Криптовалютный рынок продлил свое недавнее падение в четверг, с биткоином, скользящим более чем на 4% и впервые опустившимся ниже $87,000 с апреля.
Падение произошло на фоне разворота на фондовых рынках США, которые сдали ранние достижения, несмотря на новый всплеск интереса к акциям искусственного интеллекта.
Отступление биткоина следует за несколькими неделями постепенного снижения позиций трейдерами с плечом после исторического роста в октябре, что истощило ликвидность и оставило рынок чувствительным даже к небольшим продажам. Крупные держатели снижают свои позиции с конца сентября, усиливая давление на и без того хрупкую рыночную среду.
Джеймс Баттерфилл, руководитель исследовательского отдела CoinShares, сказал, что крупные продажи долгосрочных "китов" остаются определяющей силой в текущем цикле.
"Крипто страдает от активных продаж 'китов', которые следуют за нарративом четырехлетнего цикла," сказал он, отметив, что за последние месяцы этими инвесторами было продано более $20 миллиардов. "Хотя мы не согласны с этим подходом с фундаментальной точки зрения, это стало неким самовосполняемым пророчеством."
Общая обстановка не помогла. Американские рынки снизились на фоне обеспокоенности по поводу оценок акций ИИ и неопределенности вокруг возможных декабрьских снижений ставок, что пошатнуло аппетит к риску.
По словам аналитиков, цифровые активы отвязались от импульса фондового рынка, сталкиваясь вместо этого с последствиями октябрьской волны ликвидаций.
Этот однодневный обвал фьючерсов, крупнейший в истории, стер более $19 миллиардов вleveraged positions и оставил ликвидность на основных криптобиржах истощенной.
В беседе с Benzinga, Николай Сёндегорд, аналитик исследования Nansen, сказал, что последствия этого события все еще видны. "Глубина рынка упала примерно на 30% с тех пор, что означает, что даже умеренное давление продаж может резко передвинуть цены," объяснил он.
По его словам, опционные рынки указывают на ненезначительную вероятность движения к средним-$80,000, хотя стабилизация на текущих уровнях или восстановление остаются более вероятными.
Другие считают, что снижение не следует принимать за утрачивающее уверенность.
В заявлении для Yellow.com, Кит Грос, генеральный директор Coinbase UK, сказал, что макро силы, а не структурная слабость—влияют на настроение. "Текущий рынок формируется из-за волнений вокруг страхей ИИ-пузыря и более широкого избегания риска среди инвесторов, а не из-за потери веры в цифровые активы," сказал он.
"Прошлый год принес реальные достижения: более четкие регулятивные рамки, более крепкую инфраструктуру, растущее институциональное участие и значительный прогресс в ончейн-утилите. Этот период—перекалибровка, а не реверс," добавил он.
Некоторые аналитики считают, что поведение биткоина в этом цикле сигнализирует о чем-то более значительном.
Роберт Ли, руководитель исследования Kiln, сказал, что срок последних пиков биткоина, который наступил почти на 100 дней раньше, чем в предыдущих пост-поливационных периодах, предполагает, что давние паттерны могут разрушаться.
"Я считаю, что ETF, суверенное накопление и покупатели с балансом могут превратить прежний рефлексивный розничный бум-падение в нечто больше похожее на макро актив, управляемый ликвидностью," сказал он.
С учетом того, что программа количественного ужесточения ФРС должна завершиться 1 декабря, он утверждал, что достижения между августом и октябрем "могут оказаться лишь серединой."
Если четырехлетняя каденция распадается, сказал он, рынок может недооценивать как потенциал роста, так и риски снижения. "Это может быть первый цикл, где пик не выглядит как пик."
Пока ликвидность остается тонкой и позиции перераспределяются по всему рынку, трейдеры ожидают продолжения волатильности.