O mercado de stablecoins cresceu para uma capitalização de US$ 240 bilhões, sublinhando uma mudança significativa nas dinâmicas de poder financeiro global. Esta expansão de US$ 133 bilhões em 2024 representa uma aceitação cada vez maior e gerou preocupações estratégicas entre funcionários chineses que veem a tendência como um reforço da hegemonia do dólar americano.
Tether (USDT) e USD Coin (USDC) agora controlam 83% do mercado global de stablecoins, de acordo com dados do CoinGecko. Estes ativos digitais atrelados ao dólar tornaram-se infraestruturas críticas que conectam os sistemas financeiros tradicionais com os mercados de criptomoedas, facilitando de tudo, desde comércio até pagamentos transfronteiriços e aplicações financeiras descentralizadas.
O ex-presidente Donald Trump emergiu como um apoiador significativo do ecossistema de stablecoins. "Convoquei o Congresso para criar regras simples e de bom senso para stablecoins e estrutura de mercado", disse Trump. "Com o arcabouço legal correto, instituições grandes e pequenas serão habilitadas a investir, inovar e participar de uma das revoluções tecnológicas mais empolgantes da história moderna."
A proliferação de stablecoins atreladas ao dólar carrega profundas implicações econômicas e geopolíticas que se estendem muito além dos mercados de criptomoedas. O economista chinês Zhang Ming argumenta que esses ativos digitais representam um mecanismo sofisticado para manter a dominação econômica americana na era digital. O crescimento tem sido particularmente preocupante para Pequim, que investiu pesadamente no desenvolvimento de sistemas de pagamento alternativos.
"Uma vez que o stablecoin do dólar americano liga de maneira mais estreita o crédito internacional do dólar americano com os cenários de aplicação do mundo virtual, pode consolidar enormemente a hegemonia do dólar", alertou Zhang.
O Sistema de Pagamentos Interbancários Transfronteiriços da China (CIPS) foi especificamente projetado para reduzir a dependência do SWIFT e mitigar potenciais sanções financeiras dos EUA. No entanto, a rápida adoção de stablecoins atreladas ao dólar ameaça minar esses esforços ao aprofundar ainda mais a dominação do dólar em transações digitais. Funcionários da União Europeia expressaram preocupações semelhantes de que o avanço das stablecoins americanas poderia enfraquecer a estabilidade do euro.
Em resposta, a China acelerou o desenvolvimento de seu yuan digital (e-CNY). O valor total das transações do e-CNY atingiu 7 trilhões de yuans (US$ 986 bilhões) em junho de 2024, quase quadruplicando de 1,8 trilhão de yuans (US$ 253 bilhões) em julho de 2023, segundo o Atlantic Council. Até julho de 2024, o aplicativo e-CNY havia atraído 180 milhões de usuários individuais, com o valor acumulado das transações atingindo 7,3 trilhões de yuans (US$ 1 trilhão) nas regiões piloto, relatou a Euromoney.
A circulação da moeda digital da China também se expandiu de 13,61 bilhões de yuans em 2022 para 16,5 bilhões de yuans até junho de 2023, de acordo com o Ledger Insights. Esses números demonstram a determinação de Pequim em estabelecer a adoção doméstica enquanto se prepara para a expansão internacional de sua moeda digital.
A China posicionou estrategicamente o e-CNY para pagamentos transfronteiriços por meio de iniciativas como o mBridge, uma colaboração entre o Banco Popular da China e o Banco de Compensações Internacionais. O projeto ampliou os testes com outros 11 bancos centrais em 2024, demonstrando seu potencial para competir diretamente com stablecoins atreladas ao dólar em liquidações de comércio global.
Apesar desse progresso, a China enfrenta obstáculos significativos ao desafiar as stablecoins baseadas no dólar, incluindo suas próprias restrições de fluxo de capital e preocupações internacionais sobre a transparência em seu sistema financeiro.