Bitcoin-Optionshändler positionieren sich für einen anhaltend bandgebundenen Handel, da die Kryptowährung nahe 88.000 US‑Dollar kämpft. Daten zum Open Interest zeigen Erwartungen an eine niedrige Volatilität in der nahen Zukunft. Die nach Marktkapitalisierung größte digitale Anlage hat den S&P 500 auf Jahresbasis erstmals seit mehr als einem Jahrzehnt hinter sich gelassen.
Was geschah: Erwartungen eines bandgebundenen Marktes
Bitcoin-Optionsdaten von Coinbases Deribit-Plattform zeigen, dass Händler darauf wetten, dass die Kryptowährung in ihrer aktuellen Handelsspanne bleibt, nachdem ein Einbruch im vierten Quartal mehr als 1 Billion US‑Dollar aus dem Markt für digitale Vermögenswerte ausgelöscht hat.
Der Token fiel am Freitag um 4,4 % auf 88.135 US‑Dollar und rutschte damit unter den Median der Spanne von etwa 80.000 bis 100.000 US‑Dollar, in der er in den vergangenen drei Wochen gehandelt wurde.
Das Open Interest für Optionen mit Laufzeit Ende Dezember hat die länger laufenden Kontrakte deutlich übertroffen, angetrieben unter anderem von Händlern, die Optionen verkaufen, um Prämien auf Basis der Erwartung niedriger kurzfristiger Volatilität einzustreichen.
Bitcoin steht für fast 60 % des Gesamtwertes des gesamten Kryptomarktes. Anfang dieses Jahres erreichte die Kryptowährung ein Rekordhoch von über 126.000 US‑Dollar, bevor ein zweimonatiger Ausverkauf, ausgelöst durch Zwangsliquidationen in Milliardenhöhe und einen Einbruch der Privatanlegernachfrage, einen branchenweiten Abschwung einleitete.
Der iShares Bitcoin Trust von BlackRock Inc. verzeichnet seine längste Serie wöchentlicher Abflüsse seit seiner Auflegung im Januar 2024.
Anleger zogen in den fünf Wochen bis zum 28. November laut von Bloomberg zusammengestellten Daten mehr als 2,7 Milliarden US‑Dollar aus dem börsengehandelten Fonds ab. Mit weiteren Rücknahmen von 113 Millionen US‑Dollar am Donnerstag steuert der ETF auf die sechste Woche in Folge mit Nettoabflüssen zu.
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Warum es wichtig ist: Rückzug der Institutionen
„Bitcoin-Optionen zeigen eine klare Präferenz für kurzfristigen Range-Handel, bei dem Volatilität verkauft und beide Flanken abgebaut werden“, schrieb Jasper De Maere, Desk-Stratege bei Wintermute, in einer Notiz am Freitag. „Gleichzeitig wird weiterhin länger laufende Optionalität hinzugefügt, was auf Erwartungen von Stabilität jetzt, aber Spielraum für größere Bewegungen später hindeutet.“
Der Ausverkauf hat dazu geführt, dass Bitcoin bei der Jahresrendite dem S&P 500 zum ersten Mal seit mehr als einem Jahrzehnt hinterherhinkt.
Die digitale Anlage hat sich nur selten so deutlich von anderen Risikoanlagen abgekoppelt, selbst in früheren Krypto-Wintern. Diese Entkopplung widerspricht der Erwartung, dass Kryptowährungen unter der Rückkehr von Präsident Donald Trump ins Weiße Haus mit einer regulierungsfreundlichen Umgebung und einer Welle institutioneller Adoption aufblühen würden.
Unbefristete Futures-Kontrakte auf Bitcoin zeigen eine bärische Tendenz, da die Finanzierungsraten ins Negative gedreht haben. Das bedeutet, dass bärische Investoren bullischen Marktteilnehmern dafür zahlen, dass sie in ihren Short-Positionen bleiben, wie aus Daten von Coinglass hervorgeht. Altcoins wie Ether, Solana und XRP stehen unter ähnlichem Druck. Das Open Interest für Futures-Kontrakte kleinerer Token zeigt seit dem Einbruch Anfang Oktober, der rund 19 Milliarden US‑Dollar an digitalen Vermögenswerten vernichtete, keine nennenswerte Erholung.
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