Der Kryptowährungsmarkt erlebte seine dramatischste Korrektur seit Wochen, als Präsident Donald Trumps Überraschungsankündigung umfassender Zölle Schockwellen durch die digitalen Assetmärkte schickte.
Bitcoin fiel von fast Rekordhochs über $111,000 auf $108,000, was über $500 Millionen Liquidationen auslöste und die bullische Dynamik gefährdete, nur wenige Tage vor einem entscheidenden Optionenverfall von $13,8 Milliarden.
Trumps Ankündigung am späten Freitag überraschte die Märkte, als er einen verheerenden 50% Zoll auf alle Einfuhren der Europäischen Union ab dem 1. Juni vorschlug, zusammen mit einer 25% Abgabe auf Apple iPhones, die außerhalb der USA hergestellt werden. Der Präsident rechtfertigte diese Maßnahmen, indem er auf "anhaltende Handelsungleichgewichte und regulatorische Hürden" verwies und der EU vorwarf, unfaire Handelspraktiken beizubehalten, die amerikanische Unternehmen schädigen.
Der Zeitpunkt hätte für Krypto-Bullen nicht schlechter sein können. Bitcoin ritt auf einer Welle institutionellen Optimismus, unterstützt von $1,9 Milliarden an Nettozuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs zwischen dem 20. und 22. Mai. Das digitale Asset näherte sich einer von vielen Analysten als kritisch psychologischen Barriere angesehenen Grenzmarke bei $110,000, mit scheinbar unaufhaltsamer bullischer Dynamik.
Das änderte sich in Minuten. Der schnelle Rückgang von Bitcoin von $111,000 auf $108,000 stellte mehr als nur eine Preiskorrektur dar
- er signalisierte die Rückkehr der makrogetriebenen Volatilität, die während der jüngsten Rally weitgehend abwesend war.
Liquidationsverheerung über Krypto-Märkte
Die Reaktion des Marktes war schnell und brutal. Laut CoinGlass-Daten erlebten Krypto-Händler innerhalb von 24 Stunden Liquidationen von über $500 Millionen an gehebelten Positionen, wobei fast alle Liquidationen aus Long-Positionen stammten - Händler, die auf höhere Preise wetteten.
Allein Bitcoin-Futures machten etwa $181 Millionen der Liquidationen aus, während Ethereum-Futures fast $142 Millionen Verluste verzeichneten. Das Unheil erstreckte sich über das Altcoin-Spektrum, wobei Solana, XRP und Dogecoin Liquidationen von $30 Millionen bis über $100 Millionen erlebten.
Die größte einzelne Liquidation war ein enormer $9.53 Millionen BTC-USDT Swap auf OKX, was die extreme Volatilität und den potenziellen Marktdrehpunkt unterstreicht. Innerhalb des ersten vierstündigen Zeitraums nach Trumps Ankündigung wurden $64.13 Millionen an Krypto-Positionen liquidiert, wobei Long-Positionen $34.05 Millionen und Shorts $30.09 Millionen ausmachten.
Am bezeichnendsten war vielleicht die Verschiebung in der Marktstimmung, die sich im Long-Short-Verhältnis von Bitcoin widerspiegelte. Zuvor von Long-Positionen dominiert bei 54%, wurde das Verhältnis fast gleich, was auf kurzfristige Unsicherheit über die Richtung des Marktes hindeutet.
Hochkarätige Opfer
Die Liquidationswelle forderte einige bemerkenswerte Opfer, darunter der mysteriöse Händler, bekannt als "James Wynn" auf der Hyperliquid-Börse. Dieser Händler hatte erhebliche Aufmerksamkeit erregt, da er eine riesige $1.1 Milliarden Bitcoin-Long-Position mit 40x Hebel eröffnete. Nach der Zollankündigung fand sich Wynn mit $7.5 Millionen an nicht realisierten Verlusten konfrontiert, wobei die Position auf Liquidation stand, falls Bitcoin auf $102,000 fällt.
Dieses hochkarätige Opfer verdeutlichte die Risiken, die im gehebelten Kryptowährungshandel, insbesondere während der Phasen plötzlicher makrogetriebener Volatilität, vorhanden sind. Das Dilemma des Händlers wurde als Warnungsgeschichte weit über Krypto-Social-Media-Plattformen geteilt.
Breitere Marktauswirkungen
Der Kryptoverkauf fand nicht isoliert statt. Europäische Aktienindizes fielen stark nach der Ankündigung von Trump, während US-Technologieaktien auch unter Verkaufsdruck gerieten. Diese Korrelation hob die anhaltende Empfindlichkeit von Krypto gegenüber breiteren wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen hervor, trotz seines oft gepriesenen Status als Absicherung gegen traditionellen Marktstress.
Große Altcoins spiegelten den Rückgang von Bitcoin wider, wobei Ethereum um 3-4% fiel, während kleinere Tokens wie Uniswap und SUI stärkere Rückgänge von 5-7% verzeichneten. Der breitere Kryptomarkt fiel um 4% über den 24-Stunden-Zeitraum, wobei 162,419 Händler für insgesamt $567.65 Millionen liquidiert wurden.
Der entscheidende $110K Optionsverfall naht
Das Timing von Trumps Zolldrohungen könnte für Bitcoin-Bullen kaum bedeutsamer sein. Das digitale Asset nähert sich seinem größten monatlichen Optionenverfall im Jahr 2025, mit einem Gesamtrisiko von $13.8 Milliarden gesetzt für den Verfall am 30. Mai.
Dieses Verfallereignis stellt einen kritischen Punkt für die Preisentwicklung von Bitcoin dar. Bullen positionierten sich für einen Vorstoß über $110,000, wobei Call-Optionen erheblichen Risiken darstellten. Die Aufteilung des offenen Interesses offenbart die Einsätze:
- Zwischen $110K-$114K: $4.8 Milliarden an Calls gegenüber nur $120 Millionen an Puts, mit einem Vorteil von $4.7 Milliarden für Calls
- Zwischen $107K-$110K: $3.7 Milliarden an Calls gegenüber $350 Millionen an Puts, mit einem Vorteil von $3.35 Milliarden für Calls
- Zwischen $105K-$107K: $3.3 Milliarden an Calls gegenüber $650 Millionen an Puts, mit einem Vorteil von $2.65 Milliarden für Calls
Kritisch ist, dass 95% der $6.5 Milliarden an Put-Optionen unter $109,000 gesetzt sind, was bedeutet, dass wenn Bitcoin die aktuellen Niveaus beibehalten würde, weniger als $350 Millionen an Put-Optionen beim Verfall relevant bleiben.
Handelskriegsängste kommen wieder auf
Die Zollankündigung entfachte erneut Ängste vor einem eskalierenden Handelskrieg, der vergangene Spannungen wieder aufleben ließ, die die globalen Märkte erschütterten. Zu Beginn dieses Monats hatte ein US-China Handelsabkommen die Kryptomärkte beruhigt und deutete darauf hin, dass makroökonomische Unsicherheiten eingepreist sein könnten. Trumps EU-Drohungen haben erneute Bedenken hinsichtlich eines breiteren wirtschaftlichen Sturms geweckt.
Analysten warnen, dass die Zollankündigung den Beginn umfangreicher wirtschaftlicher Turbulenzen markieren könnte. Sollte sich aus Drohungen ein vollständiger Handelsstreit entwickeln, könnten Risikoassets einschließlich Kryptowährungen anhaltende Gegenwinde erfahren. Die Reaktion der EU und jegliche Anzeichen von Verhandlungen werden von Händlern, die nach Orientierung suchen, genau beobachtet.
Marktstruktur unter Druck
Das Liquidationsereignis offenbarte interessante Dynamiken in Bitcoins Markstruktur. Trotz Rekordpreisen gab es eine ungewöhnliche Neigung zu Short-Positionen in BTC-Derivaten vor der Zollankündigung. Diese Positionierung könnte die Liquidationskaskade verstärkt haben, da Shorts gezwungen waren, Positionen während des anfänglichen Rückgangs zu decken.
Der Futures-Markt zeigt $79 Milliarden an gesamtem offenen Interesse, was starke Nachfrage nach Short-Positionen anzeigt. Diese Strategie könnte jedoch scheitern, wenn Bitcoin sich über $110,000 erholt und möglicherweise Bären zwingt, Positionen zu schließen und Aufwärtsdruck zu erzeugen.
Abschließende Gedanken
Während Bitcoin zwischen $108,000 und $109,000 schwebt, stehen Bullen in den kommenden Tagen vor einem entscheidenden Test. Die Kombination aus dem Optionenverfall am 30. Mai und der anhaltenden geopolitischen Unsicherheit schafft ein volatiles Umfeld, in dem signifikante Preisbewegungen in beide Richtungen möglich bleiben.
Die jüngsten $1.9 Milliarden an ETF-Zuflüssen zeigen, dass die institutionelle Nachfrage über $105,000 robust bleibt und einen potenziellen Boden für die aktuelle Korrektur bietet. Allerdings bedeutet die Destabilisierung der Makroumgebung durch erneute Handelskriegängste, dass Händler mit Vorsicht in die Sessions der nächsten Woche gehen könnten.
Damit Bitcoin seine bullische Bahnung beibehält und potenziell neue Allzeithochs erreicht, muss es sowohl die technische Herausforderung des Optionenverfalls als auch die fundamentale Unsicherheit durch Trumps Handelspolitik bewältigen. Die nächsten Tage werden wahrscheinlich bestimmen, ob die jüngste Korrektur einen temporären Rückschlag oder den Beginn eines bedeutenderen Rückzugs von Rekordhochs darstellt.
Die Reaktion des Kryptomarktes auf Trumps Zolldrohungen dient als scharfe Erinnerung daran, dass trotz der wachsenden institutionellen Verbreitung digitale Vermögenswerte gegenüber makrogetriebenen Ereignissen und geopolitischen Entwicklungen empfindlich bleiben. Da die Situation weiterhin im Fluss ist, werden Händler und Investoren aufmerksam auf Anzeichen von Eskalation oder Verhandlungen achten, die die Marktstimmung weiter beeinflussen könnten.