Європейські фінансові органи б'ють на сполох, що ринки криптовалют скоро можуть становити значні ризики для традиційних фінансових систем, оскільки сектор цифрових активів продовжує розширюватися та інтегруватися з традиційними ринками, згідно з заявою старшого регулятора ЄС.
Що треба знати:
- Криптовалюта наразі становить лише 1% глобальних фінансових активів, але вона несе зростаючі ризики взаємозв'язку
- Регулятор ЄС попереджає, що різке зниження цін криптовалюти може викликати ширшу нестабільність ринку
- Незважаючи на регуляторні рамки як MiCA, регулятор підкреслив, що "немає безпечного криптоактиву"
Різке падіння цін на криптовалюту може все більше порушувати традиційні фінансові ринки, оскільки цифрові активи стають більш інтегрованими з традиційними фінансами, попередило Європейське агентство з цінних паперів і ринків цього тижня.
"Ми не можемо виключити, що в майбутньому різкі падіння цін на криптовалюту можуть мати ефекти доміно на нашу фінансову систему," сказала Виконавчий директор ESMA Наташа Казенава на засіданні Комітету з економічних та валютних питань 8 квітня.
Попередження з'явилося на фоні зростаючої занепокоєності потенційними ефектами каскадного типу від нестабільних ринків цифрових активів у ширшій економіці.
Казенава зазначила, що хоча на криптовалюту наразі припадає лише 1% глобальних фінансових активів—і це поки що не достатньо значно для спричинення серйозних збоїв на традиційних ринках—швидке зростання зв'язків між крипто та традиційними фінансами вимагає жорсткішої регуляторної уваги. Ці зв'язки швидко розвиваються, особливо у Сполучених Штатах, де впровадження криптовалют відбувається швидше, ніж у Європі.
"Ринки криптоактивів розвиваються швидко, часто непередбачуваним чином, і ми повинні уважно стежити за цими подіями," сказала Казенава. "Заворушення, навіть на малих ринках, можуть спричинити або каталізувати ширші проблеми стабільності в нашій фінансовій системі."
Її занепокоєння охоплювали широкий коло розвитку, пов'язаних із криптовалютами, від спотових біржових фондів до використання стейблкойнів та вразливостей безпеки, які були продемонстровані нещодавнім зломом Bybit на $1.4 мільярда.
Вона також згадала про крах криптовалютної біржі FTX у листопаді 2022 року як доказ вроджених ризиків сектора.
Європейський Союз запровадив кілька заходів, щоб захиститися від крипторизиків, зокрема, регулювання Ринків криптоактивів (MiCA), запроваджене торік. Хоча Казенава визнала, що MiCA була "проривом" для регулювання криптовалюти, вона підкреслила, що можуть бути потрібні додаткові правила, щоб сектор продовжував розвиватися.
"Не існує такого поняття, як безпечний криптоактив," заявила Казенава, припускаючи, що існуючі регуляторні рамки можуть потребувати подальшого зміцнення для належного зменшення майбутніх ризиків.
Впровадження в Європі відстає від США
Коментарі Казенави пролунали на фоні волатильності ринку, коли як криптовалюта, так і фондові ринки зазнавали двозначних падінь останніми тижнями, оскільки адміністрація Трампа запровадила раніше оголошені тарифні політики. Незважаючи на ці турбулентності, впровадження криптовалюти продовжує зростати в усьому світі, хоча з різними темпами в різних регіонах.
Хоча у Сполучених Штатах спостерігається швидке впровадження криптовалюти, Європа рухається обережніше. Понад 95% європейських банків не беруть участі в діяльності, пов'язаній з криптовалютою, згідно з даними Казенави. Однак участь роздрібних клієнтів зростає, і, за оцінками, від 10% до 20% європейських інвесторів зараз мають певний вплив на цифрові активи.
Ці показники впровадження в Європі значно відрізняються від США, де більшість звітів свідчить, що впровадження криптовалют становить від 15% до 28% населення. Ця різниця підкреслює регіональні відмінності у підходах до регулювання та ринкових настроях щодо цифрових активів.
Під час того ж засідання Економічного комітету, на якому виступала Казенава, європейські чиновники також обговорювали можливе впровадження цифрового євро, ілюструючи складний баланс, який намагаються дотримуватися регулятори між впровадженням фінансових інновацій та управлінням пов'язаними з ними ризиками.
Балансування між інноваціями та захистом
Зростаюча інтеграція криптовалюти з традиційними фінансами представляє регуляторам значні виклики, оскільки вони намагаються сприяти інноваціям, забезпечуючи при цьому стабільність ринку. Хоча MiCA надає основу для регулювання криптовалюти в Європі, коментарі Казенави свідчать про те, що влада може вимагати постійно адаптувати свій підхід, оскільки ринки криптовалюти розвиваються і потенційно можуть становити нові системні ризики.
Оскільки ринки криптовалюти продовжують розширюватися та інтегруватися з традиційними фінансами, регуляторна пильність залишатиметься важливою для виявлення та усунення нових загроз фінансовій стабільності до того, як вони призведуть до ширших економічних зривів.