Een scherpe neerwaartse beweging overspoelde op maandag 3 november de cryptomarkten, waarbij meer dan $1,2 miljard aan gefinancierde futuresposities werd uitgewist en meer dan 300.000 handelaren geliquideerd werden in een van de grootste deleveraged evenementen van de afgelopen weken. De afwijzing van Bitcoin vanaf weekendhoogtes rond $112.000 veroorzaakte een keten van gedwongen liquidaties toen de leidende cryptocurrency daalde tot onder $106.000, het laagste niveau sinds medio oktober.
De liquidatiegolf trof vooral bullish handelaren, met longposities die goed waren voor bijna 90% van de totale verliezen — ongeveer $1,14 miljard van de $1,27 miljard aan gedwongen liquidaties, volgens gegevens van CoinGlass, een toonaangevend derivatenplatform voor analytische gegevens. Shortposities vertegenwoordigden slechts $128 miljoen van het totale verlies, wat de mate van overgeërveerde bullish sentimenten onderstreept die zich hadden opgehoopt tijdens de vorige opleving.
De liquidatieslachtoffers waren geconcentreerd op verschillende grote handelsplatformen, waarbij de gedecentraliseerde perpetuele beurs Hyperliquid de lijst aanvoerde met $374 miljoen aan gedwongen sluitingen, waarvan opmerkelijk 98% longposities waren. Gecentraliseerde beurzen Bybit en Binance volgden met respectievelijk $315 miljoen en $250 miljoen aan liquidaties, wat benadrukt hoe een dunne orderboeken prijsveranderingen versterkten tijdens handelsuren met lage liquiditeit.
De grootste enkele liquidatie vond plaats op het crypto-uitwisselingsplatform HTX, waar een enorme $33,95 miljoen BTC-USDT longpositie gedwongen werd gesloten, wat de ernst van de correctie aantoont voor handelaren met een hoge hefboom. Verschillende prominente cryptohandelaren, waaronder belangrijke figuur Machi Big Brother, zouden naar verluidt verliezen van meerdere miljoenen dollars hebben geleden tijdens de snelle prijsdaling.
Begrip van de Liquidatie Mechanieken
Liquidaties treden op wanneer handelaren die gebruik maken van geleend geld — of hefboomwerking — hun posities gedwongen moeten sluiten omdat hun onderpand onder de vereiste onderhoudsniveaus daalt. Op cryptocurrency futures exchanges gebeurt dit proces automatisch: wanneer prijzen sterk in de tegengestelde richting bewegen van een gefinancierde transactie, verkoopt het platform de positie in de open markt om verdere verliezen voorbij de initiële marge van de handelaar te voorkomen.
Grote clusters van lange liquidaties zoals het evenement van maandag duiden vaak op capitulatie onder overgeheerde bulls en kunnen op korte termijn bodems betekenen in volatiele markten. Omgekeerd kunnen zware liquidatgolven van shorts lokale prijspieken voorafgaan wanneer het momentum dramatisch verschuift.
Handelaren volgen ook waar liquidatieniveaus geconcentreerd zijn, omdat deze zones op korte termijn als ondersteuning of weerstand kunnen optreden — gedwongen koop- of verkoopactiviteit die de prijsactie tijdelijk beïnvloedt.
Altcoins Versterken de Pijn
Hoewel Bitcoin het grootste deel van de verkoopgolf opving met ongeveer $298 miljoen aan liquidaties, leden altcoins nog steilere procentuele dalingen. Ethereum liquidaties bedroegen $273 miljoen terwijl ETH-prijzen ongeveer 7% daalden naar $3.621, het laagste niveau in bijna drie maanden, volgens gegevens van CoinGecko.
Solana zag met name agressieve verkoopdruk met meer dan 10% dalingen tot $167, terwijl XRP ongeveer 7% zakte tot $2,34. Andere belangrijke tokens, waaronder Dogecoin, dat bijna 9% daalde, en BNB, boekten ook aanzienlijke verliezen terwijl de speculatieve eetlust afnam over de bredere cryptomarkt.
Gezamenlijk overschreden de liquidaties van Ethereum en Solana $300 miljoen, waarbij de meeste altcoinposities lager werden verhandeld naarmate het risicosentiment gedurende de sessie verslechterde.
Federal Reserve Onzekerheid Weegt op Risicoactiva
De timing van de verkoopgolf van maandag kwam te midden van toenemende onzekerheid over het monetaire beleidsverloop van de Federal Reserve. Fed-voorzitter Jerome Powell had onlangs aangegeven dat renteverlagingen in december "geen uitgemaakte zaak" waren na de renteverlaging van de centrale bank met 25 basispunten eind oktober, die de rente tussen 3,75%-4,0% bracht.
Powell's havikachtige toon op zijn oktober persconferentie legde de nadruk op "sterk uiteenlopende standpunten" onder de leden van het Federal Open Market Committee over toekomstige versoepeling, waardoor de verwachtingen van de markt voor verdere renteverlagingen op korte termijn werden gedempt. Hogere rentetarieven maken doorgaans traditionele rendementsdragende investeringen aantrekkelijker dan speculatieve activa zoals cryptocurrency's, wat leidt tot kapitaaluitstroom uit de digitale assetruimte.
Daarnaast ondervonden VS-spot Bitcoin ETF's een netto uitstroom van $799 miljoen in de voorgaande week, volgens gegevens van TradingView. Alleen al de vlaggenschip Bitcoin ETF van BlackRock zag ongeveer $1,15 miljard aan opnames, wat verminderde institutionele deelname en verminderend kortetermijnvertrouwen onder professionele beleggers weerspiegelt.
Technische Factoren en Marktstructuur
Analisten wijten de ernst van de liquidatiecascade van maandag aan verschillende technische factoren naast macro-economische katalysatoren. De laatste afwijzing van Bitcoin boven $113,000 viel samen met dunne orderboeken op grote perpetuele futures-locaties, die prijsschommelingen versterkten toen de cascade van liquidaties versnelde tijdens Aziatische handelsuren wanneer liquiditeit doorgaans lager is.
De Coinbase Premium Index, die het verschil meet tussen Coinbase's spotprijs en gemiddelde wisselkoersprijzen, zweefde rond negatieve $30 tijdens de duik van maandag. Dit suggereert dat op de VS-gebaseerde investeerders nettoverkopers waren, misschien de daling leidend in plaats van dipkopers zoals ze tijdens eerdere correcties hadden gedaan.
Pseudonieme analist Maartunn van CryptoQuant wees op te "tekenen van kwetsbaarheid" in recente Ethereum-grafieken en merkte op dat meerdere hertests van hetzelfde steunniveau meestal bearishe signalen zijn. "Tijdens sterke bullish fases krijg je vaak geen hertest van een steunniveau omdat het wordt voorgerend," legde hij uit. "Meerdere tests van hetzelfde steunniveau zijn geen bullish teken."
Laatste gedachten
Ondanks het enorme liquidatie-evenement van maandag blijft de open interest van Bitcoin futures hoger rond $30 miljard volgens gegevens van CoinGlass, wat suggereert dat er aanzienlijke hefboomwerking in de markt aanwezig blijft. Financieringspercentages - de periodieke betalingen tussen long- en shorthandelaren op perpetuele contracten - zijn slechts lichtjes versoepeld ten opzichte van recente hoogtes, wat duidt op een aanhoudend bullish positie onder derivatenhandelaren.
Deze combinatie van hoge open interest en aanhoudend positieve financieringspercentages suggereert dat de markt niet volledig heeft gedeëveraged ondanks het miljard dollar liquidatie-evenement. Dergelijke omstandigheden markeren doorgaans wat analisten "clearingmomenten" noemen in oververhitte markten, waar overmatige hefboomwerking tijdelijk wordt gereset voordat spotkopers geleidelijk weer terugkeren.
De snelle herverzameling van geleverde posities signaleert echter ook dat handelaren op hun hoede blijven voor verdere volatiliteit, met name voorafgaand aan de beleidsvergadering van de Federal Reserve in december. Met verhoogde macro-economische onzekerheid en herteste technische steunniveaus, staan marktdeelnemers voor een delicate balans tussen het positioneren voor potentiële opwaartse beweging en het beheren van neerwaartse risico's in een steeds volatielere omgeving.
Sommige contrarian-handelaren zagen de liquidatiecascade van maandag als een potentiële koopkans. Gegevens van het blockchain-analysebedrijf Arkham toonden aan dat één Bitcoin OG $37 miljoen in BTC en $18 miljoen in ETH longposities opende op Hyperliquid nadat de daling stabiliseerde, wat aantoont dat verfijnde marktdeelnemers waarde zien op de huidige niveaus.
Terwijl de cryptomarkten het deleveraging-evenement van maandag verwerken, blijft het pad vooruit onzeker. Met Bitcoin enigszins herstellend om boven de $107,000 te verhandelen tegen dinsdag, blijft de vraag of deze liquidatiegolf een gezonde correctie vertegenwoordigt die overmatige hefboomwerking opruimt - of een waarschuwingssignaal van diepere marktkwetsbaarheid te midden van verslechterende macro-economische omstandigheden en institutionele terugtrekking.