President Donald Trump heeft de Guiding and Establishing National Innovation for United States Stablecoins (GENIUS) Act ondertekend, waarmee de basis is gelegd voor de eerste uitgebreide federale regulering van stablecoins in het land.
Het wetsvoorstel, goedgekeurd met een bipartijdige stemming van 306-122 in het Huis van Afgevaardigden, introduceert een regelgevend kader gericht op het beheersen van de uitgifte, het beheer van reserves en de transparantie van stablecoins, terwijl het debat op gang brengt over de implicaties voor de ontwikkeling van digitale centrale bankmunten (CBDC).
De GENIUS-wet legt strenge eisen op aan uitgevers van stablecoins die in de Amerikaanse markt opereren. Belangrijke bepalingen zijn onder meer:
- Verplichte 1:1 dekking van stablecoins met Amerikaanse dollars of zeer liquide equivalenten.
- Regelmatige audits door derden om reservehoudingen te verifiëren.
- Dubbele licentie-opties: uitgevers kunnen zich registreren bij federale agentschappen of staatlicenties verkrijgen met wederzijdse erkenning.
- Een verbod op algoritmische stablecoins en niet-gedekte digitale activa die zich voordoen als betalingsinstrumenten.
Door stablecoins te definiëren als een unieke klasse van betalingsinstrumenten, probeert de wet ze te onderscheiden van bredere cryptocurrencies zoals Bitcoin of Ethereum. Het beleid verbiedt ook het gebruik van eigen blockchains voor de uitgifte van conforme stablecoins, waarbij wordt aangedrongen op open, interoperabele netwerken.
Trump ondertekent achter gesloten deuren, grapt over de naam
President Trump ondertekende de GENIUS-wet in een besloten vergadering in het Witte Huis vroeg vrijdagochtend. Toen hem naar de naam werd gevraagd, antwoordde hij met een kenmerkende grap: "Het heet de GENIUS-wet. Ik denk dat het naar mij is vernoemd."
Zijn interventie was naar verluidt beslissend voor het over de streep halen van het wetsvoorstel nadat enkele onderhandelingen eerder in de week waren vastgelopen. Crypto-adviseur en nu federale "Crypto Czar" David Sacks zei dat het wetsvoorstel "dood" was slechts enkele dagen geleden, maar nieuw leven werd ingeblazen na directe betrokkenheid van Trump.
Hoewel het wetsvoorstel brede steun kreeg in beide partijen, onthulde het een scherpe kloof onder Republikeinse wetgevers, met name degenen die sceptisch waren over digitale financieringsinitiatieven die verbonden zijn met federale autoriteit.
Afgevaardigde Marjorie Taylor Greene gaf een scherpe waarschuwing op X: "Het Congres keurt vandaag een wetsvoorstel goed (GENIUS-wet) dat de achterdeur opent naar een digitale centrale bankmunt (CBDC)… De Fed werkt hier jaren aan. Het uiteindelijke doel is om ons naar een contantloze samenleving te bewegen."
Greene bekritiseerde medeleden van het Huis van de Republikeinen voor het steunen van het wetsvoorstel zonder tegelijkertijd de goedkeuring van de Anti-CBDC Surveillance State Act te verzekeren, een afzonderlijk wetsvoorstel dat gericht is op het verbieden van elke vorm van door de overheid gecontroleerde digitale valuta. Die wetgeving werd met een nipte 219-210 stemmen in het Huis aangenomen, maar ligt nog steeds stil in de Senaat.
Duidelijkheid over Stablecoins zonder controle door overheid
Aanhangers van de GENIUS-wet benadrukken dat de wetgeving een duidelijke wettelijke route biedt voor private stablecoin-uitgevers, terwijl het waarborgen oplegt om systeemrisico's aan te pakken.
In tegenstelling tot algoritmische stablecoins zoals TerraUSD - die in 2022 spectaculair instortte - vereist de GENIUS-wet strikte activa-dekking, regelmatige openbaringen en toezicht door toezichthouders.
Ondersteuners zeggen dat dit niet alleen de consumenten beschermt, maar ook helpt om stablecoins in het bredere financiële systeem te integreren zonder monetaire controle aan de federale overheid over te dragen.
"Stablecoins zijn here to stay," zei vertegenwoordiger Patrick McHenry, voorzitter van de House Financial Services Committee. "Deze wet zorgt ervoor dat ze veilig, betrouwbaar en gereguleerd zijn - niet experimenteel of roekeloos."
Opvallend is dat de wet geen nieuw federaal agentschap creëert om surveillance over stablecoins uit te oefenen, maar in plaats daarvan bestaande toezichthouders benut zoals het Office of the Comptroller of the Currency (OCC), de Federal Reserve en staatse bankenregulators.
Tijdpad voor implementatie en implicaties voor de industrie
Met de handtekening van Trump wordt de GENIUS-wet onmiddellijk wet, maar het volledige implementatieproces strekt zich uit tot 2026. Regelgevers hebben nu tot 18 maanden de tijd om gedetailleerde regels op te stellen, registratieprocessen te definiëren en staat-federale kaders te coördineren.
Gedurende deze overgangsperiode moeten bestaande stablecoin-uitgevers zoals Circle (USDC), Paxos (USDP) en PayPal (PYUSD) ofwel geschikte licenties aanvragen of hun operaties herstructureren om compliant te blijven.
Analisten verwachten dat de meeste grote uitgevers zich zullen afstemmen op de federale route om bredere acceptatie op de Amerikaanse financiële markten te waarborgen.
De GENIUS-wet zal naar verwachting ook invloed hebben op de institutionele acceptatie van stablecoins door duidelijkheid op regelgevend gebied te bieden. Grote banken zoals JPMorgan en fintech-platforms zoals Stripe, die experimenteren met stablecoin-betalingen, kunnen nu hun ontwikkeling en testen vergroten als reactie.
Politieke en Markt Context
Het aannemen van de GENIUS-wet vindt plaats te midden van een bredere verschuiving in het Amerikaanse beleid ten opzichte van digitale activa, deels gedreven door politieke herschikkingen. Met Donald Trump die openlijk campagne voert als pro-crypto president - en zich onderscheidt van de eerdere sceptische houding van de Biden-administratie - heeft de crypto-sector nieuwe momentum gekregen in Washington.
Slechts enkele dagen voordat de GENIUS-wet werd ondertekend, nam het Huis ook twee gerelateerde wetsvoorstellen aan:
- De Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act, die de rollentoewijzing definieert voor de SEC en CFTC in het reguleren van cryptomarkten.
- De Anti-CBDC Surveillance State Act, bedoeld om elke toekomstige uitgifte van een Amerikaanse digitale centrale bankmunt te blokkeren.
Hoewel tot nu toe alleen de GENIUS-wet wet is geworden, zinspeelt het bredere pakket aan wetgeving op de opkomst van een nieuwe federale benadering die digitale innovatie omarmt terwijl het probeert staatsinmengingsrisico's in te dammen.
Reacties uit de Sector en Open Vraagstukken
De eerste reacties uit de cryptosector zijn voorzichtig optimistisch. Circle CEO Jeremy Allaire postte op X: "Regelgevende duidelijkheid over stablecoins zal de volgende golf van crypto-adoptie ontsluiten. GENIUS is een mijlpaal."
Echter, er blijven zorgen bestaan over hoe het implementatieproces zich zal ontvouwen. Kleinere uitgevers en DeFi-protocollen vrezen dat nalevingslasten de concurrentie kunnen uitsluiten en waardoor een handvol grote spelers hun invloed kunnen uitbreiden.
Anderen maken zich zorgen dat zonder expliciete juridische grenzen voor CBDC's, de GENIUS-wet onbedoeld de weg kan vrijmaken voor digitaal geld geleid door de overheid. "Dit is een speelveld voor de Fed om met digitale dollars te experimenteren onder het mom van private innovatie," zei een anonieme beleidsadviseur.
Slotgedachten
De GENIUS-wet markeert een historisch moment in de evolutie van Amerikaanse regelgeving voor digitale activa. Als de eerste federale wet die is gewijd aan crypto-infrastructuur, brengt het langverwachte duidelijkheid naar de stablecoin-markt, maar niet zonder controverse.
Hoewel de aanhangers ervan het prijzen als een evenwichtige benadering die innovatie bevordert en gebruikers beschermt, waarschuwen critici voor mogelijke glijdende schalen richting op toezicht gebaseerde systemen voor digitale valuta.
Terwijl toezichthouders de bepalingen van de wet in gang zetten en meer wetsvoorstellen hun weg door het Congres vinden, kan de GENIUS-wet óf een fundamentele pilaar worden van verantwoord financieel beleid rond crypto óf een opmaat naar diepere overheidsbetrokkenheid bij digitaal geld.