Animoca Brands, a empresa de jogos em blockchain e investimentos com sede em Hong Kong, está se preparando para abrir capital nos Estados Unidos, visando uma listagem em Nova York em meio ao que vê como uma abertura sem precedentes nos mercados de capital dos EUA.
Segundo o presidente executivo Yat Siu, a motivação da empresa não decorre do desempenho atual do mercado, mas de um clima regulatório em mudança sob o presidente Donald Trump, cuja administração tem mostrado sinais de reversão de muitas das ações de fiscalização agressivas que caracterizaram a política anterior dos EUA para criptomoedas.
Siu disse ao Financial Times que a Animoca está ativamente avaliando diferentes estruturas de participação para um potencial IPO nos EUA, com um anúncio esperado em breve. Ele descreveu o atual ambiente nos EUA como "um momento único no tempo" para empresas de criptomoedas, especialmente aquelas fora dos EUA em busca de capital e legitimidade no maior mercado financeiro do mundo.
As preparações da Animoca acontecem enquanto várias empresas de ativos digitais, antes cautelosas ou excluídas dos EUA, reavaliam sua posição após um degelo regulatório perceptível. Desde o retorno de Trump ao cargo, várias ações de fiscalização pela SEC foram abandonadas ou adiadas, e o Departamento de Justiça dissolveu recentemente sua unidade especializada para fiscalização de criptomoedas - movimentos amplamente interpretados como sinalizações de uma abordagem mais acolhedora para as finanças digitais.
Esta aparente mudança não passou despercebida pelos líderes da indústria. “Se não agirmos agora”, disse Siu, “seria uma grande oportunidade desperdiçada.”
De Delistagem a Potência Global de Investimento em Criptomoedas
As novas ambições dos EUA da Animoca surgem após uma mudança estratégica de anos. A empresa foi deslistada da Australian Securities Exchange (ASX) em 2020, após preocupações com governança e incerteza regulatória sobre ativos digitais. Desde então, a Animoca reposicionou-se como uma força importante de investimento no setor de blockchain, acumulando participações em mais de 450 projetos.
Participações notáveis incluem grandes players de infraestrutura cripto, como OpenSea (mercado de NFT), ConsenSys (estúdio de desenvolvimento Ethereum e provedor de carteira MetaMask) e Kraken (uma das principais exchanges de cripto com sede nos EUA). Este extenso portfólio ajudou a Animoca a cimentar seu status como uma das entidades não financeiras mais ativas no espaço de ativos digitais.
A empresa reportou uma receita não auditada de $314 milhões no ano que terminou em dezembro de 2024, gerando $97 milhões em lucro. Ela também afirma possuir $300 milhões em dinheiro e stablecoins, juntamente com mais de $538 milhões em outros ativos digitais.
Esses números ressaltam a força financeira da empresa enquanto busca acessar os mercados de ações dos EUA - apesar de sua complexa história regulatória. E a Animoca pode não estar sozinha. Siu sugeriu que outras empresas do portfólio, incluindo a Kraken, também podem buscar listagens públicas nos EUA nos próximos 12 a 24 meses.
O Mercado dos EUA: Uma Nova Fronteira Novamente?
A mudança estratégica da Animoca é emblemática de uma tendência mais ampla dentro da indústria de ativos digitais: um re-engajamento com o mercado dos EUA após anos de distância cautelosa.
Sob a administração Biden, o setor de criptomoedas enfrentou maior fiscalização e ações regulatórias. Agências chave - incluindo a SEC, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e o Departamento de Justiça - lançaram inúmeros processos e investigações visando exchanges, emissores de stablecoins, plataformas de NFT e protocolos descentralizados. Essa postura regulatória hostil, combinada com a falta de clareza legislativa, levou muitas empresas a reduzir ou abandonar completamente suas operações nos EUA.
Em contrapartida, o retorno da administração Trump ao poder trouxe sinais iniciais de uma reversão de política. A SEC suspendeu ou abandonou mais de uma dúzia de ações de fiscalização contra empresas de cripto desde que Trump assumiu o cargo, enquanto a dissolução da unidade de crimes cripto do DOJ sugere uma postura federal menos agressiva. Embora nenhuma política formal de desregulamentação tenha sido promulgada ainda, o relaxamento das fiscalizações por si só está dando às empresas de criptomoedas uma nova confiança para reentrar ou expandir nos Estados Unidos.
Empresas Revertendo o Curso: Nexo, OKX Entre os Primeiros Movimentadores
A Animoca não é a única a aproveitar a oportunidade percebida criada pela recalibração regulatória de Trump.
A Nexo, uma credora cripto europeia, saiu do mercado dos EUA em 2022, citando ambiguidade regulatória e risco legal crescente. Em 28 de abril, a empresa anunciou que retornaria aos EUA com uma nova infraestrutura de conformidade e ofertas de serviços revisadas. “Acreditamos que os ventos regulatórios estão mudando”, disse um porta-voz da empresa, ressaltando a necessidade de se adaptar ao cenário dos EUA em evolução.
Da mesma forma, a OKX - uma das maiores exchanges de cripto do mundo por volume de negociação - revelou planos de estabelecer uma sede nos EUA em San Jose, Califórnia. Esta decisão vem apenas meses após a empresa resolver um caso de fiscalização de $504 milhões com reguladores dos EUA, sinalizando que mesmo empresas anteriormente em desacordo com as autoridades dos EUA agora veem um caminho viável à frente.
O Degelo Regulatório Vai Persistir?
Apesar dos sinais de um ambiente regulatório mais amigável, especialistas jurídicos alertam que um verdadeiro reinício de política pode levar tempo - e pode não ser tão abrangente quanto os atores do setor esperam.
“A SEC não mudou oficialmente sua posição sobre o que constitui um valor mobiliário sob a legislação dos EUA”, disse Rachel Wolanski, parceira da firma de advocacia Morrison Cohen, especializada em regulamentação fintech. “Mesmo que a fiscalização esteja suspensa ou despriorizada, a incerteza legal subjacente permanece.”
De fato, o setor de criptomoedas ainda carece de legislação federal abrangente definindo ativos digitais, clarificando regras de custódia ou codificando estruturas de mercado. Embora esforços bipartidários, como o Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act (FIT21), tenham ganhado tração no Congresso, nenhum projeto de lei ainda se tornou lei.
Dito isso, o apoio público de Trump às criptomoedas, NFTs e inovação baseada em blockchain - juntamente com a retórica de desregulamentação de figuras chave da administração - criou um tom mais otimista em toda a indústria. Em materiais de campanha e discursos recentes, Trump posicionou-se como um candidato pró-cripto, até mesmo lançando suas próprias coleções de NFT e, supostamente, explorando doações de campanha em Bitcoin e outros ativos digitais.
Empresas Globais Reavaliando o Cálculo Risco-Recompensa dos EUA
O clima em evolução nos EUA está levando não apenas empresas nativas de cripto, mas também conglomerados globais e startups apoiadas por capital de risco a repensarem suas estratégias nos EUA.
Para a Animoca, listar em Nova York oferece mais do que acesso a capital. Uma listagem pública nos EUA pode proporcionar visibilidade global, melhorar a credibilidade institucional e potencialmente desbloquear novos canais de investimento. Nos últimos anos, a ausência da empresa dos mercados públicos limitou sua exposição a gestores de ativos tradicionais e fundos de pensão, apesar de seu amplo portfólio e considerável tesouro de guerra.
Um IPO bem-sucedido nos EUA pode mudar esse cálculo - particularmente à medida que os mercados de capital começam a se recuperar em 2025 em meio à queda das taxas de juros e ao renovado apetite dos investidores por empresas de tecnologia de alto crescimento.
“A decisão da Animoca de abrir capital nos EUA poderia definir um precedente para outras grandes empresas de cripto com sede global”, disse Michael Lane, diretor administrativo da firma de pesquisa de investimentos Benchmark Alpha. “Não é tanto sobre a listagem em si, mas mais sobre sinalizar um retorno ao alinhamento estratégico com o maior e mais profundo mercado de capital do mundo.”
Questões Estratégicas à Frente
Ainda assim, o caminho para um IPO nos EUA é repleto de complexidades. A Animoca deve estruturar cuidadosamente sua oferta para navegar nas leis de valores mobiliários dos EUA e nos requisitos de divulgação internacional. Também enfrenta escrutínio contínuo sobre sua deslistagem anterior da ASX e seu envolvimento em segmentos menos regulamentados da economia cripto, incluindo NFTs e projetos de metaverso.
Além disso, a paisagem política permanece fluida. Embora a posição atual de Trump seja inegavelmente mais leniente do que a de Biden, eleições futuras, choques de mercado ou novos escândalos financeiros podem alterar rapidamente o ambiente regulatório.
Enquanto isso, a indústria observa de perto enquanto empresas como a Animoca tomam medidas que teriam sido impensáveis há apenas 18 meses. Se isso marca o começo de um ressurgimento sustentado da cripto nos EUA - ou uma breve trégua regulatória - ainda não se sabe.
Considerações Finais
O impulso da Animoca para uma listagem em Nova York é tanto uma aposta no futuro da regulamentação cripto nos EUA quanto um sinal de que atores globais estão mais uma vez prontos para se envolver com o sistema financeiro americano.
Sob a administração de Trump, uma janela se abriu - mesmo que brevemente - para empresas arrecadarem capital, legitimarem operações e ganharem um espaço no maior mercado do mundo.
Se essa janela permanecer aberta depende não apenas da vontade política, mas também de como as empresas navegam por este novo e ainda incerto capítulo na trajetória das criptomoedas nos EUA.