ประกาศการตัดสินใจของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ในการเก็บภาษีนำเข้าได้ก่อให้เกิด ความวิตกกังวลเกี่ยวกับความเสียหายในระยะยาวต่อเศรษฐกิจโลก เศรษฐกิจสหรัฐฯ และความสัมพันธ์ระหว่างประเทศ ตามคำเตือนที่ชัดเจนจากนักวิจัยของธนาคารดอยช์ การวิเคราะห์ของธนาคารชี้ให้เห็นว่าหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับความเสี่ยงอย่างมาก ในสถานการณ์สงครามการค้าโลก โดยมีผลกระทบที่ชัดเจนด้านตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว
สิ่งที่ควรรู้:
- ภาษีนำเข้าที่ทรัมป์เสนอเป็นการรบกวนการค้าโลกที่ใหญ่ที่สุด ตั้งแต่ยุค 1970
- นักวิจัยธนาคารดอยช์คาดการณ์ว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 1% โดยอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นใกล้เคียง 5%
- หากไม่มีการยุติอย่าง "ชาญฉลาด" ภาษีนำเข้าอาจจะปรับเปลี่ยน ความสัมพันธ์ระหว่างประเทศในทศวรรษถัดไป
ภาษีนำเข้าที่ประกาศสัปดาห์ที่แล้วและเตรียมที่จะกำหนดอัตรา ภาษีขั้นต่ำ 10% ต่อสินค้าจากเกือบทุกประเทศ ซึ่งบางส่วนสูงกว่า 50% ได้ทำให้ตลาดหวาดวิตก แม้ว่าจะได้รับคำวิจารณ์จากทั่วโลกและการข่มขู่การตอบโต้ แต่ทรัมป์ยังคงยืนกรานในความมุ่งมั่นที่จะปรับปรุงตำแหน่งทางการค้าของอเมริกา
การยืนกรานที่แข็งกร้าวนี้ได้มีส่วนทำให้ธนาคารดอยช์ระบุว่าเป็นการลดลงของตลาดหุ้น สหรัฐฯ ที่แย่ที่สุดในสองวันตั้งแต่สงครามโลกครั้งที่สอง Jim Reid หัวหน้าฝ่ายวิจัยมหภาคและหัวข้อของธนาคารดอยช์กล่าวว่าภาษีในสหรัฐฯ นั้น เป็นทั้งการเพิ่มภาษีที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้บริโภคสหรัฐฯ ตั้งแต่สงครามเวียดนาม
นักวิจัยได้เน้นย้ำถึงความสัมพันธ์ที่สำคัญระหว่างกรอบการค้าที่มีอยู่กับความเจริญรุ่งเรือง ทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ระบบนี้ได้ช่วยให้บริษัทสหรัฐฯ ใช้ประโยชน์จากห่วงโซ่อุปทานที่ ได้รับการปรับให้เหมาะสมและสามารถเข้าถึงตลาดที่ขยายออกไปและการใช้แรงงานราคาถูกใน ประเทศกำลังพัฒนาการรื้อถอนกรอบนี้จะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมากและบีบอัด อัตรากำไรขั้นต้นซึ่งจะมีผลกระทบต่อการประเมินมูลค่าของหุ้นอย่างหนัก
"หุ้นสหรัฐฯ ได้รับประโยชน์จากยุคนี้อย่างสูง และอาจจะเสียประโยชน์อย่างมากจากการเสื่อมลง โดยเฉพาะเมื่อการประเมินมูลค่าที่เริ่มต้นสูงอยู่แล้ว" ทีมงานธนาคารดอยช์กล่าวถึงเรื่องนี้ใน รายงานวันจันทร์ที่ตรงกับอีกหนึ่งวันของการลดลงที่สูงในตลาดโลก
คาดการณ์เศรษฐกิจที่แย่ลงอย่างเห็นได้ชัด
ภาพรวมเศรษฐกิจดูทึ่มืดมากขึ้นโดยเฉพาะในแง่ของความพัฒนาทางเศรษฐกิจที่ล่าสุด ข้อมูลคาดการณ์ใหม่จากธนาคารดอยช์แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของสหรัฐฯ ที่พยายาม เข้าถึง 1% สำหรับปีนี้, ด้วยอัตราการว่างงานที่อาจจะเพิ่มขึ้นเป็น 5% และอัตราเงินเฟ้อ ขั้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นถึง 4%
นักวิจัยยอมรับว่าตัวเลขเหล่านี้อาจมีความมองโลกในแง่ดีเกินไปในขณะที่ตลาดยังคง มีความผันผวนหนัก
"เมื่อพิจารณาการเคลื่อนไหวของตลาดและความไม่แน่นอนที่มากมายในไม่กี่วันที่ผ่านมา ตัวเลขเหล่านี้อาจยังมองโลกในแง่ดีเกินไป" พวกเขาเตือน, แสดงให้เห็นถึงจุดยืนที่ไม่เผลอของทรัมป์ ได้วางเงื่อนไขสำหรับความผันผวนของตลาดที่จะดำเนินต่อไป
นักเศรษฐศาสตร์จากยูบีเอสก็ได้เข้าร่วมในเสียงเตือน, ลดการคาดการณ์เศรษฐกิจลง อย่างมาก สมมติว่าภาษียังคงถูกบังคับใช้อย่างไม่เปลี่ยนแปลงผ่านการเจรจา โดยคาดประมาณการการเติบโต GDP จริงของสหรัฐฯ ที่เพียง 0.4% ในปีนี้ - ซึ่งมีการลดลง อย่างมากจากแหล่งข้อมูลก่อนหน้านี้ที่ประเมินไว้ว่าจะสูงถึง 1.6%
นอกจากนี้, พวกเขาคาดการณ์การเติบโตของราคาที่ 2.2% และอัตราเงินเฟ้อขั้นพื้นฐานที่เพิ่มขึ้นถึง 4.6% ในสิ้นปีนี้
เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ที่เสื่อมลงเหล่านี้, นักเศรษฐศาสตร์จากยูบีเอสคาดการณ์ว่าธนาคารกลาง จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมด 1% ในปีนี้เพื่อสนับสนุนการเติบโตของเศรษฐกิจ ซึ่งได้รับการแทนที่ที่สำคัญในความคาดหวังนโยบายการเงินจากการประกาศภาษีนำเข้า
การวิเคราะห์ของธนาคารดอยช์ไปไกลเกินผลกระทบเศรษฐกิจทันที, เตือนว่าหากทรัมป์ "ยังคงทำขึ้นสองเท่า" โดยไม่มีการหาสิ้นสุดในทางการทูต ผลกระทบอาจจะกว้างไกลของโลก "ในอีกหลายปีและ ทศวรรษข้างหน้า" ซึ่งอาจจะเปลี่ยนแปลงแง่มุมพื้นฐานของความร่วมมือระหว่างประเทศ
ทีมงานธนาคารเน้นย้ำว่าการล่มสลายของข้อตกลงการค้าระหว่างประเทศจะมีผล ต่อความสัมพันธ์แก่ "การป้องกัน, ภูมิรัฐศาสตร์และระบบโลกที่มีกฏเกณฑ์" ซึ่งบ่งบอกถึงการปรับโครงสร้างอำนาจระหว่างประเทศที่กำหนดในยุคหลังสงคราม โลกครั้งที่สอง
ข้อคิดเห็น
ผลที่อาจเกิดขึ้นจากนโยบายภาษีนำเข้าของประธานาธิบดีทรัมป์นั้นก้าวพ้นเกิน การตอบสนองของตลาดโดยทันทีที่ก่อให้เกิดความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง เศรษฐกิจโลกและความสัมพันธ์ระหว่างประเทศอย่างรุนแรง