การประกาศภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้ก่อให้เกิดความกังวลอย่างมาก เกี่ยวกับความเสียหายระยะยาวที่อาจเกิดขึ้นต่อการตลาดโลก เศรษฐกิจสหรัฐฯ และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ ตามคำเตือนรุนแรงจากทีมวิจัยของธนาคารดอยซ์ ที่วิเคราะห์ว่าอาจส่งผลให้หุ้นสหรัฐฯ เสี่ยงต่อสงครามการค้าระหว่างประเทศ โดยมีผลกระทบ ที่สังเกตเห็นได้ชัดจากการตกต่ำของตลาดอย่างเร็วรุนแรงแล้ว
สิ่งที่ควรรู้:
- ภาษีที่ทรัมป์เสนอ นับว่าเป็นความปั่นป่วนใหญ่ที่สุดต่อการค้าโลกตั้งแต่ทศวรรษที่ 1970
- นักวิจัยของธนาคารดอยซ์แบงก์คาดการณ์การเติบโตของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 1% และการว่างงานเข้าใกล้ 5%
- หากไม่มีการปรับเปลี่ยนที่เหมาะสม ภาษีศุลกากรอาจเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ ระหว่างประเทศอย่างถาวร
ภาษีศุลกากรที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ก่อนและจะเริ่มบังคับใช้อัตราภาษีอย่างน้อย 10% บนสินค้าจากแทบทุกประเทศ แม้ว่าบางครั้งจะเกินกว่า 50% นี้ได้ส่งผลให้ตลาดปั่นป่วน แม้แต่ในหน้าคำวิจารณ์กว้างขวางและภัยคุกคามการตอบโต้จากพาร์ทเนอร์นานาชาติ ทรัมป์ยังคงยืดหยุ่นกับแผนการที่เขาอ้างว่าจะปรับปรุงสถานะการค้าของอเมริกา
มุมมองที่เด็ดขาดนี้ได้นำไปสู่การที่ธนาคารดอยซ์แบงก์เรียกว่าเป็นการตกต่ำของตลาดหุ้น ในสองวัน ที่แย่ที่สุดเป็นลำดับที่สี่ตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง จิม รีด หัวหน้าวิจัย การเงินและธีมระดับโลกของธนาคา รและทีมงานของเขาได้อธิบายการออกมาตรการภาษีศุลกากรว่า ไม่เพียงแค่แรงสะเทือนต่อการค้าระหว่างประเทศเท่านั้น แต่ยังเป็น "การเพิ่มภาษีที่ใหญ่ที่สุด สำหรับผู้บริโภคชาวอเมริกัน" ตั้งแต่สงครามเวียดนามอีกด้วย
นักวิจัยได้เน้นถึงความสัมพันธ์สำคัญระหว่างโครงสร้างการค้าที่มีอยู่กับความรุ่งเรืองทาง เศรษฐกิจของอเมริกา ระบบนี้ได้ทำให้บริษัทอเมริกันได้ประโยชน์จากห่วงโซ่อุปทานที่ดีขึ้น, ขยายตลาด, และเข้าถึงแรงงานราคาถูกในประเทศกำลังพัฒนา การรื้อถอนโครงสร้างนี้อาจเพิ่ม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและลดกำไรลงได้
"หุ้นสหรัฐฯ อาจจะเรียกได้ว่าเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากยุคนี้ และด้วยเหตุนี้ พวกมันจะสูญเสียมากที่สุดเมื่อมันถูกยกเลิก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเริ่มจากการประเมินค่า ที่สูงมาก" ทีมของธนาคารดอยซ์แบงก์ได้ระบุไว้ในรายงานวันจันทร์ที่ตรงกับอีกวันที่ตลาดทั่วโลก ขาดทุนอย่างหนักอีกครั้ง
การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่แย่ลงเรื่อย ๆ
มุมมองทางเศรษฐกิจดูเหมือนว่าจะไปในทิศทางที่มืดมนมากขึ้นจากเหตุการณ์เหล่านี้ การคาดการณ์ล่าสุดของธนาคารดอยซ์แสดงให้เห็นการเติบโตของสหรัฐฯ กำลังดิ้นรนอยู่ที่ 1% ในปีนี้ โดยคาดการณ์ว่าการว่างงานอาจจะเพิ่มถึง 5% และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะเข้าใกล้ 4%
นักวิจัยยอมรับว่าตัวเลขเหล่านี้อาจจะมองในแง่ดีเกินไปเมื่อพิจารณาถึงความปั่นป่วนของตลาด เมื่อเร็ว ๆ นี้
"เมื่อมองดูการเคลื่อนไหวของตลาด และความไม่แน่นอนอันมหาศาลในช่วงไม่กี่วันมานี้ มันอาจจะถือว่าเป็นการมองในแง่ดีเกินไป" พวกเขาเตือนโดยสื่อว่า ตำแหน่งที่ไม่อ่อนแอของทรัมป์ ได้กำหนดเวทีสำหรับความปั่นป่วนทางการตลาดที่ยังคงต่อเนื่อง
นักเศรษฐศาสตร์จาก UBS ได้เข้าร่วมการแสดงความกังวลโดยการปรับลดคาดการณ์ทางเศรษฐกิจอย่างมี นัยสำคัญ โดยถือว่าภาษีศุลกากรจะยังไม่ถูกปรับเปลี่ยนผ่านการเจรจา พวกเขาตอนนี้คาดการณ์ว่า การเติบโตของ GDP จริงของสหรัฐฯ จะอยู่ที่แค่ 0.4% ในปีนี้ ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมากจาก ประมาณการ 1.6% ก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ยังคาดการณ์การเติบโตของราคาจะอยู่ที่ 2.2% ด้วยอัตรา เงินเฟ้อพื้นฐานเข้าใกล้ 4.6% ภายในสิ้นปี
เนื่องจากสภาพการที่เสื่อมสลายลง นักเศรษฐศาสตร์ของ UBS คาดการณ์ว่า ธนาคารกลางสหรัฐจะลด อัตราดอกเบี้ยลงทั้งหมด 1 เปอร์เซ็นต์ในปีนี้ เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ นี่ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในคาดการณ์นโยบายการเงินที่ขับเคลื่อนโดยตรงจากการประกาศ ภาษีศุลกากร
การวิเคราะห์ของธนาคารดอยซ์ไปไกลกว่าผลกระทบทางเศรษฐกิจในทิศทางปัจจุบัน โดยเตือนว่าหากทรัมป์ "เข้มแข็งกว่าเดิม" แทนที่จะหาทางออกที่เป็นทูติ ผลกระทบจะก้าวไกลกว่า ปี 2025 นักวิจัยเชื่อว่าสถานการณ์เช่นนี้จะมี "ผลกระทบทั่วโลกอย่างยิ่งใหญ่" สำหรับ "หลายปีและหลายทศวรรษข้างหน้า" โดยมีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงมิติพื้นฐานของความร่วมมือ ระหว่างประเทศ
ทีมของธนาคารได้เน้นถึงว่า การล่มสลายของข้อตกลงการค้าระหว่างประเทศจะส่งผลต่อความสัมพันธ์ ที่กว้างขึ้นของอเมริกากับ "กลาโหม, ภูมิรัฐศาสตร์ และระเบียบสากลที่ยึดหลักหลายฝ่าย" อย่าง หลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับโครงสร้างพื้นฐานของพลังกำลังระหว่างประเทศที่ได้รับการ ระบุหลังสงครามโลกครั้งที่สอง
มุมมองปิดท้าย
ผลกระทบที่อาจเกิดจากนโยบายภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์จะขยายไปไกลกว่า การตอบสนองของตลาดทันใจ มันคุกคามที่จะเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเศรษฐกิจโลกและความสัมพันธ์ ระหว่างประเทศอย่างยั่งยืน ขณะที่ตลาดยังคงตอบสนองในทางลบและการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจเสื่อมลง สัปดาห์ที่จะมาถึงจะเป็นตัวชี้วัดว่านโยบายทูตจะสามารถป้องกันการรบกวนทางเศรษฐกิจโลก ที่ลึกซึ้งกว่าได้หรือไม่