De MiCA-goedkeuring van Circle heeft Europa’s stablecoin-deadline veranderd in een marktkans nu gelicentieerde beurzen Tether USDT (USDT) verwijderen.
Belangrijkste punten:
- Circle gaat MiCA’s volledige fase in met USDC en EURC, die zijn goedgekeurd voor gereguleerde Europese handelsplatformen.
- Tether heeft de vereiste e-money-tokenvergunning onder MiCA niet aangevraagd.
- De volgende test is of het handelsvolume in de EU op grote schaal verschuift van USDT naar USDC.
Circle USDC
Circle ging op 1 juli met een duidelijk voordeel de markt op, toen de EU-regelgeving Markets in Crypto-Assets (MiCA) haar definitieve deadline bereikte en gelicentieerde beurzen begonnen met het verwijderen van USDT van hun platforms.
De kloof weerspiegelt twee verschillende reguleringskeuzes. De ene uitgever bereidde zich jaren op MiCA voor, terwijl de andere besloot dat Europa de nalevingskosten niet waard was.
Circle verkreeg MiCA-naleving voor USD Coin (USDC) en EURC (EURC), en is daarmee de enige uitgever binnen de top 10 stablecoins naar marktwaarde die aan die standaard voldoet.
Tether vroeg niet om de e-money-tokenvergunning die MiCA vereist, waardoor zijn ongeveer 185 miljard dollar aan USDT buiten gelicentieerde Europese beurzen valt. Paolo Ardoino, CEO van Tether, heeft betoogd dat de MiCA-regel, die vereist dat 60% van de e-money-tokenreserves op Europese bankdeposito’s staat, op zichzelf risico creëert.
In plaats van zijn reservestructuur voor Europa aan te passen, heeft Tether zich gericht op markten buiten het blok.
Lees ook: SpaceX kan $2,48 biljoen bereiken met AI-inzet, zegt Wedbush
Stablecoinmarkt
De timing van Circle verbeterde ook buiten Europa. BNY, de Bank of New York Mellon, bevestigde één dag voor de deadline dat USDC de eerste stablecoin werd op zijn Digital Asset Custody-platform, waar institutionele klanten de token kunnen bewaren, overboeken, minten en burnen.
De bredere MiCA-transitie laat zien hoe smal de nieuwe markt is geworden. Ongeveer 1.200 bedrijven voor virtuele activa hadden vóór MiCA nationale registraties in de EU, maar slechts rond de 210 stapten over naar volledige CASP-autorisatie, een conversieratio van bijna 17%.
Voor Circle is de zakelijke vraag nu belangrijker dan de juridische mijlpaal. Gereguleerde handelsplatformen kunnen niet langer vertrouwen op USDT-liquiditeit, en Circle is goed gepositioneerd om geldstromen aan te trekken die een conforme dollar-stablecoin nodig hebben.
De liquiditeit in stablecoins in Europa was lange tijd afhankelijk van USDT, omdat handelaren deze gebruikten als de standaardbrug tussen crypto-assets en dollars. De komende weken zal blijken of die gewoonte MiCA overleeft, of dat het volume verschuift naar USDC op gereguleerde markten.
Lees hierna: Anthropic's Fable 5-model keert terug na wekenlang geschil