Marktanalisten zeggen dat de laatste crypto-verkoop voortkomt uit een combinatie van macro-gedreven risicoaversie en zwaar hefboomeffect, waarbij verschillende wijzen op specifieke prijsniveaus en liquiditeitstriggers die zullen bepalen of de neergang in de komende weken stabiliseert of verdiept.
Bitcoin viel vrijdag naar ongeveer $96.000 te midden van een van de grootste ETF-uitstroomdagen van het jaar, scherpe positie-liquidaties en een duidelijke daling van het sentiment.
De Fear en Greed Index daalde naar 22, terwijl meer dan $1,11 miljard aan hefboomposities werd weggevaagd, wat de omvang van gedwongen verkopen op derivatenmarkten weerspiegelt.
Tegen deze achtergrond vertelden experts aan Yellow.com dat de correctie substantieel is maar niet wanordelijk.
Verschillende merkten op dat hoewel de marktstructuur vandaag rijper is dan in 2022, de aanwezigheid van ETF's en institutionele stromen de markt gevoeliger heeft gemaakt voor macro-economische gegevens, Treasurystatus en verschuivingen in risicobereidheid.
Hedy Wang, CEO en medeoprichter van Block Street, zei dat de neergang "een mix lijkt te zijn van macro-zenuwen en het feit dat er ook te veel hefboomwerking is, te veel speculatieve spelen rond ETF's."
Ze contrasteerde de beweging met de correcties van 2023-2024, waarbij ze die terugtrekkingen beschreef als meer technisch, terwijl "het nu meer macro-gebonden is, meer psychologisch."
Andere analisten herhaalden de door liquiditeit gedreven aard van de daling.
Mark Rydon, medeoprichter van Aethir, zei dat de combinatie van macroverstrakking en dunne liquiditeit "maakt dat derivaten sneller ontrafelen dan kopers op de spotmarkt kunnen instappen."
Hij merkte op dat de huidige structuur lijkt op eerdere correcties, maar nu sterker wordt gevormd door institutionele ETF-stromen, wat de neerwaartse druk "schooner maar gevoeliger voor macro-signalen" maakt.
Toch zien sommigen de recente daling als onderdeel van een normale aanpassing in plaats van een structurele ommekeer.
Tim Meggs, CEO van het in het VK gevestigde LO: TECH, zei dat deze neergang "zeer verschillend is van de crisis van 2022" en wees op de afwezigheid van paniek, platformstoringen of gedwongen liquidaties van grote bedrijven.
"Deze gemeten correcties zijn eigenlijk gezond voor prijsontdekking en het verwijderen van overenthousiasme," zei hij.
De voorwaarden voor een opleving, zeggen experts, zijn grotendeels afhankelijk van of Bitcoin belangrijke niveaus kan heroveren en of macrogegevens verbeteren. Wang zei dat als Bitcoin "met overtuiging de $100k doorbreekt" het sentiment zou herstellen, terwijl zijwaartse consolidatie nabij $90k nog steeds de stromen zou kunnen stabiliseren.
Rydon wees erop dat als BTC het gebied van $93k-$95k vasthoudt en $103k-$105k herwint, dat tekenen zijn dat kopers de controle herwinnen. Voor Ethereum markeerde hij $3.400 als een stabiliserende drempel.
Sommige analisten identificeerden macrovariabelen als potentiële katalysatoren binnen de komende een tot twee maanden.
Een verschuiving in de verwachtingen van de Fed, hernieuwde ETF-instroom of de voltooiing van een volledige derivatenflush werden genoemd als mogelijke triggers voor een opleving.
Kyle Chassé, oprichter van MV Global, wees op liquiditeitstrends die verband houden met Amerikaanse fiscale stromen en het einde van kwantitatieve verstrakking, wat volgens hem breder monetair herstel "creëert een structureel bod op externe activa," zelfs als kortetermijnvolatiliteit blijft bestaan.
Experts benadrukten ook wat de neergang zou kunnen verergeren.
Wang zei dat het risico zou toenemen als de Federal Reserve "harder vasthoudt aan havikachtige retoriek of de CPI weer hoger uitkomt," wat volgens haar Bitcoin richting het midden van de $80k-reeks zou kunnen duwen.
Rydon zei eveneens dat een zwakke inflatieprint of aanhoudende ETF-uitstromingen Bitcoin in de hoge $80k-regio zouden kunnen sturen, wat altcoins in diepere overgave zou trekken.
Meningen verschillen over of deze niveaus het begin van een berenmarkt zouden inluiden.
Wang zei dat als Bitcoin onder de $80k zakt en er niet bovenop komt, dat haar grens zou zijn. Rydon's mening was botter: “Er komt geen beer.”
Sectorsgewijs verwachten analisten dat memecoins en niet-inkomstenprotocollen het meest kwetsbaar zullen blijven vanwege hun afhankelijkheid van speculatieve stromen.
"Memecoins gaan onderuit omdat ze leven en sterven op euforie," zei Wang, eraan toevoegend dat aan infrastructuur gerelateerde activa verbonden aan herinzetten, liquiditeitslagen en tokenized-assetrails beter stand hebben gehouden.
Rydon noemde ook Bitcoin, Ethereum en infrastructuur met echte inkomsten als de sterkste categorieën.
Toen er naar timing werd gevraagd, zei Rydon dat hij verwacht dat Bitcoin "binnen de komende 7 dagen" een bodem zal vinden, terwijl anderen meer voorwaardelijk waren en wezen op macrogegevensreleases en omkeringen van ETF-stromen als belangrijke bepalende factoren.
Vanaf vrijdag zagen spot Bitcoin ETF's $869,9 miljoen aan netto-uitstromen, de op een na grootste dag ooit, terwijl Ethereum-fondsen $259,7 miljoen aan terugkopen registreerden.
Meer dan 248.000 handelaren werden geliquideerd in de afgelopen 24 uur, wat de omvang van de hefboomblootstelling onderstreept die tijdens de beweging werd afgebouwd.