Bitcoin gleed vrijdag in de vroege Europese handel onder het psychologisch belangrijke niveau van $106.000, waardoor een lawine van gedwongen liquidaties werd veroorzaakt die bijna $1,2 miljard aan gehebelde posities op de cryptocurrency-markten wegvaagde.
De uitverkoop, die donderdag laat begon toen Bitcoin de $107.000 doorbrak, onthulde de kwetsbaarheid van een overgehebelde markt die agressief was gepositioneerd voor een voortgezette rally.
Volgens CoinGlass-gegevens, was ongeveer 79% van de geliquideerde posities long trades, wat getuigt van wijdverspreide optimistische stemming die te voorbarig bleek.
Het liquidatie-evenement markeerde weer een pijnlijk hoofdstuk in de volatiele cryptomarkten van oktober 2025, na eerdere turbulenties en demonstreerde hoe snel euforie in paniek kan omslaan wanneer hefboomwerking ongunstige prijsactie ontmoet.
De Anatomie van een Liquidatie Cascade
Bijna 307.000 handelsaccounts werden getroffen toen prijzen zich tegen zwaar gehebelde posities keerden. Wanneer handelaren geleend kapitaal gebruiken om hun inzetten te versterken, vereisen beurzen dat er minimale margineniveaus worden gehandhaafd. Zodra prijzen bepaalde drempels doorbreken, worden posities automatisch gesloten om verdere verliezen te voorkomen - een proces dat liquidatie wordt genoemd.
Het grootste enkele slachtoffer was een $20,4 miljoen ETH-USD long-positie op Hyperliquid, een gedecentraliseerde derivatenbeurs die stilletjes is opgekomen als een belangrijke locatie voor gehebelde cryptohandel. De omvang van die liquidatie onderstreept hoe agressief sommige deelnemers waren gepositioneerd voorafgaand aan wat zij verwachtten dat een voortgezette opwaartse trend zou zijn.
Bitcoin droeg het meeste van de schade met ongeveer $344 miljoen aan verliezen, gevolgd door Ethereum op $201 miljoen en Solana op $97 miljoen. Kleinere tokens zoals XRP en Dogecoin zagen elk decennia meer worden gewist van openstaande posities terwijl de uitverkoop door de bredere altcoin-markt golfde.
Beurs-voor-Beurs Overzicht
De verdeling van liquidaties over handelsplatforms onthulde belangrijke verschuivingen in waar crypto-hefboom is geconcentreerd. Hyperliquid leidde alle platforms met $391 miljoen aan liquidaties, wat het groeiende belang van gedecentraliseerde derivatenbeurzen in het crypto-ecosysteem benadrukt.
Traditionele gecentraliseerde beurzen verwerkten nog steeds aanzienlijke volumes: Bybit noteerde $300 miljoen aan liquidaties, Binance zag $259 miljoen, en OKX registreerde $99 miljoen. De mix toont aan hoe on-chain-venuen nu direct concurreren met gevestigde platforms tijdens grote marktveranderingen.
Deze verschuiving is opmerkelijk omdat gedecentraliseerde platforms zoals Hyperliquid opereren zonder traditionele tussenpersonen, ze handelen af met behulp van slimme contracten. Maar tijdens periodes van extreme volatiliteit hebben deze platforms aangetoond dat ze de liquidatievolumes van hun gecentraliseerde tegenhangers kunnen evenaren - of zelfs overtreffen - wat vragen oproept over risicobeheer in verschillende beursarchitecturen.
Begrijpen van Liquidatie Mechanismen
Voor handelaren die niet bekend zijn met gehebeld handelen, vinden liquidaties plaats wanneer marginale vereisten niet meer kunnen worden nagekomen. Eenvoudig gezegd: als je geld leent om een 10x gehebelde positie in te nemen en de markt beweegt 10% tegen je, kan je hele positie worden weggevaagd.
Deze gebeurtenissen veroorzaken vaak wat handelaren "liquidatielussen" noemen - cascade-verkopen waarbij grote clusters van stop-loss orders tegelijkertijd raken. Naarmate prijzen dalen, overschrijden meer posities hun liquidatiedrempels, wat extra verkopen afdwingt die de prijzen nog verder naar beneden duwen, wat weer meer liquidaties veroorzaakt.
Gesofisticeerde handelaren monitoren liquidatie heatmaps en openlijke interessegegevens om te identificeren waar grote concentraties van hefboomwerking zich in de markt bevinden. Wanneer de prijs deze zones nadert, kan het krachtige zwaartekrachtingseffecten creëren, hetzij de prijs door intense koopdruk afstoten of, zoals in dit geval, het doorhalen in een gewelddadige cascade.
De uitverkoop van donderdag-vrijdag vertoonde klassieke liquidatiecascadekenmerken. Bitcoin's initiële doorbraak van $107.000 laat op donderdag zette een kettingreactie in gang die versnelde toen de Europese markten vrijdag openden, uiteindelijk de cryptocurrency onder $106.000 duwend en de sluiting van posities over het hele hefboomspectrum dwingend.
Macro Tegenwind Verergert Crypto Zwakheid
De daling deed zich voor op de achtergrond van een verslechterend macro-economisch klimaat. Nieuwe onenigheid tussen de Verenigde Staten en China over handelsbeleid heeft wereldwijd de risicobereidheid geschaad, waarbij investeerders zich terugtrekken uit speculatieve activa in veiliger toevluchtsoorden.
Valutamarkten droegen bij aan de onzekerheid, aangezien een sterkere Japanse yen reflectie is van het afbouwen van carry trades - een dynamiek die doorgaans risicoactiva onder druk zet. Ondertussen vertoonden goudprijzen zwakte ondanks geopolitieke spanningen, wat duidt op complexe tegenstromen in traditionele veilige havenstromen.
Bitcoin, dat voorstanders soms omschrijven als "digitaal goud", heeft steeds meer gehandeld als een riskeervoordeel dat is gecorreleerd aan technologiestocks in plaats van als een hedge tegen macro-economische onzekerheid. Deze correlatie was duidelijk in de actie van vrijdag, aangezien de zwakte van cryptocurrency de bredere marktonrust over escalerende spanningen tussen de VS en China weerspiegelde.
De timing bleek bijzonder pijnlijk voor handelaren die hadden gepositioneerd voor "Uptober" - crypto-terminologie voor de historisch sterke seizoensprestaties van oktober. Bitcoin had meer dan 10% gewonnen in de eerste week van oktober, zelfs even een all-time high bereikend boven de $126.000 op 6 oktober. Die stijging moedigde agressieve gehebelde positionering aan die kwetsbaar bleek toen het sentiment verschoof.
Herstel Blijft Onbereikbaar
Tegen vrijdagmiddag stabiliseerde Bitcoin rond de $106.000 maar bleef onder druk staan, na de meeste van zijn vroege-week winsten te hebben opgegeven. Ethereum ruilde rond $3.900, ongeveer 4% lager op die dag, terwijl Solana en andere altcoins vergelijkbare zwakte vertoonden.
Het gedempte herstel benadrukte hoe liquidatie-evenementen de marktsstructuur fundamenteel kunnen veranderen. Wanneer grote hoeveelheden hefboom uit het systeem worden gespoeld, verdwijnt er een significante bron van koopdruk. Handelaren die geliquideerd zijn kunnen niet onmiddellijk opnieuw posities innemen, en degenen die het hebben overleefd worden vaak voorzichtiger, verminderen hun hefboom of blijven volledig aan de zijlijn.
Open interest - de totale waarde van uitstaande derivatencontracten - daalt meestal sterk na liquidatiecascades. Deze vermindering van "droog poeder" betekent dat markten verse kapitaalstroom nodig hebben om significante rallies te genereren, in plaats van simpelweg bestaande posities opnieuw te leveren.
Lessen voor Gehebelde Handelaren
De liquidatiegolf dient als een harde herinnering aan de dubbelzijdige aard van hefboomwerking. Hoewel geleend kapitaal winsten kan vergroten tijdens gunstige marktomstandigheden, versnelt het ook verliezen als positionering verkeerd uitpakt. In een volatiele crypto-omgeving kunnen zelfs activa met sterke lange termijn fundamenten scherpe prijsdalingen ervaren die gehebelde posities vernietigen.
Verschillende risicobeheerlessen komen naar voren uit de liquidatiecascade van vrijdag:
Positiegrootte doet er toe. Het gebruik van overmatige hefboom, zelfs bij hoge-convictie trades, laat geen ruimte voor normale marktvolatiliteit. Een beweging van 10% wordt catastrofaal bij 10x hefboom.
Stop-verliezen helpen maar zijn niet waterdicht. Tijdens snelle prijsschommelingen kunnen posities worden gesloten tegen prijzen die aanzienlijk slechter zijn dan de beoogde stop-verliesniveaus - vooral op gedecentraliseerde platforms waar liquiditeit plotseling kan verdwijnen.
Beursrisico varieert. De concentratie van liquidaties bij Hyperliquid, ondanks hun kleinere gebruikersbasis vergeleken met giganten zoals Binance, suggereert verschillen in hoe platformrisico's beheren. Handelaren zouden de liquidatiemechanismen en verzekeringsfondsbeleid van elke beurs moeten begrijpen.
Macro doet er toe. Technische analyse en crypto-specifieke verhalen doen er minder toe wanneer grote geopolitieke of economische gebeurtenissen de wereldwijde risicoappetijt verleggen. Bitcoin en altcoins hebben een duidelijke correlatie met traditionele risicoactiva aangetoond tijdens stressperiodes.
Laatste gedachten
Terwijl markten de liquidatiegebeurtenis van vrijdag verwerken, verschuift de aandacht naar de vraag of dit een tijdelijke consolidatie vertegenwoordigt binnen een doorgaande bullmarkt of het begin van een duurzamer correctie. Bitcoin's vermogen om $106.000 als ondersteuning te handhaven zal nauwlettend worden gevolgd; een break onder dat niveau zou een nieuwe golf van liquidaties kunnen activeren en de prijzen naar het psychologisch belangrijke niveau van $100.000 kunnen duwen.
Voor nu, de $1,2 miljard liquidatie dient als een waarschuwend verhaal over de risico's van overmatig hefboom in een markt waar gewelddadige prijsfluctuaties de norm blijven in plaats van de uitzondering. Naarmate crypto zijn evolutie naar mainstream financiële integratie voortzet, kunnen deze periodieke zuiveringen van speculatief overschot onvermijdelijke groeipijnen zijn - pijnlijk voor individuele handelaren die aan de verkeerde kant worden gepakt, maar potentieel gezond voor langer termijn marktvastheid.
De uitdaging voor deelnemers is het onderscheiden tussen tijdelijke volatiliteit die moet worden doorstaan en fundamentele verschuivingen die positieveranderingen vereisen. Met verhoogde macro-economische onzekerheid en technische schade die zich opstapelt, is dat onderscheid zelden moeilijker gemaakt.