De Federal Reserve stelde woensdag voor om de kapitaaleisen voor de grootste banken van het land met $13 miljard te verminderen, wat leidde tot felle tegenstand van twee bestuursleden die waarschuwden dat de maatregel kritieke financiële waarborgen zou kunnen verzwakken die na de crisis van 2008 zijn ingesteld.
Wat te weten:
- De verbeterde aanvullende hefboomratio zou verlaagd worden van 5% naar een bereik van 3,5%-4,5% voor grote banken
- Bankdochterondernemingen zouden een grotere verlaging van $210 miljard in kapitaaleisen zien, hoewel de gelden bij moedermaatschappijen blijven
- Twee Fed-gouverneurs zijn tegen het plan en beweren dat banken het vrijgekomen kapitaal zullen gebruiken voor uitkeringen aan aandeelhouders in plaats van ondersteuning van de schatkistmarkt
Verdeeld bestuur bevordert
omstreden voorstel
Het voorgestelde besluit richt zich op de verbeterde aanvullende hefboomratio, een na-financiële-crisisregel die bepaalt hoeveel hoogwaardig kapitaal banken moeten aanhouden in verhouding tot hun totale activa. Fed-voorzitter Jerome Powell verdedigde de wijzigingen, daarbij wijzend op een "opmerkelijke toename" van laag-risicoactiva op bankbalansen in het afgelopen decennium.
"Deze opmerkelijke toename van relatief veilige en laag-risicoactiva op bankbalansen in het afgelopen decennium heeft ervoor gezorgd dat de hefboomratio bindender is geworden," zei Powell in een verklaring. De regelgeving is bekritiseerd omdat ze schatkistpapier hetzelfde behandelt als hoger-risicovolle investeringen voor kapitaaldoeleinden.
De maatregel opent een periode van 60 dagen voor openbaar commentaar. Bankhoudende bedrijven zouden een daling van 1,4% in hun vereiste kapitaalniveaus zien, terwijl hun dochterondernemingen veel grotere verlagingen van $210 miljard in vereisten zouden ondervinden.
De huidige regelgeving vereist dat wereldwijd systeemrelevante banken een kapitaalratio van 5% voor houdersmaatschappijen en 6% voor dochterondernemingen handhaven. Het nieuwe kader zou bereiken vaststellen van 3,5% tot 4,5% voor beide categorieën.
Sterke steun en felle oppositie
Vicevoorzitter voor Toezicht Michelle Bowman en Gouverneur Christopher Waller steunden het voorstel, met het argument dat het de werking van de schatkistmarkt zou versterken. "Het voorstel zal helpen bij het opbouwen van veerkracht in de Amerikaanse schatkistmarkten, waardoor de kans op marktverstoring en de noodzaak voor de Federal Reserve om in een toekomstige stresssituatie in te grijpen, wordt verminderd," verklaarde Bowman.
Bowman benadrukte de noodzaak van proactieve regelgevende aanpassingen. Ze zei dat het aanspreken van "onbedoelde gevolgen van bankregulering, inclusief de bindendheid van de eSLR" essentieel bleef, terwijl de veiligheid en soliditeit standaarden worden gehandhaafd.
Fed-regulateurs kaderen de veranderingen als het toestaan dat banken meer laag-risico inventaris, zoals schatkistpapier, kunnen houden.
Het huidige systeem behandelt staatsobligaties in wezen hetzelfde als bedrijfsobligaties met hoog rendement voor kapitaalberekeningsdoeleinden.
Echter, Gouverneurs Adriana Kugler en Michael Barr, de voormalige vicevoorzitter van toezicht, uitten stevige oppositie tegen de maatregel. Barr vroeg zich af of de veranderingen hun beoogde doelstellingen voor de schatkistmarkt zouden bereiken.
"Zelfs als er in normale tijden wat verdere schatkistmarkttussenkomst zou plaatsvinden, is dit voorstel onwaarschijnlijk om te helpen in tijden van stress," zei Barr in een afzonderlijke verklaring. Hij voorspelde dat banken "waarschijnlijk het voorstel zouden gebruiken om kapitaal onder aandeelhouders te verdelen en deel te nemen aan de hoogste rendement activiteiten die voor hen beschikbaar zijn, in plaats van om daadwerkelijk de schatkistbemiddeling te verhogen."
Regelgevende afstemming en
marktproblemen
Het voorstel is in overeenstemming met de internationale banknormen van Basel, volgens officiële documenten die woensdag zijn vrijgegeven. Deze normen stellen wereldwijde kaders vast voor kapitaaleisen en risicobeheerspraktijken van banken.
Wall Street-executives en enkele Fed-functionarissen hebben al jaren aangedrongen op aanpassing van de hefboomratiovereisten. Ze beweren dat toenemende bankreserves en zorgen over de liquiditeit van de schatkistmarkt regelgevende aanpassingen rechtvaardigen.
De verbeterde aanvullende hefboomratio ontstond uit hervormingen na de financiële crisis van 2008 die waren ontworpen om een systemische bankinstorting te voorkomen. De regelgeving vereist dat banken voldoende kapitaalbuffers behouden, ongeacht het waargenomen risico van hun activabezit.
Fed-functionarissen beschouwen de kapitaaleisen nu als potentieel beperkend in plaats van alleen een vangnet te bieden. Het huidige kader behandelt alle activa als gelijk, ongeacht hun risico-profielen of liquiditeitskenmerken.
Conclusie
De verdeelde benadering van de Federal Reserve van kapitaaleisen weerspiegelt bredere spanningen tussen zorgen over financiële stabiliteit en doelstellingen van marktfunctionaliteit. De 60-dagen commentaarperiode zal naar verwachting aanzienlijke input opleveren van vertegenwoordigers van de bankensector en voorstanders van financiële stabiliteit voordat definitieve implementatiebesluiten worden genomen.