A Conflux Network anunciou duas grandes iniciativas: a emissão de uma stablecoin atrelada ao yuan offshore chinês e o lançamento de sua atualização Conflux 3.0 em agosto. Esses esforços sinalizam o interesse crescente de Beijing em aproveitar as tecnologias blockchain para finanças transfronteiriças - enquanto evita restrições criptográficas domésticas.
Os anúncios foram feitos durante uma conferência recente da Conflux e posteriormente confirmados por meio de mídia afiliada ao estado chinês no site do governo de Xangai.
Conflux, uma blockchain de Camada 1, frequentemente descrita como "a única cadeia pública regulatória da China", revelou sua parceria com a fintech AnchorX e a Eastcompeace Technology, listada em Shenzhen, para emitir stablecoins respaldadas pelo yuan offshore.
Segundo a equipe do projeto, a stablecoin prevista está sendo projetada especificamente para uso em países envolvidos na Iniciativa do Cinturão e Rota da China (BRI)
- uma estratégia de desenvolvimento transcontinental que visa melhorar infraestrutura, comércio e conectividade digital na Ásia, Europa e África. Com mais de 140 países assinando memorandos de entendimento da BRI, a iniciativa poderia servir como terreno fértil para expandir a adoção de um derivado digital do yuan.
Este movimento parece complementar as aspirações mais amplas de Beijing de internacionalizar o yuan e estabelecer uma infraestrutura de pagamento alternativa fora do sistema SWIFT dominado pelo dólar. No entanto, em vez de promover sua moeda digital do banco central (e-CNY) para liquidação internacional - um sistema amplamente confinado a programas pilotos domésticos -, a China pode estar usando stablecoins nativos de blockchain, baseados em yuan offshore, como um instrumento paralelo para circulação de moeda estrangeira.
AnchorX e o Papel do AxCNH
A Conflux já havia divulgado que a AnchorX está explorando ativamente a emissão de uma stablecoin chamada AxCNH, atrelada 1:1 ao yuan offshore. A Conflux Network serviria como a base técnica, oferecendo a escalabilidade e a funcionalidade de contratos inteligentes necessárias para suportar tal ativo através de fronteiras.
A Eastcompeace Technology, uma empresa de serviços financeiros e de ID digital parcialmente estatal e listada na Bolsa de Valores de Shenzhen, traz credibilidade adicional e acesso institucional ao projeto.
Após o anúncio, as ações da Eastcompeace subiram 10% na segunda-feira para 20,33 yuans, atingindo o limite de aumento de preço diário de Shenzhen - um sinal de que investidores chineses podem estar precificando a crescente relevância estratégica da infraestrutura blockchain ligada aos objetivos financeiros do estado.
O yuan offshore, distinto do yuan onshore (CNY) rigidamente controlado, é negociado principalmente em mercados internacionais como Hong Kong e Singapura. Seu uso em uma stablecoin baseada em blockchain poderia habilitar novos canais para o capital chinês fluir através das economias do Cinturão e Rota enquanto contorna algumas restrições domésticas.
Lançamento da Conflux 3.0 em Agosto: Ampliando Finanças Transfronteiriças
Em paralelo às suas ambições de stablecoin, a Conflux anunciou que a Conflux 3.0
- uma grande atualização de rede - está programada para entrar em operação em agosto de 2025. A blockchain atualizada oferecerá capacidade de processamento de até 15.000 transações por segundo, expandindo significativamente a capacidade da rede para aplicações empresariais e governamentais.
De acordo com os desenvolvedores, a atualização visa facilitar liquidações em larga escala de ativos do mundo real (RWAs) e pagamentos transfronteiriços - dois setores que têm recebido atenção crescente tanto do setor financeiro institucional quanto de atores do setor público em todo o mundo.
Embora o anúncio não tenha detalhado toda a documentação técnica, o projeto já empregou um mecanismo de consenso híbrido (Tree-Graph) e pretende combinar a escalabilidade dos DAGs com a segurança de blockchains proof-of-stake.
Além do throughput, a atualização deve melhorar ferramentas de desenvolvedor, modularidade e interoperabilidade. A Conflux indicou a construção de mais pontes com blockchains públicas e permissionadas, o que apoiaria a integração com instituições financeiras tradicionais e trilhas de pagamento existentes.
Reações de Preço e Atividade de Mercado
Após o anúncio duplo, o token nativo da Conflux, CFX, subiu mais de 57% dentro de 24 horas, atingindo $0,22 com uma capitalização de mercado de aproximadamente $1,1 bilhão, de acordo com dados do The Block.
O rali de preços sugere um renovado interesse dos investidores na Conflux como um dos poucos projetos blockchain chineses com uma relação semipermissiva com as autoridades estatais.
No entanto, observadores de mercado notam que o CFX permanece bem abaixo de seu recorde de $1,70 atingido no início de 2021, o que indica incerteza contínua sobre a adoção a longo prazo e a estabilidade regulamentar. Os volumes de negociação também viram um aumento temporário, embora não esteja claro se isso marca o início de um posicionamento institucional sustentado ou uma especulação de curto prazo.
A Mudança de Posição da China: De Proibição de Cripto a Exportadora de Finanças Digitais
O anúncio da Conflux deve ser entendido no contexto mais amplo da posição em evolução da China sobre ativos digitais. Embora a China continental continue a impor uma proibição ao comércio e mineração de criptomoedas, incluindo Bitcoin e Ethereum, simultaneamente promove programas pilotos de yuan digital e apoia parcerias privadas para explorar sistemas alternativos de stablecoin para uso offshore.
O governador do banco central, Pan Gongsheng, reconheceu recentemente em junho que “stablecoins e moedas digitais de bancos centrais estão remodelando a infraestrutura de pagamento global.” Esses comentários sugerem que o Banco do Povo da China (PBOC) reconhece a importância estratégica de moedas programáveis, baseadas em blockchain - mesmo que o criptografo de varejo doméstico permaneça fora de alcance.
Simultaneamente, gigantes da tecnologia chinesa como JD.com e Ant Group estão relatadamente pressionando reguladores para permitir stablecoins baseadas em yuan offshore para pagamentos internacionais e liquidações de comércio eletrônico. Uma investigação da Reuters citou fontes próximas ao assunto, sugerindo que discussões de alto nível com o PBOC estão em andamento, embora nenhuma política formal tenha sido anunciada.
Hong Kong como Banco de Testes para Stablecoins
O movimento em direção a stablecoins offshore coincide com o regime de concessão de licenças da Autoridade Monetária de Hong Kong para emissores de stablecoins, que deve começar em 1º de agosto de 2025. Isso cria uma estrutura regulatória oportuna que poderia permitir que entidades como AnchorX ou Eastcompeace emitam stablecoins respaldados em yuan sob as regras de criptografia relativamente abertas, mas supervisionadas, de Hong Kong.
Hong Kong, embora tecnicamente parte da China, opera sob um sistema legal e regulatório separado de acordo com a política de “um país, dois sistemas”. Em 2023 e 2024, Hong Kong introduziu licenças para trocas de criptomoedas e permitiu o comércio varejista de principais ativos digitais, contrastando com as restrições do continente.
Caso AxCNH ou tokens semelhantes sejam lançados a partir de Hong Kong, isso marcaria uma nova fase na experimentação da China com moeda digital, sem perturbar seus controles monetários internos.
Implicações Geopolíticas e Riscos
O desenvolvimento de stablecoins em yuan offshore através dos países do Cinturão e Rota teria implicações além do criptografia. Poderia servir como uma ferramenta de poder brando, permitindo que os sistemas financeiros chineses se tornem mais profundamente embutidos na infraestrutura digital de economias em desenvolvimento.
Ao longo do tempo, isso poderia aumentar a liquidação em yuan no comércio, reduzir a dependência do SWIFT e desafiar a hegemonia do dólar em corredores seletos.
No entanto, tais ambições vêm com risco geopolítico. Legisladores dos EUA já expressaram preocupação com o papel de plataformas fintech e blockchain apoiadas pela China em contornar sanções ou exportar tecnologia amigável à vigilância. Caso stablecoins em yuan offshore ganhem força, elas podem se tornar um novo ponto de tensão nas já delicadas relações financeiras entre os EUA e a China.
Além disso, a emissão de stablecoins permanece uma questão contenciosa globalmente, com reguladores nos EUA, UE e Ásia exigindo maior supervisão sobre as reservas de apoio, responsabilidade dos emissores e riscos de política monetária. Se Conflux, AnchorX ou quaisquer entidades afiliadas passarão em tal escrutínio nos países cautelosos quanto à influência tecnológica chinesa, ainda permanece incerto.