같은 이전 사건에서 보인 익숙한 패턴을 따랐습니다: 얇은 유동성을 이용해 현물 및 무기한 시장에서 저유동성 토큰의 가격을 조작합니다.
Kaiko Research에 따르면, 거래자는 JellyJelly의 무기한 선물 시장에서 Hyperliquid의 유동성 공급자 금고를 공격하며 $4백만 달러의 숏 포지션 하나와 $3백만 달러의 롱 포지션 두 개를 열었습니다.
공격 당시, 이 밈 코인은 총 시장 자본이 $1천5백만 달러에 불과했으며, 평균 일일 유동성은 $7만2천 달러에 불과했습니다. 이 거래자는 Jelly-My-Jelly에 숏 포지션을 연 후, 그것을 지탱하는 마진을 제거해 강제 청산을 유도하고 숏 포지션을 Hyperliquid의 HLP 금고로 이전시켰습니다.
이어서, 이 거래자는 현물 시장에서 JELLY를 적극적으로 구매하여 한 시간 내에 가격을 500% 증가시켰습니다. 이 전략은 Lookonchain 데이터에 따르면 HLP 금고에 약 1,200만 달러의 손실을 초래했습니다. JellyJelly의 가격이 너무 낮아지면 Hyperliquid 유동성 공급자 금고가 완전히 소진될 수 있다는 추측이 제기되었습니다.
"오픈 이자 풀이 주요 임계치를 초과하자, 새로운 포지션이 차단되어 청산자가 공격자의 숏 포지션 청산을 효과적으로 완료할 수 없었습니다,"라고 Kaiko는 3월 31일 보고서에서 지적했습니다. "지연으로 인해 손실이 확대되었고, HLP 금고에 대한 상황이 악화되었습니다."
Kaiko는 이 공격을 "계획적"이라고 묘사하며, 사용자가 공격 10일 전부터 Hyperliquid에서 테스트 거래를 실행하여 "전략을 개선"했을 가능성을 지적했습니다.
결국, Hyperliquid은 "의심스러운 시장 활동 증거" 후 Jelly 무기한 선물 계약을 상장 폐지하기로 검증자들이 투표했다고 발표했습니다. 팀은 "플래그된 주소를 제외한 모든 사용자가 Hyper Foundation으로부터 보상받게 될 것입니다. 기술적 개선이 이뤄질 것이며, 배운 교훈들을 통해 네트워크는 더욱 강력해질 것입니다,"라고 말했습니다.
신뢰가 여전히 중심 문제
Yellow Network의 회장인 Alexis Sirkia는 암호화폐 산업이 "신뢰를 제거하는" 본래의 피어 투 피어 프레임워크를 구축할 필요가 있다고 강조합니다. 시장 메이커와 거래자들을 위한 탈중앙화 커뮤니케이션 레이어가 효율성을 향상시키고 조작을 방지할 것이라고 그는 제안합니다.
"우리가 보는 것은 탈중앙화 원칙에 기반한 산업이지만, 중앙 집중화된 병목이 존재하는 것입니다," Sirkia는 설명했습니다. "이러한 실패 지점은 어디에나 있으며, 시장 압력이나 악의적인 플레이어에 의해 드러날 수 있습니다."
다른 업계 인물들은 더욱 강력한 비판을 제공했습니다.
Bitget의 CEO인 Gracy Chen은 Hyperliquid을 잠재적으로 "다음 FTX 2.0"으로 묘사했습니다. 이는 2022년에 고객과 투자자 자금으로 추정되는 $97억 달러와 함께 붕괴된 Sam Bankman-Fried가 이끄는 거래소를 언급한 것입니다.
"JELLY 사건을 처리하는 방식은 미성숙하고 비윤리적이며, 비전문적이어서 사용자 손실을 초래하고 신뢰성에 심각한 의문을 제기했습니다," Chen은 X에 썼습니다. "혁신적인 탈중앙화 거래소로 자신을 나타내면서도, Hyperliquid은 KYC/AML 없이 불법 자금 유동 및 악의적인 행위자들을 허용하는 해외 CEX처럼 운영되고 있습니다."
레이어 원 디파이 프로토콜 Injective의 CEO인 Eric Chen은 비슷한 평가를 제시했습니다: "Hyperliquid은 강력한 비-KYC 무기한 거래소이지만, 대부분의 기준에 따라 탈중앙화된 것은 아닙니다." 그는 "Jelly 상황은, HLP가 Hyperliquid에서 FTX의 알라메다가 하는 역할과 관련하여 청산을 후원해주는 것과 유사한 역할을 했다는 점에서 FTX와의 몇 가지 평행선을 드러냈습니다,"라고 덧붙였습니다.
탈중앙화된 AI 인프라 네트워크 Autonomys의 CEO인 Todd Ruoff는 "강화된 감독이 부족한 불투명한 중앙 집중화된 중개자가 오늘날 암호화폐에서 가장 큰 상대방 위험 중 하나"라고 지적했습니다.
"다른 플랫폼들은 여전히 그들의 대차 대조표, 유동성 버퍼, 또는 리스크 관리 관행에 대한 완전한 투명성을 갖지 않고 운영되고 있습니다," Ruoff는 Cryptonews에게 말했습니다.
이는 한 개별 기관의 실패 또는 더 나아가 잘못된 운영이 전체 생태계에 걸친 도미노 효과를 일으킬 수 있는 취약점을 만듭니다, Ruoff는 설명합니다. "이 문제를 해결하기 위해, 산업은 더 큰 투명성과 엄격한 감사 기준을 추진해야합니다."
규제: 주류 수용의 대가
암호화폐의 짧지만 격동적인 역사는 이상주의와 실용성 간의 긴장으로 특징지어졌습니다. 그러나 탈중앙화와 프라이버시라는 원래의 암호화 운동 정의에서 상당한 이탈이 있었던 것처럼 보입니다.
2022년, 이더리움 기반의 암호화 믹서 Tornado Cash는 미국 재무국 해외자산통제실이 제재한 주소를 차단하기 시작했다고 발표했으며, 이러한 상황이 규제에 관한 산업의 방향성을 보여주었습니다. 암호화폐가 점차 주류가 되면서, 세계 각국 정부는 규제 노력을 강화하고 있습니다.
전 미국 대통령 조 바이든은 정부가 국익이라는 명분으로 암호화폐에 개입할 수 있다는 행정 명령을 3년 전 발행했습니다.
글로벌 정부 기관들은 암호화 투자자들을 세금뿐 아니라 필수 등록 및 전면적인 공개 요구를 통해 겨냥하고 있습니다. 더 엄격한 통제 조치를 시행하고 있는 지역으로는 중국, 인도, 호주, 일본, 유럽 연합 등이 있습니다.
산업 전문가들에 따르면, 증가하는 규제는 주류 경제에 암호화폐의 통합의 필연적인 대가로 보입니다. 이는 검열 저항 도구로서의 탈중앙화 이상이 여전히 실행 가능한지 아니면 거의 신화적인 것이 되었는지에 대한 의문을 제기합니다.
"비트코인의 핵심 기술은 여전히 탈중앙화되었으나, 암호화 산업 전체는 사토시가 원래 구상했던 것보다 더 중앙 집중화되었습니다," Ruoff는 주목했습니다. "오늘날, 중앙화된 거래소, 채굴 풀, 심지어 일부 거버넌스 메커니즘들 조차도 비트코인의 완전한 허가 없는 시스템이라는 이상에서 벗어나 권력을 집중시키고 있습니다."
마무리 생각
Hyperliquid 위기는 암호화폐의 혁신적 약속에도 불구하고, 동일한 신뢰 문제들이 전통 금융 시스템을 괴롭히며 생태계의 신뢰를 약화시키는 획기적인 사건임을 상기시킵니다. Alexis Sirkia가 강조하듯이, 산업이 진정으로 신뢰 없는 인프라를 구축하지 않는 한, 이런 사건들은 계속 발생할 것이며, 전체 부문의 신뢰를 약화시킬 것입니다.