De Federal Reserve heeft woensdag voorgesteld om de kapitaalvereisten voor de grootste banken van het land met $13 miljard te verlagen, wat scherpe tegenstand oproept van twee bestuursleden die waarschuwen dat de maatregel kritieke financiële waarborgen zou kunnen verzwakken die na de crisis van 2008 zijn ingesteld.
Wat te weten:
- De verbeterde aanvullende leverage ratio zou worden verlaagd van 5% naar een bereik van 3,5%-4,5% voor grote banken
- Bankdochterondernemingen zouden een grotere reductie van $210 miljard in kapitaalvereisten zien, hoewel fondsen bij moedermaatschappijen blijven
- Twee Fed-gouverneurs zijn tegen het plan en stellen dat banken vrijgekomen kapitaal zouden gebruiken voor uitkeringen aan aandeelhouders in plaats van voor ondersteuning van de Treasury-markt
Verdeeld Bestuur Voort Gezamenlijk Voorstel
De voorgestelde regel richt zich op de verbeterde aanvullende leverage ratio, een regulering na de financiële crisis die bepaalt hoeveel hoogwaardig kapitaal banken moeten hebben in verhouding tot hun totale activa. Fed-voorzitter Jerome Powell verdedigde de veranderingen, verwijzend naar een "forse toename" van laag-risico activa op bankbalansen in het afgelopen decennium.
"Deze indrukwekkende toename in het aantal relatief veilige en laag-risico activa op bankbalansen in de afgelopen decennia heeft ertoe geleid dat de leverage ratio meer bindend is geworden," verklaarde Powell in een verklaring. De regulering heeft kritiek gekregen omdat het Treasury-effecten hetzelfde behandelt als risicovollere investeringen voor kapitaaldoeleinden.
De maatregel opent een 60-daagse openbare commentaarperiode. Bankholdingmaatschappijen zouden hun vereiste kapitaalniveaus met 1,4% zien dalen, terwijl hun dochterondernemingen veel grotere reducties van $210 miljard in vereisten ondergaan.
Huidige regelgeving vereist dat wereldwijd systemisch belangrijke banken kapitaalratio's van 5% voor holdingmaatschappijen en 6% voor dochterondernemingen behouden. Het nieuwe kader zou bereiken van 3,5% tot 4,5% voor beide categorieën vaststellen.
Sterke Steun en Scherpe Tegenstand
Vicevoorzitter voor Toezicht Michelle Bowman en Gouverneur Christopher Waller steunden het voorstel en stelden dat het de functie van de Treasury-markt zou versterken. "Het voorstel zal helpen om veerkracht in Amerikaanse Treasury-markten op te bouwen, waardoor de kans op marktontwrichting en de noodzaak voor de Federal Reserve om in een toekomstige stress-situatie in te grijpen, wordt verminderd", stelde Bowman.
Bowman benadrukte de noodzaak van proactieve regelgeving aanpassingen. Ze zei dat het aanpakken van "onbedoelde gevolgen van bankregulering, inclusief de bindendheid van de eSLR", essentieel bleef terwijl de veiligheids- en gezondheidsnormen werden gehandhaafd.
Fed-regulators framen de wijzigingen als een manier voor banken om meer laag-risico voorraad te houden zoals Treasury-effecten.
Het huidige systeem behandelt overheidobligaties in wezen hetzelfde als hoog-rendements bedrijfsobligaties voor kapitaalberekeningsdoeleinden.
Echter, Gouverneurs Adriana Kugler en Michael Barr, de voormalige vicevoorzitter van toezicht, uitten sterke tegenstand tegen de maatregel. Barr betwijfelde of de wijzigingen hun beoogde doelen voor de Treasury-markt zouden bereiken.
"Zelfs als er in normale tijden enige verdere intermediation op de Treasury-markt zou plaatsvinden, is het onwaarschijnlijk dat dit voorstel helpt in tijden van stress," verklaarde Barr in een aparte verklaring. Hij voorspelde dat banken "waarschijnlijk het voorstel zouden gebruiken om kapitaal aan aandeelhouders uit te keren en de activiteiten met het hoogste rendement na te streven die voor hen beschikbaar zijn, in plaats van zinvol de Treasury-intermediation te verhogen."
Regelgevingsuitlijning en Marktzorgen
Het voorstel komt overeen met de internationale bankstandaarden van Basel, volgens officiële documenten die woensdag zijn vrijgegeven. Deze standaarden stellen mondiale kaders vast voor bankkapitaalvereisten en risicomanagementpraktijken.
Wall Street-managers en sommige Fed-functionarissen hebben jarenlange inspanningen geleverd om de leverage ratio-vereisten aan te passen. Ze stellen dat groeiende bankreserves en zorgen over de liquiditeit van de Treasury-markt regelgevingsaanpassingen rechtvaardigen.
De verbeterde aanvullende leverage ratio kwam voort uit hervormingen na de financiële crisis van 2008, ontworpen om een nieuwe systemische bankencrisis te voorkomen. De regulering vereist dat banken voldoende kapitaalbuffers handhaven, ongeacht het waargenomen risico van hun activa.
Fed-functionarissen zien de kapitaalvereisten nu als potentieel beperkend in plaats van simpelweg een veiligheidsnet te bieden. Het huidige kader behandelt alle activa gelijk, ongeacht hun risicoprofielen of liquiditeitkenmerken.
Conclusie
De verdeelde aanpak van de Federal Reserve met betrekking tot kapitaalvereisten weerspiegelt bredere spanningen tussen zorgen over financiële stabiliteit en doelen voor marktfunctie. De 60-daagse commentaarperiode zal waarschijnlijk aanzienlijke input genereren van vertegenwoordigers van de banksector en voorstanders van financiële stabiliteit voordat definitieve implementatiebeslissingen worden genomen.