Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) відклала рішення щодо високопрофільних спотових криптовалютних ETF для Dogecoin (DOGE) та XRP, що підкреслило черговий випадок обережності регуляторів у секторі цифрових активів. Одночасно агентство завершило розслідування щодо стейблкоїна PYUSD від PayPal без подальших дій.
Згідно з повідомленнями, опублікованими 29 квітня, SEC відклала терміни ухвалення рішень щодо двох запропонованих фондів, які торгуються на біржі: Bitwise Dogecoin ETF та Franklin Templeton XRP ETF. Нові попередні дати рішень встановлені на 15 і 17 червня відповідно. Хоча деякі учасники ринку сприйняли це негативно, аналітики здебільшого очікували затримки.
Відповідно до чинного законодавства США, SEC має 45 днів для прийняття рішення щодо запропонованих змін правил стосовно заявок на фондові торгівлі ETF, але може продовжити цей період до 90 днів, якщо це вважається необхідним. Аналітик з ETF Bloomberg Intelligence Джеймс Сайффарт зазначив, що більшість заявок на ETF, включаючи ті, що стосуються продуктів на основі Ethereum та Solana, ймовірно, не отримають остаточних рішень до кінця 2025 року.
«SEC просто використовує весь час, дозволений для оцінки кожної заявки», - написав Сайффарт на X. «Це стандартна процедура».
Незважаючи на затримки, ціни на DOGE та XRP залишалися відносно стабільними, відображаючи загальну консолидацію ринку біткоїна.
У більш сприятливому регуляторному розвитку PayPal, великий платіжний сервіс, оголосив у заяві SEC від 29 квітня, що агентство офіційно завершило своє розслідування щодо PYUSD, стейблкоїна компанії, закріпленого за доларом США.
SEC спочатку випустила повістку у листопаді 2023 року, вимагаючи документи щодо випуску та підтвердження стейблкоїна. Проте, як повідомив PayPal, у лютому 2025 року вона отримала повідомлення про закриття розслідування без подальших дій. Це рішення усуває ключовий перепон для крипто-амбиций PayPal і сигналізує про рідкісний момент регуляторної ясності у секторі стейблкоїнів.
Стейблкоїн PayPal, як кажуть, на 100% забезпечений доларовими депозитами та короткостроковими казначейськими зобов'язаннями США, має труднощі у завоюванні частки ринку у сфері, яку домінують Tether (USDT) та USD Coin (USDC) від Circle. На поточний момент PYUSD має ринкову капіталізацію близько $880 мільйонів - лише частку від $148.5 мільярдів USDT.
Проте, останні зусилля щодо збільшення прийняття, здається, набирають обертів. У квітні PayPal представив винагороду за дохідність 3.7% для американських користувачів, які утримують PYUSD, як частину нової лояльної програми. Компанія також анонсувала стратегічне партнерство з Coinbase на меті розширити варіанти використання PYUSD у ширшій криптовалютній екосистемі.
«Ми раді співпрацювати з Coinbase для збільшення використання PYUSD та стимулювання інновацій у цифровій фінансовій сфері», - заявив генеральний директор PayPal Алекс Кріс у заяві.
Ці події підкреслюють часто суперечливу позицію SEC стосовно криптоіндустрії. З одного боку, агентство продовжує проявляти обережність щодо криптовалютних ETF, відкладуючи рішення та вимагаючи розширених термінів для їхнього перегляду. З іншого боку, його рішення тихо закрити резонансне розслідування стейблкоїна без штрафних санкцій свідчить про зростаюче визнання відповідальних учасників у сфері цифрових платежів.
Час цих двох анонсів також підсилює ширше оповідання: тоді як спекулятивні продукти, такі як DOGE та XRP ETF, зіштовхуються зі значним регуляторним контролем, стейблкоїни та токенізовані фінансові інструменти - особливо ті, які пов'язані з існуючими фінансовими інститутами - поступово набувають інституційного визнання.
У майбутньому заявники на ETF та інвестори мають очікувати подальших затримок, оскільки SEC продовжує орієнтуватися в умовах еволюціонуючого регуляторного поля криптовалют, особливо на тлі політичних виборів. Тим часом такі компанії, як PayPal, вимальовують поступливий шлях уперед, натякаючи, що майбутнє криптовалют у США може бути визначене не так гіпом, як структурованими, корисно спрямованими інноваціями.