Eén enkele verkooporder ter waarde van ongeveer $67 miljoen duwde de prijs van Bitcoin (BTC) naar $47.600 op de gedecentraliseerde perpetuals-exchange Lighter – een daling van 30% die seconden duurde en plaatsvond terwijl bitcoin tegelijkertijd boven $69.000 werd verhandeld op grote handelsplatformen.
De gebeurtenis legde een structurele kwetsbaarheid bloot op een platform waarvan de liquiditeit sinds de token-airdrop scherp is aangetast.
Het incident bleef volledig beperkt tot het orderboek van Lighter en weerspiegelde geen bredere marktverstoring.
Tijdens dezelfde sessie steeg bitcoin op grote beurzen van onder $64.000 naar boven $69.000, een van zijn sterkste intraday-rallies in weken.
Wat er gebeurde
Een verkooporder van ongeveer 1.000 BTC overspoelde de beschikbare biedingen in Lighter’s orderboek, waardoor de prijs werd teruggeduwd tot circa $47.600 voordat deze vrijwel direct herstelde.
De pseudonieme Web3-ontwikkelaar 0xTimberJ beschreef de werking in een Discord-bericht: de order veegde alle beschikbare biedingen weg in een dunner dan gebruikelijk orderboek, waardoor de lokale prijs in een vrije val raakte zonder compenserende liquiditeit om de verkoop op te vangen.
Het herstel verliep even snel zodra er weer biedingen verschenen.
Flash crashes van dit type zijn niet ongebruikelijk op handelsplatformen met een ondiep orderboek. In ondiepe markten kan zelfs een order van bescheiden omvang meerdere prijsniveaus doorlopen, wat extreme maar kortstondige prints oplevert die niet overeenkomen met de geldende marktprijzen elders.
Lees ook: BlackRock Is Building An ETH Staking ETF While Equity Treasury Plays Burn - Here's The Divide
Waarom het ertoe doet
De liquiditeit op Lighter is sinds eind 2025 aanzienlijk verslechterd. Het platform verwerkte in november meer dan $292 miljard aan maandelijks volume – ongeveer een kwart van de $1,15 biljoen die destijds over exchanges werd verhandeld – nadat handelaren hun activiteit opvoerden om voor de token-airdrop in aanmerking te komen.
Sinds de airdrop is afgerond, zijn deze deelnemers vertrokken. Het maandvolume daalde in februari tot $70 miljard, van een totale markt van $500 miljard, volgens gegevens van The Block. Hyperliquid, Aster en EdgeX hebben elk hogere volumes weten vast te houden.
Het dunnere orderboek dat uit deze terugval in activiteit voortkwam, is precies wat de crash van woensdag mogelijk maakte. Een verkooporder van $67 miljoen is niet uitzonderlijk voor liquide handelsplatformen, waar dergelijke transacties routinematig worden uitgevoerd zonder noemenswaardige prijsimpact. Op het huidige orderboek van Lighter was het echter genoeg om de biedzijde tijdelijk volledig weg te vagen.
Lighter, opgericht in 2024, concurreert in de markt voor gedecentraliseerde perpetual futures – het dominante derivatenproduct in de cryptowereld, dat hefboomposities long en short mogelijk maakt zonder afloopdata.
Het platform doorliep Y Combinator en heeft zichzelf gepositioneerd als uitdager van Hyperliquid, maar heeft het marktaandeel dat het kortstondig veroverde tijdens de airdrop-periode nog niet weten vast te houden.
Lees hierna: Retail Investors Are Now Choosing Stocks Over Crypto - And The Data Is Hard To Ignore