Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) відклала свої рішення щодо високопрофільних криптовалютних ETF для Dogecoin (DOGE) та XRP, що свідчить про чергову обережність регуляторів в секторі цифрових активів. Одночасно, менш публічним, але не менш значущим рішенням, агентство закрило своє розслідування стосовно стейблкоїна від PayPal PYUSD, не застосувавши жодних примусових заходів.
Згідно з матеріалами, оприлюдненими 29 квітня, SEC відклала терміни затвердження двох запропонованих біржових фондів: Bitwise Dogecoin ETF та Franklin Templeton XRP ETF. Нові попередні дати рішень встановлено на 15 та 17 червня відповідно. Хоча це і розчарувало деяких учасників ринку, аналітики широко очікували таку затримку.
Законодавство США передбачає, що SEC має 45 днів на ухвалення рішення щодо запропонованих змін правил стосовно заявок на ETF, але може продовжити цей період до 90 днів, якщо вважає за необхідне. Аналітик ETF від Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт зазначив, що більшість заявок на ETF, включно з тими, що стосуються стейкінгу Ethereum та продуктів на основі Solana, навряд чи побачать остаточні рішення до кінця 2025 року.
"SEC просто використовує весь передбачений час для оцінки кожної заявки," написав Сейффарт у X. "Це стандартна процедура."
Незважаючи на затримки, ціни на DOGE і XRP залишалися відносно стабільними, відображаючи ширшу консолідацію ринку, якщо брати до уваги Bitcoin.
В більш сприятливому регуляторному розвитку, гігант платежів PayPal оголосив у поданні до SEC від 29 квітня, що агентство офіційно припинило розслідування щодо PYUSD, стейблкоїна PayPal, прив'язаного до долара США.
SEC першочергово випустила судовий запит у листопаді 2023 року з вимогою надання документів щодо випуску і підкріплення стейблкоїна. Однак, PayPal повідомила, що в лютому 2025 року отримала повідомлення про закриття розслідування без будь-яких примусових дій. Це рішення усуває ключове стримування для крипто-амбіцій PayPal і свідчить про рідкісний момент регуляторної ясності в секторі стейблкоїнів.
Стейблкоїн PayPal, який, як повідомляється, на 100% підкріплений депозитами в доларах та короткостроковими казначейськими цінними паперами США, зазнав труднощів з отриманням ринкової частки в сфері, де домінують Tether (USDT) та USD Coin (USDC) від Circle. Наразі PYUSD має ринкову капіталізацію приблизно в 880 мільйонів - лише невелику частину від 148,5 мільярдів USDT.
Однак, останні зусилля для підвищення прийняття, здається, набирають обертів. У квітні PayPal представила винагороду в розмірі 3.7% для користувачів у США, які тримають PYUSD, в рамках нової програми лояльності. Компанія також розкрила стратегічне партнерство з Coinbase, спрямоване на розширення випадків використання PYUSD в межах ширшої екосистеми криптовалют.
"Ми раді співпрацювати з Coinbase для підвищення прийняття PYUSD і стимулювання інновацій у сфері цифрових фінансів", - сказав у заяві генеральний директор PayPal Алекс Крісс.
Ці події підкреслюють суперечливу позицію SEC щодо криптоіндустрії. З одного боку, агентство продовжує бути обережним із крипто ETF, спрямованими на роздрібних клієнтів, відкладаючи рішення та вимагаючи розширених періодів перевірки. З іншого боку, його рішення тихо закрити високо-профільне розслідування стейблкоїна без штрафу припускає зростаюче визнання відповідальних учасників у сфері цифрових платежів.
Час оголошення цих двох рішень також підкріплює ширшу нарацію: в той час, як спекулятивні продукти, такі як DOGE та XRP ETF, стикаються з суворим регуляторним контролем, стейблкоїни та токенізовані фінансові інструменти - особливо ті, що пов'язані з існуючими фінансовими установами - поступово здобувають інституційне схвалення.
Дивлячись у майбутнє, заявники на ETF і інвестори повинні очікувати продовжених затримок, оскільки SEC продовжує маневрувати в умовах мінливого регуляторного ландшафту криптовалют, особливо на фоні політичних подій перед виборами. Тим часом компанії, такі як PayPal, окреслюють шлях комплаєнсу, натякнувши, що майбутнє криптовалют у США може бути визначено менш через маркетинг і більше через структуровану, утилітарну інновацію.