摩根大通（JPMorgan） 分析师表示，如果CLARITY Act by mid-2026 有望在 2026 年年中前后通过，即便在宏观经济不确定性持续、整体投资者情绪依旧强烈偏向规避风险的背景下，它仍可能在今年下半年成为推动加密市场走强的正面催化剂。
发生了什么：加密立法前景
由 摩根大通 董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 领衔的团队在一份报告中指出，这项市场结构法案可能成为推动 比特币 (BTC) 及更广泛数字资产领域情绪转向的关键因素。分析师写道，如果该法案通过，“将通过提供监管清晰性、结束‘执法式监管’、推动资产代币化并促进更广泛的机构参与，从而重塑市场结构。”
CLARITY 法案将把监管职责在 商品期货交易委员会（CFTC） 与 证券交易委员会（SEC） 之间进行划分，把代币归类为数字商品或证券。
众议院已于 6 月推动该法案向前推进，但此后在 参议院银行委员会 遭遇停滞。参议院提出修正案后，Coinbase 撤回了对法案的支持，其中稳定币收益成为双方分歧的核心之一。尚未解决的问题还包括：利益冲突、交易所激励措施的上限，以及对 DeFi 开发者义务范围的界定等。
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为何重要：监管清晰性
随着谈判持续推进，白宫 多次召集加密行业代表与银行业团体举行闭门会议。在 Polymarket 上，CLARITY 法案在 2026 年通过的概率已从 2 月底创下的 82% 高点跌至 63%。
明确的监管框架将终结多年来以执法为主导的监管模式，并可能为数字资产市场释放更多机构资本流入。但该法案的前景依然不明朗，关键条款尚未谈妥，政治支持也较为脆弱。
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